賣一輛虧246萬！美國新勢力告急，股價跌新低，創始人出自特斯拉

來源：超電實驗室

馬斯克也來踩一腳

」

每賣一輛車，就會虧掉33.8萬美元，摺合人民幣246萬元。

如此大的虧空，來自美國新勢力——Lucid，也曾號稱「特斯拉殺手」。

彭博行業研究（Bloomberg Intelligence）最新報告給出一個數據，今年Lucid每輛車的EBITDA（即未計利息、税項、折舊及攤銷前的利潤）可能會虧損33.8萬美元，這比幾個月前的32.5萬美元還要多。

所以彭博認為，Lucid目前的商業模式已不可持續，在2025 年之前必須大幅擴張並吸引額外資金。換句話説，如果無法扭轉這一情況，加之可能出現的經濟衰退，其資金和經營壓力將加劇，甚至等不到2025年。

與此同時，Lucid的股價也在不斷暴跌，最近直接跌到歷史新低。截至10月6日收盤，每股報價5.1美元，市值僅117億美元。

這個曾經和特斯拉、奔馳競爭的豪華新勢力，如今走到了十字路口。。

01

違約風險加大

雖然國內外大多數新勢力，都是在賠本賺吆喝，但Lucid的虧損確實太大了。

美國另一家造車新勢力Rivian，就是很好的比較對象，據Bloomberg Intelligence預計，Rivian 每輛車的虧損在11萬美元左右。

而賣車鉅虧，股價創下新低的同時，Lucid的倒黴還遠沒結束。

彭博信貸分析師Joel Lewington表示，Lucid拖欠貸款的風險越來越大。目前的違約風險為16%，幾乎是全球汽車製造商平均水平的四倍。他在報告中寫道：「Lucid 的近期優勢在於其 52億美元的現金余額，但到2024年，他們將消耗約70億美元的現金。」

同時分析師對 Lucid 的看漲評級所佔比例，已降至所有建議的四分之一，對於Rivian，則有超過一半的評級給予「買入」。

當然，Lucid的股價也不是一直這樣低迷。2021年7月，Lucid登陸納斯達克敲鍾，上市首日股價上漲了11%，收盤時每股報價達26.83美元，總市值超過400億美元。

上市4個月后，Lucid宣佈，旗下豪華電動汽車Lucid Air獲得超過1.7萬輛預訂單，股價隨之迎來大漲，一度以865.17億美元的市值超過福特，成為全球第八大汽車製造商。

不過好景不常在，如今Lucid的市值比起上市時已縮水70%。

Lucid股價持續下滑，和其首款量產車型——Lucid Air的需求持續低迷有很大關係。

Lucid早前公佈二季度財報顯示，當季運營虧損為16.1億美元，較上年同期增加5億美元；淨虧損為15.44億美元，比起上年同期的3億美元直接翻了5倍，而當季僅交付了1404輛新車。

第一美國信託公司（FAF）首席投資官傑里·布拉克曼 (Jerry Brackman) 認為，Lucid目前的交付量增長速度，遠低於今年生產10000 輛汽車目標的速度，「這就是他們繼續虧損的原因」。並且他表示，「Lucid的股票將繼續面臨挑戰，除非銷量出現大漲。」

銷量不足的另一面，則是急需外援，Lucid自成立以來，一個很大的問題就是資金不足。

2013年，Lucid獲得了硅谷風投公司Venrock的B輪融資，次年1月，北汽以1億美元參投Lucid的C輪融資，持股25%成為第一大股東。同年，賈躍亭以個人名義向Lucid投了2億美元，成為繼北汽之后的第二大股東。

不過北汽希望Lucid可以來中國發展，而當時創始人謝佳鵬當時並無此意，他更想優先在美國市場發力。隨后北汽將所持全部股份都轉賣給了賈躍亭，於是賈老闆一躍成為Lucid最大股東，持股比例高達40%左右。

后來賈躍亭將所持的Lucid 股份賣出，2018年9月，沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼主導的沙特阿拉伯主權基金「公共投資基金」（PIF），以超10億美元投資獲得了Lucid 67%的股權。

去年12月，Lucid Group又宣佈完成15億美元的股票發行計劃。其中，Lucid出售超過5620萬股普通股，總收益約為6億美元。Lucid還通過向其最大投資者沙特主權公共投資基金(PIF)的一家關聯公司，私下出售近8600萬股，籌集到了9.15億美元。

當時這輪融資，不亞於「賣身」。當時外媒Electrek認為，在沒有新的外部投資或扭轉局面的情況下，Lucid只能再生存一年左右。

02

 馬斯克也來踩一腳

Lucid和Rivian曾被視為特斯拉最有力的競爭對手，但事實上，不論是Lucid還是Rivian，目前兩者都沒有和特斯拉抗衡的能力。

而説起Lucid和特斯拉的關係，更是剪不斷理還亂，Lucid的初創團隊和高管很多都來自特斯拉。

2007年，特斯拉前副總裁兼董事Bernard Tse（謝佳鵬）從特斯拉跳槽離職，和另一位從甲骨文離職的華人高管Sam Weng（温世銘），在加州創立了Atieva，當時Atieva主要做電動車三電系統的研發，這正是Lucid的前身。

2013年，曾任特斯拉Model S總工程師的Peter Rawlinson，跳槽到Atieva擔任CTO，並在2019年兼任CEO掌舵Lucid，而前特斯拉生產副總裁Peter Hochholdinger，也在2019年到Lucid擔任了製造副總裁。

2016年，Atieva更名為Lucid Motors，開始進軍新能源汽車行業，並正式官宣了開發全電動高性能豪華車的計劃，同年12月，Lucid 首款車型Lucid Air正式發佈。

但Lucid表示，特斯拉並不是他們的競爭對手，他們將要佔據的是豪華電動車市場。

換言之是，他們認為特斯拉創新有余，但不夠豪華。

Lucid Air定位和特斯拉Model S相近，搭載100kWh的電池組，最大功率1013馬力，零百加速僅2.5秒，限量版售價高達25.5萬美元，而且這款車是當時量產電動車型中風阻係數最低的，僅有0.21cd。

雖然Lucid和特斯拉的關係複雜，但在互相瞧不上對方這一點，倒是出奇地一致。

馬斯克曾在今年5月表示，電動車汽破產潮即將到來。

馬斯克當時稱，「特斯拉是全球最大的電動汽車製造商，同時也是全球利潤最高的整車廠。但讓電動汽車盈利真的非常不容易，大家看一下我們的競爭對手，他們一直在糾結、在掙扎，想獲得更好的利潤。」

盈利困難的競爭對手中，顯然就有Lucid。馬斯克當時做出預測，「未來12個月宏觀環境還充滿挑戰，但可能有很多公司會在未來不久就破產。」

后來，馬斯克還在接受採訪時直接點出了可能破產的公司名字，Lucid 和 Rivian 都有破產的趨勢，「除非 Rivian 和 Lucid 做出重大改變，否則他們都會破產，他們正走向破產。」

03

沙特和中國市場能拯救嗎？

今年年初，美國一家交易網站Betaville，曾報道過一個勁爆消息：沙特主權財富基金Public Investment Fund（PIF），打算購買Lucid剩余的所有股份，將其徹底私有化。

一石激起千層浪，Lucid股價盤中漲幅一度接近98%，達到了17.8美元的高價，只不過雙方對這事都沒有迴應，最后也不了了之。

但縱觀Lucid的發展，每一個重要節點離不開沙特主權財富基金的支持，不論是遭遇資金困難還是供應鏈危機之時，PIF都曾出手幫助Lucid。

去年10月，Lucid在沙特阿拉伯首都利雅得的第一個展廳開門，用於展示旗下新車和技術。Lucid副總裁費薩爾透露，Lucid Air豪華版在中東地區已有數千訂單。

今年4月，Lucid今年還宣佈與沙特政府簽署協議，將在沙特建立工廠，到2025年將在沙特每年生產15萬輛電動汽車，同時沙特政府則將在10年購買多達10萬輛的Lucid電動車。

而從PIF在美股的持倉情況來看，Lucid也都是其重點持倉標的。

不過現在情況發生了一些變化，彭博社的這份報告，讓Lucid的困境被擺上了檯面。所以Lucid還能撐多久，或許很大程度上取決於沙特金主會不會繼續輸血。

除了沙特土豪的支持，對於Lucid來説，近期的另一個好消息是和阿斯頓·馬丁在9月達成的合作協議，雙方將合作生產高性能電動汽車，由Lucid提供技術，獲得阿斯頓·馬丁約3.7%的股份。

與此同時，Lucid還打算進入中國市場，原蔚來汽車高管朱江也進入了Lucid，這也是Lucid入華的關鍵一步。

官網顯示，目前Lucid Air Pure售價爲7.74萬美元，約合人民幣56.51萬元，如果出口到國內，售價很可能更貴，大概率會超過60萬元。

特斯拉在中國，尚且遭遇國內新能源品牌的圍追堵截，Lucid的市場又能有多大？

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