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跑贏美股 | 政府「逼宮」美聯儲即將上演，市場資金出貨AI后哪里跑？
2023-09-27 19:57
編者按：白宮停擺「考驗」美聯儲，市場遇冷何時能企穩？人工智能概念慘遭拋售，四季度投資如何對衝風險？詳情>>9月19日《跑贏美股》直播節目特邀講師言財經為大家帶來分享，以下是本次直播主要內容>>
本期直播回放>>美股艱難止跌、AI信仰已崩？投資者Q4如何」闖關「？
核心觀點：
1.美聯儲加息底氣在於「好經濟」，市場高息環境未必是壞事
2.美國政府停擺不罕見，可根據歷史經驗做適當對衝
3.人工智能從未熄火，「聰明錢」已遊動至軟服板塊
4.網安概念是互聯網"常青樹"，業績走好加上AI隨時起飛
一、9月FOMC，鷹派十足，加息路徑再變？
上周，美聯儲舉行了九月議息會議，宣佈了暫停加息的決定，同時也上調了美國全年的經濟增長預期。然而，主席鮑威爾並沒有「鷹轉鴿」，暗示年內至少還會有一次加息，而明年的降息也可能推迟。此舉再次導致刺激的美債長期利率上行，引起了美股市場的持續震盪。
事實上，從經濟數據來看，雖然美國服務業PMI數據創下八個月以來新低，但製造業PMI持續上漲，接棒服務業，顯現復甦態勢；另一方面，失業金申請數持續下降，居民返崗形勢較為樂觀，就業市場表現出韌性。
在此情形下，美聯儲會議上調了明年和后年的利率展望，這意味着美國利率的中樞水平在未來幾年可能會上升，與市場的降息預期相悖。
言財老師認為，這是因為美國當前正處於人工智能、建築業和工業迴流三個周期的上行區間，投資回報率的預期上升，而借款成本也可能隨之提高，因此利率水平難以迅速降低。但同時，激進加息的必要性正在下降，美聯儲的底氣來源於美國的經濟，一旦出現「黑天鵝」事件，降息就成為必然。
那麼，如果沒有什麼特殊情況，未來兩三年內，美國極有可能會一直處在高利率的狀態，這究竟是好事還是壞事呢？言財老師強調，就經濟的基本邏輯來看，利率水平是與國家長期增長預期是密切聯繫的，如果經濟環境好，借貸利率再高也有人去借，要是不好，再低利率也難以借出。
二、政府關門，車企罷工，美股又迎多重衝擊，怎麼應對？
美國政府又又又又要「關門」了！最近，美國不僅三大車企的工人在罷工，就連白宮自己，也極有可能在當地時間10月1日起停擺，這一關門危機與美聯儲持續的加息政策相結合，引發了市場的關注與擔憂。
下文將會用四張圖片為大家解釋來龍去脈，並分享幾點投資建議：
美國政府為什麼要「關門」？
關門對宏觀有什麼影響？
關門會讓美股市場大幅回調嗎？
不過，言財老師同時也指出，儘管有一定的不確定性和擔憂，但在歷史經驗的指引下，市場會渡過這一階段，繼續保持弱勢震盪的態勢，但不會出現深度下跌。各位投資者不妨可以關注一些對衝產品，例如 $SQQQ 和 $SARK ，以及一些已提前經歷回調的醫藥板塊龍頭 $NVO 、 $LLY 、 $MRK 。
三、AI難救美股，拋售潮已現，四季度市場何去何從？
近期美股市場出現拋售潮，其中一個重要因素是十年期美債收益率的不斷上漲，給市場整體帶來了估值壓力，尤其是高估值的科技股首當其衝，有分析認為市場資金已不再信奉AIGC概念，那麼這場被稱為「第四次工業革命」的熱潮就這樣匆匆了結了嗎？
早在三季度初，《跑贏美股》就對市場配置的風向作出了新預測。當時言財老師就指出，AI的硬件方面賺錢效應已暫時告終，而AI軟件服務板塊將在三季度受到資金青睞，例如二三線的$SPLK 、 $ESTC 等等， 節目也特別用四分之一的篇幅介紹了幾家類似公司。
因此，言財老師也維持之前的判斷，即人工智能這個板塊纔剛剛起步，其中業績超預期的高質量成長股值得長期關注。
展望四季度，美國CPI將會回落，短期內美債利率可能仍維持高位，因此市場仍會有一些顛簸，並持續到明年二季度，而隨着美聯儲宣佈具體降息計劃，醫藥、科技、AI軟服板塊將迎來更好的配置時機。
四、網安龍頭產品大升級，AI賦能，未來可期？
在此情形下，「帶你認識AI軟服龍頭」系列也來到了第四期，本期《跑贏美股》為投資者介紹的是AI網安領域領軍企業CrowdStrike。就在最近，$CRWD 舉行了一場投資峰會，會上，該公司推出了名為Charlotte AI的新一代網絡安全AI工具。
據介紹，Charlotte AI基於深度學習和人工智能技術，旨在幫助各種技能水平的用户提高網絡安全能力。它以對話的方式與用户交互，簡化了平臺使用，並提供了對手活動的摘要和自動執行重複任務的能力。
除了產品升級，CrowdStrike還在財務模型方面進行了調整，上調了營業利潤率和自由現金流比率的指標，預計在未來5到7年內實現年化收入達100億美元的目標。
事實上，該公司早已是業內翹楚，並獲得大量客户的認可，今年更是被評為年度最佳推薦供應商之一，而其去年的市場份額已達到17.7%，超越微軟成為業內第一
對此，言財老師強調，CrowdStrike作為端點安全領域的龍頭企業，它的卓越表現和強大的增長勢頭已使其成為行業內備受推崇的公司。未來，隨着AI的進一步應用，CrowdStrike有望在不斷增長的網絡安全市場中保持領先地位。
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