天風證券： Adobe發佈新一代AI工具Firefly 生成式AI正加速整合進工作流

智通財經APP獲悉，天風證券發佈研究報告稱，Adobe的生成式AI在應用端商業化落地是AI+工具軟件浪潮的標誌性事件，至此從生成式圖片開始，預計包括視頻、3D內容以及助手類工具軟件融入AI的步伐將加速，建議關注本輪3D內容+AIGC的核心美股標的Adobe(ADBE.US)，AIGC核心標的Unity、微軟(MSFT.US)；港股持續建議關注受益於AI+工具軟件核心趨勢的美圖公司(01357)；關注受益於3D內容生產工具相關標的，建議關注掌趣科技(300315.SZ)、易點天下(301171.SZ)。

事件：Adobe宣佈其Firefly生成式人工智能模型現已在Creative Cloud、Express、Experience Cloud等多個應用上投入商用，而Creative Cloud產品價格將上漲 5-10%，併爲在線生成 AI 工具集Firefly也引入了基於點數的定價，不同賬户將獲得不同的點數用於使用Firefly。

Firelfy內測生成超過10億張圖片，全面融入Adobe工具箱：

Adobe Firefly是Adobe旗下一款生成式人工智能產品，核心功能包括基於生成式AI的文字生成圖像、創意填充、文字效果以及創意重新着色，今年三月上線內測以來僅Photoshop 測試版用户就生成了超過 10 億張圖片。此外Firefly模型數據主要來源於Adobe已有版權的庫存圖片，在合規性和知識產權保護方面能夠為企業用户提供侵權賠償服務。

AI工具提價策略相對平滑，有望加速用户向高階轉化：Adobe結合AI后全產品線迎來新一輪提價，提價幅度在5-10%左右，同時不同正式版本的用户將獲得500-3000個生成點數，用户還可購買4.99美元獲得額外的100生成點數。若與Dall-E等生成式圖片模型橫向對比，本次Adobe提價策略相對平滑，天風證券認為其目的在於促進用户嘗試AI工具並加速普通用户向高級別專業用户轉化從而提升整體ARPU水平。

生成式圖像僅是開始，視頻、3D等領域將逐步突破：Firefly的全面商業化現階段僅僅是生成式人工智能引如創意生產工作流程的開始，未來Firefly 驅動的生成式功能將在用於攝影、設計、視頻、3D 等領域，同時對於生成點數的消耗也預計會增加。天風證券認為工具軟件整合AI的趨勢愈發明顯，Adobe旗下的矢量圖、視頻剪輯和3D內容等一眾工具軟件或將在生成式AI的驅動下迎來全新機遇。

AI浪潮下工具軟件的定價模式正發生變化：從工具軟件初期主流的License模式到現階段主流的訂閲制服務，其背后是SaaS公司和雲服務的出現推動的商業模式變革。而現如今Adobe其最新的AI工具軟件定價模式正開始納入生成點數，天風證券認為其背后代表着的是AI對於工具軟件生產效率的高倍率提升，內容行業的精品和熱品或將由更少的人員和更完善的工具製作。因此對於遊戲、視覺、影視和MR等2D和3D內容行業來説，天風證券認為AI工具的出現或代表着相關行業在AI工具全面普及后內容生態或出現快速增長。