這就是為什麼康菲石油(紐約證券交易所代碼：COP)能夠負責任地管理其債務

伯克希爾哈撒韋的查理·芒格(Charlie Munger)支持的外部基金經理李路直言不諱地説，最大的投資風險不是價格的波動，而是你是否會遭受永久性的資本損失。當你考察一家公司的風險有多大時，考慮它的資產負債表是很自然的，因為當一家企業倒閉時，債務往往會涉及到它。重要的是，康菲石油(NYSE：COP)確實揹負着債務。但更重要的問題是：這些債務造成了多大的風險？

債務是幫助企業發展的工具，但如果一家企業無力償還貸款人的債務，那麼它就只能聽從貸款人的擺佈。在最糟糕的情況下，如果一家公司無法償還債權人的債務，它可能會破產。然而，更常見(但代價仍然高昂)的情況是，一家公司必須以極低的價格發行股票，永久性地稀釋股東的股份，只是爲了支撐其資產負債表。當然，許多公司利用債務為增長提供資金，沒有任何負面后果。在考慮一家公司的債務水平時，第一步是同時考慮其現金和債務。

查看我們對康菲石油的最新分析

正如你在下面看到的，截至2023年6月，康菲石油的債務為152億美元，與前一年大致相同。您可以單擊圖表查看更多詳細信息。另一方面，它擁有68.2億美元的現金，導致淨債務約為84.3億美元。

根據最新報告的資產負債表，康菲石油有95.5億美元的負債在12個月內到期，325億美元的負債在12個月后到期。另一方面，它有68.2億美元的現金和價值45.3億美元的應收賬款在一年內到期。因此，它的負債總額比現金和近期應收賬款加起來還要多307億美元。

康菲石油擁有1459億美元的巨大市值，因此如果有需要，它很可能會籌集現金來改善其資產負債表。但很明顯，我們絕對應該仔細檢查它是否能夠在不稀釋的情況下管理債務。

爲了評估一家公司的債務與其收益的關係，我們計算其淨債務除以其利息、税項、折舊及攤銷前收益(EBITDA)以及其息税前收益(EBIT)除以其利息支出(其利息覆蓋率)。因此，我們考慮債務相對於收益，包括折舊和攤銷費用。

康菲石油的淨債務與EBITDA之比較低，僅為0.29。而且它的息税前利潤輕松覆蓋了利息支出，是其規模的37.7倍。因此，我們對它對債務的超級保守使用相當放松。但壞消息是，康菲石油的息税前利潤在過去12個月里暴跌了11%。如果盈利下降的速度繼續下去，該公司可能會發現自己陷入了困境。毫無疑問，我們從資產負債表中瞭解到的債務最多。但最重要的是，未來的收益將決定康菲石油未來能否保持健康的資產負債表。因此，如果你關注的是未來，你可以查看這份顯示分析師利潤預測的免費報告。

最后，儘管税務人員可能喜歡會計利潤，但貸款人只接受冷硬現金。因此，有必要檢查這筆息税前利潤中有多少是由自由現金流支持的。在過去的三年里，康菲石油公司產生了相當於其息税前利潤72%的強勁自由現金流，這與我們預期的差不多。這種冷酷的現金意味着，它可以在想要的時候減少債務。

令人高興的是，康菲石油令人印象深刻的利息覆蓋意味着它在債務上佔據了上風。但嚴酷的事實是，我們對其息税前利潤增長率感到擔憂。考慮到所有這些因素，康菲石油似乎可以輕松應對目前的債務水平。有利的一面是，這種槓桿可以提高股東回報，但潛在的不利因素是更大的虧損風險，因此值得監控資產負債表。毫無疑問，我們從資產負債表中瞭解到的債務最多。然而，並非所有投資風險都存在於資產負債表中--遠非如此。為此，你應該瞭解我們在康菲石油公司發現的兩個警告信號(包括一個潛在的嚴重信號)。

歸根結底，關注那些沒有淨債務的公司往往更好。你可以訪問我們的這類公司的特別名單(都有利潤增長的記錄)。這是免費的。

對這篇文章有反饋嗎？擔心內容嗎？請直接與我們聯繫。或者，也可以給編輯組發電子郵件，地址是implywallst.com。這篇由《華爾街日報》撰寫的文章本質上是籠統的。我們僅使用不偏不倚的方法提供基於歷史數據和分析師預測的評論，我們的文章並不打算作為財務建議。它不構成買賣任何股票的建議，也沒有考慮你的目標或你的財務狀況。我們的目標是為您帶來由基本面數據驅動的長期重點分析。請注意，我們的分析可能不會考慮最新的對價格敏感的公司公告或定性材料。簡單地説，華爾街在提到的任何股票中都沒有頭寸。