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新三板企業赴港上市潮起!「消費PE第一股」通過聆訊,曾投資奈雪的茶、百果園、周黑鴨等

2023-09-20 22:39

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  日前天圖投資披露通過港交所聆訊后的資料,有消息稱其已啟動預路演,最快10月上旬在港交所主板掛牌上市。如果此次成功在港股上市,天圖投資將成為首家「新三板+港股」兩地掛牌創投機構,也將是首家赴港上市的內地PE機構。

  今年成功登陸港交所的新三板企業或已摘牌企業的數量也不少,不計還未正式上市的天圖投資,慧居科技、北森控股、億華通、樂華娛樂、潤華服務、中天湖南集團、正味集團等已順利登陸港交所。不過,今年以來港股表現弱勢,多數目前處於破發狀態,股價表現最好的是正味集團,較其招股價大漲1.85倍。

  擬「新三板+H股」兩地掛牌

  近期港股IPO市場開始轉暖,多家新三板企業或已摘牌企業繼續推進赴港上市,擬「新三板+H股」兩地掛牌的天圖投資就是其中之一。此次天圖投資成功上市的話,將成為港股「消費PE第一股」。

  公開資料顯示,天圖投資是一家成立於2002年的私募股權投資者及基金管理人,專注於消費投資。根據灼識諮詢的資料,自2020年至2022年,天圖投資於中國消費行業的投資項目數量在所有私募股權投資者中排名第三,僅次於騰訊投資及紅杉中國,在所有專注於消費的私募股權企業中排名第一。

  據悉,在灼識諮詢對消費行業逾百名企業家進行的一項調查中,超80%的企業家認為天圖是「消費品投資專家」,且近56%的企業家認為天圖有助於中國消費品牌的升級。

  天圖投資於2015年11月掛牌新三板,在2022年6月30日首次遞表港交所,但在11月通過聆訊后未成功上市,2023年2月招股書失效。今年3月,天圖投資重新遞表港交所擬申請主板上市。

  根據天圖投資最新披露的資料顯示,截至2023年一季度,天圖投資共管理8只人民幣基金及3只美元基金,總資產管理規模約255億元。近期,天圖投資還推出了3只新的人民幣基金,承諾規模總計3.35億元。截至2023年一季度,外部資金佔天圖投資管理的基金承諾資本總額的82%,向98名LP募得,主要包括跨國企業及金融機構、政府引導基金以及高淨值個人。

  天圖投資可謂頗具「慧眼」,其投資過222家企業,涵蓋食品及飲料、服裝、醫療保健等180家消費領域公司及於其他行業的42家公司,不乏成長為明星公司的案例,包括周黑鴨、中國飛鶴、奈雪的茶、百果園、小紅書、茶顏悦色、八馬茶葉、鮑師傅、德州扒雞、卓正醫療、鍋圈食匯、江小白、左點、自如等一眾知名消費企業,當中有23家企業的估值已突破10億美元。

  據介紹,公司是2010年周黑鴨首輪融資的領投方,在其進行初始投資的六年后,周黑鴨在香港聯交所上市,自初始投資以來至周黑鴨上市,其市值增長超過20倍。

  天圖投資表示,公司基於對投資機會的判斷審慎管理擴張步伐,旨在最大化公司的在管基金和直接投資的回報。儘管管理穩固的資金來源是公司的業務基礎,但公司投資的主要目的是通過探索並尋求投資具時代精神的企業及企業家來獲得豐厚的回報。

  港交所成摘牌公司的熱門選擇

  近年來,一批新三板公司摘牌后衝擊IPO,深、滬股市無疑是大多數摘牌公司的首選,而港交所也是熱門的選擇之一。

  據不完全統計,自2018年以來,已有超過50家港股上市公司從新三板摘牌后奔赴港交所。其中,今年就有慧居科技、北森控股、億華通、樂華娛樂、潤華服務、中天湖南集團、正味集團等。

  其中,慧居科技於7月12日上市,此次募得的資金約50%將用於蘭州新區的供熱調峰鍋爐建設項目,約40%將用於建設一級輸配管網及供熱服務設施、採購供熱服務運營的相關設備和裝置,以及新密供熱項目建設,剩余資金將用於營運資金及其他一般企業用途。

  慧居科技是一家主要在「三北」地區經營的跨省供熱服務供應商,主要從事根據特許經營權向居民及非居民供熱服務客户提供供熱服務。根據弗若斯特沙利文報告,以2022年在山西省、甘肅省及內蒙古自治區的總實際供熱服務面積計,慧居科技排名第九。以2022年的實際供熱服務面積計算,慧居科技是中國第二大非國有跨省供熱服務供應商,擁有一整套領先的清潔能源供熱服務技術,以及數字化供熱服務管理軟件工具及客服系統。

  9月18日,慧居科技發佈2023年半年報,實現營收7.11億元人民幣,同比增11.39%;歸母淨利潤增長139.02%達7927.2萬元。營收及淨利增加主要可歸因為三個方面,一是公司總實際供熱服務面積增加5.3%至約4190萬平方米;二是蘭州新區項目的供熱價格上漲;三是來自朔州項目價格補貼的收入增加。

  受今年港股市場總體不景氣影響,這些摘牌公司在港交所表現不如人意,多數處於破發狀態,僅有正味集團、樂華娛樂錄得漲幅,其中正味集團目前股價較招股價大漲1.85倍。

  目前還在衝擊港股的公司還有喜相逢、乓乓響、宜搜科技等。

  招股書介紹,宜搜科技於2005年成立並深耕人工智能推薦技術研發,其主要從事自有智能推薦引擎——宜搜人工智能推薦引擎,並致力將該引擎應用於廣泛的「數據與人連繫」的應用場景,包括數字閲讀推薦、數字營銷、網絡遊戲發行及其他數字內容。宜搜科技目前有四個業務線,數字閲讀推薦服務、數字營銷服務、網絡遊戲發行服務及其他數字內容服務,其中,數字閲讀推薦服務是核心業務也是主要收入來源。而「宜搜小説」App正是數字閲讀推薦業務主要收入來源。公司曾於2017年至2019年掛牌新三板,后來主動終止。

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