Teradyne(納斯達克股票代碼：TER)是一項高風險投資嗎？

伯克希爾哈撒韋的查理·芒格(Charlie Munger)支持的外部基金經理李路直言不諱地説，最大的投資風險不是價格的波動，而是你是否會遭受永久性的資本損失。當我們考慮一家公司的風險有多大時，我們總是喜歡看它對債務的使用，因為債務過重可能導致破產。我們注意到Teradyne，Inc.(納斯達克股票代碼：TER)的資產負債表上確實有債務。但股東是否應該擔心它的債務使用情況？

債務是幫助企業發展的工具，但如果一家企業無力償還貸款人的債務，那麼它就只能聽從貸款人的擺佈。在最糟糕的情況下，如果一家公司無法償還債權人的債務，它可能會破產。然而，一種更常見(但仍然昂貴)的情況是，一家公司必須以低廉的股價稀釋股東的股份，才能控制債務。話雖如此，最常見的情況是一家公司對債務管理得相當好--並對自己有利。當考慮一家企業使用了多少債務時，首先要做的是把現金和債務放在一起看。

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您可以點擊下圖查看歷史數據，但它顯示Teradyne在2023年7月的債務為3280萬美元，低於一年前的7440萬美元。但它也有7.084億美元的現金來抵消這一點，這意味着它有6.756億美元的淨現金。

最新資產負債表數據顯示，Teradyne有6.698億美元的負債在一年內到期，2.902億美元的負債在此之后到期。作為抵消，它有7.084億美元的現金和4.932億美元的應收賬款在12個月內到期。因此，它實際上擁有的流動資產比總負債多2.416億美元。

考慮到Teradyne的規模，它的流動資產與總負債似乎得到了很好的平衡。因此，這家市值155億美元的公司不太可能出現現金短缺的情況，但仍值得關注其資產負債表。簡而言之，Teradyne的現金多於債務，這一事實可以説是一個很好的跡象，表明它能夠安全地管理債務。

如果管理層不能防止去年息税前利潤削減37%的情況重演，其適度的債務負擔可能對Teradyne至關重要。説到還債，收入下降並不比含糖汽水對你的健康有什麼用處。毫無疑問，我們從資產負債表中瞭解到的債務最多。但最重要的是，未來的收益將決定Teradyne未來保持健康資產負債表的能力。因此，如果你關注的是未來，你可以查看這份顯示分析師利潤預測的免費報告。

最后，一家公司只能用冷硬現金償還債務，而不是會計利潤。雖然Teradyne的資產負債表上有淨現金，但它將息税前收益(EBIT)轉換為自由現金流的能力仍然值得一看，以幫助我們瞭解它正在以多快的速度建立(或侵蝕)現金余額。在過去的三年里，Teradyne產生了強勁的自由現金流，相當於其息税前利潤的71%，這與我們預期的差不多。這種自由現金流使公司在適當的時候處於償還債務的有利地位。

雖然調查一家公司的債務總是明智的，但在這種情況下，Teradyne擁有6.756億美元的淨現金和看起來不錯的資產負債表。最重要的是，它將息税前利潤的71%轉化為自由現金流，帶來了4.63億美元的收入。因此，我們對Teradyne的債務使用沒有任何問題。隨着時間的推移，股價往往會跟隨每股收益，所以如果你對Teradyne感興趣，你很可能想要點擊這里查看其每股收益歷史的互動圖表。

當然，如果你是那種喜歡在沒有債務負擔的情況下購買股票的投資者，那麼不要猶豫，今天就來看看我們的淨現金成長型股票獨家名單。

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