OneMain在經濟不確定中的謹慎舉措：分析師強調對23財年的強勁預測

蒙特利爾銀行資本市場分析師詹姆斯·弗瑟林厄姆重申了對OneMain Holdings，Inc.(紐約證券交易所代碼：OMF)的市場表現評級，目標價為46美元。

福瑟林厄姆對OMF的執行印象深刻：在即將到來的經濟和利率周期之前，分別謹慎地管理信貸和融資風險。

儘管宏觀經濟存在不確定性，但投資者對OMF不斷改善的信貸狀況(預計下半年和2024年上半年的損失率將下降)、貸款加速增長(3Q23現在預計處於最近上調的5-8%全年指引的上端)、13%的總收益率(股息和回購)和強勁的回報(分析師預測今年的平均有形普通股股東權益回報率)是可以接受的。

分析師指出，在通脹和刺激措施到期導致低FICO借款人違約增加后，OMF在2022年8月(早於同行)收緊了承保。

Ftheringham補充説，管理層將預期淨損失率假設提高了1.6倍(從6-7%提高到9-10%)，同時保持了之前20%的RoTCE障礙。

收緊的標準仍然存在；因此，到年底，更高質量的貸款將佔OMF總投資組合的65%(每季度增長7%-8%)。

分析師預測NCO利率將從23年上半年的7.7%降至23年下半年的6.9%(緊縮加季節性)，2024年進一步同比下降。

這位分析師指出，OMF的業務具有很高的資本增值能力。

Ftheringham預測今年RoTCE將達到近50%。

管理層的資本優先事項包括貸款增長(儘管承保收緊，預計在23季度仍增長7-8%)、股息(10%的收益率)、回購(3%的收益率)和併購(以推動持續的產品和潛在的地域多元化)。

分析師的核心每股收益預期為5.78美元，2014財年為6.90美元，25財年為7.70美元。

價格行動：OMF股價周二收低0.86%，至39.26美元。