夜讀 | 6位傳奇交易大師的盈利真諦！

在交易市場中，我們經常會遇到持倉出現虧損的情況，這時候你會如何處理？

是選擇繼續持有等待價格回到入場的成本價再賣出？還是立刻執行止損？

我們先來思考一下，如果你擁有一輛汽車，你是否會為車子購買保險？如果在保險期間沒有發生任何事故，你是否會覺得這筆保險費浪費了？

或是通常我們都會為自己或家人買保險，那麼你會覺得這份保險沒使用到很可惜嗎？

我想應該不會吧！因為這些保險都是爲了以防萬一而購買的，所以就算沒用到也不會覺得這筆保費就浪費了，那在交易市場上呢？

一樣的道理，面對虧損，迅速執行「止損」不也是爲了保護你的血汗錢免於發生重大的損失嗎？

本篇我將與你分享，過去我閲讀過的6本投資書籍中這些大師們面對交易發生虧損時的做法及見解。對於面對虧損仍無法下定決心的你，也許會有所啓發。

傳奇大師1：傑西·李佛摩爾

傑西·李佛摩爾（Jesse Livermore）史上最偉大的股票大作手，一生大起大落，總共經歷8次破產，欠下鉅額債款，卻又能在破產后再次崛起。

他在著作《股票作手操盤術》中提到，決定買入一隻股票之前，就先要計劃好「一旦買入股票后發展不如預期就必須離場」的明確目標，且一定要確實執行。

李佛摩爾資金管理守則其中一項就是「止損不能超過10%」，必須趁虧損尚小的時候，趕緊止損出場，避免發生后續更嚴重的虧損風險。

因為如果虧損超過10%以上還不止損，后續要彌補虧損，可能要賺回兩倍的幅度才能夠回本，因此進場前應該建立明確的止損機制。

不過多數人看到股價下跌，比一開始買進時還要低，常會覺得現在看起來更便宜了，反而繼續不停買入以此來攤平成本。

「永遠不要攤平虧損的部位」這個觀念在書中不斷地重複出現，當市場證實你的看法正確時，你會知道因為你的賬户上會呈現獲利，代表行情符合你的預期。

不過，當你賬户上出現虧損，代表你已經錯了，可能是進場時機錯誤，也可能是遺漏什麼重要因素。

此時的你應該停止繼續犯錯，立刻止損出場，因為當你處在虧損的恐懼狀態下，情緒會開始使理智短路，會讓你對自己的持股越來越沒有信心，出場后重新審視一次，隨時都可以再次進場。

「如果你第一筆進場操作的頭寸已經顯示虧損，那麼你再進行第二筆操作就是有勇無謀。」

面對虧損，多數人不願意接受，更無法立刻執行「止損」，不願意承認自己已經犯錯，這是多數人無法在股市賺大錢的主要原因之一。

市場永遠沒錯，但人的看法經常出錯！

雖然李佛摩爾以10%作為止損原則，但是他也説過，自己經常尚未到達10%時就平倉，理由很簡單，因為那些股票的表現讓人感覺不對勁。

不要花太多時間試圖釐清促使某一隻股票價格波動的原因，股票市場所有重大走勢的背后，都藏着一股無可抗拒的力量，通常它在事后都會顯露出它的真面目。

所以一旦犯錯（頭寸出現虧損），唯一的解決方案就是做對的事，停止繼續犯錯，快速毫不猶豫地認賠出場。

傳奇大師2：馬克·米勒維尼

馬克·米勒維尼（Mark Minervini）是美國最成功的交易員之一，有將近30年的交易經驗，更是美國投資大賽連續3屆的投資冠軍。

關於交易，馬克最優先思考的問題永遠是：「我能承受得起多少虧損？」而不是「我能賺多少錢？」

這點與市場多數投資者（交易者）不同，多數人在交易時只想着：「這筆交易也許能讓我賺多少？現在不趕快進場，會少賺多少？」

大多數交易者之所以不能果斷認賠，是因為他們通常會對自己的持有頭寸產生感情，由於他們花了很多時間研究，而當他們發現自己謹慎挑選的標的價格下跌時，往往會覺得難以置信。

如果想要避免發生重大虧損，唯一的辦法就是在小損失累積為大虧損之前斷然認賠出場，但這也是交易者最難嚴格遵循的一項紀律，因為這等於必須承認當初買進是一項錯誤，而沒有人喜歡犯錯。

如果不學會認賠，迟早會碰上承擔不起的重大虧損，這是無可避免的。如果想要成功，想要在市場上存活，唯一的辦法就是保護交易本金。

「我們不能控制價格漲跌，但通常可以控制虧損幅度。」

成功的交易者，可以隨時接受新的外在環境，隨時改變心態。頂尖交易員不會愛上某支股票，股票交易的目標是賺錢，不是證明自己正確而市場錯誤。

「成功投資者與失敗投資者之間的差別，在於他們如何處理虧損的頭寸。」

傳奇大師3：馬克·道格拉斯

馬克·道格拉斯（Mark Douglas）是一位金融交易心理專家，自1982年起，馬克擔任專業交易員的心理教練。

不要淪為「被動的輸家」，在交易市場中，一旦你進行交易，要打斷虧損，你必須主動參與，如果你什麼事情都不做，虧損就有可能會繼續增加，交易頭寸的侵害可能沒有止境。

但我們似乎會憑藉着本能，避免面對可能讓人痛苦的問題，例如太早平倉賺錢的頭寸，或是承認錯誤然后止損。

最簡單迴避痛苦的方法就是「説服自己」，相信我們的持倉是好交易，有無限的賺錢機會或是蒐集所有顯示交易沒有虧損的證據。

市場會產生各式各樣的資訊，讓你用來支持任何幻想、扭曲或期望，從而避免面對可能造成痛苦的問題。

不過能否結束這些問題的關鍵是你自己，如果你因為任何原因決定不採取行動，你可能會虧光一切。

交易之前做好止損的計劃，並且毫不猶豫地執行止損后，就沒有什麼東西需要考慮、衡量或判斷，也沒有什麼東西能夠誘惑你，陷入最后慘劇的可能也不會威脅你。

面對虧損的情況發生時，如果你沒有采取任何行動，結果這筆虧損的交易最后變成獲利時，你會強化一種最后導致慘劇的不當行為。

也就是説下次面對虧損時，你更不會採取任何措施，因為你會認為反正最后價格會漲回來，這種心態，一旦根植在你心里，未來有一天可能會害了你。

面對和接受虧損無可避免的觀念是一種交易技巧，對大多數人來説，是經過一番痛苦才學到的技巧，卻是學習交易獲利時所必須學習事務的基本要素。

傳奇大師4：威廉·奧尼爾

威廉·奧尼（William O'Neil）是一位高明的投資人，1988年，奧尼爾將自己的投資觀念匯集成書《笑傲股市》，該書除了是當年度最暢銷的投資專業書籍之外，也在往后的數十年間，成為所有專業投資人必讀的經典。

他中提到，即使是最成功的投資者都會犯錯。這些不好的決策，將導致人們產生虧損，而如果你沒有遵守紀律、不夠謹慎，其中某些虧損甚至可能變得非常糟糕。

你必須接受一個事實，選股與時機的掌握經常都會出錯，即使是最有經驗的專業投資者也會犯錯，而放任虧損不斷擴大，是所有投資錯誤中最嚴重的一個。

散户投資者一定要設定堅定的法則，把投資到每一隻股票的最大損失，限制在原始資本的7%-8%之間。

當股價下跌時，即使你不賣出，你還是得承擔損失，所以最好賣掉股票並換回現金，這時候你才能夠以更客觀的態度來思考一切的事情。

奧尼爾認為那些會對自己説「我不擔心我的股價下跌，因為它們是好股票，而且還繼續收到股利」是非常危險，而且可能很愚蠢的。

在錯的時機買進的好股票，也可能會跌得和爛股票一樣多，而且它們可能根本就不是那麼好的股票，只不過是你自己一廂情願認為它們好而已。

股市里沒有什麼事是確定的，也沒有安全的股票，任何股票都可能在任何時刻下跌，而且你絕對無法知道它會跌多少。

超級成功的散户投資者第一條法則：一定要執行止損，限制每一筆虧損的金額，要做到這一點，需要無限的紀律和勇氣。

當你的決策可能錯誤時，必須承認錯誤，並毫不猶豫地賣出，在虧損尚未擴大前執行止損。你必須順勢而為，不要試圖要求市場來配合你。

「在股市贏大錢的祕密，並不是每次都做出正確的決定，而是要在你的決策錯誤時，儘量虧最少的錢。」

傳奇大師5：威爾斯·威爾德

威爾斯·威爾德（Welles J. Wilder）被譽為「二十世紀最偉大的技術分析大師」，在技術交易領域，擁有許多創新與原創的概念而聞名於世。

「適時止損，持續獲利」是他交易最重要的一句話。

想要賺錢的唯一方法，就是獲利要大於虧損。而要避免大額虧損的唯一方法就是「小額認賠」，你不應該因為虧小錢而感到痛苦。

在交易市場上，一旦建立倉位，大多數人會變得沒那麼理性客觀，也會變得比較情緒化和主觀，投入很多感情，開始找證據以佐證自己是對的。

你應經常看見，交易者建立倉位之后，股價卻反其道而行，結果交易者抱着不放，希望情況不會更糟，拒絕承認情況已經變糟了。

當我們發現自己希望股價會有怎麼樣的走勢時，就是我們應該立即平倉出場的時候，如果不願意承認自己錯了，也不願意在錯的時候出場，那就幾乎不可能持續在市場上獲利。

所以，交易者必須瞭解，止損是每天都在做的事、每一次操作都在做的事、永遠都在做的事，絕對不能有例外，任何理由都不行。

那麼，交易者應該在尚未進入市場之前就應該建立好止損的機制，因為那時候頭腦是最清楚的。

如果沒有止損機制，當手上部位開始虧損時，交易者很容易就決定先觀望，反而更容易因為情緒和找理由而受害，讓小賠變成慘賠。

「不用擔心盈利的部位，要擔心的，是虧損的部位，只要處理好虧損的部位，獲利的部位自然會幫你賺錢。」

傳奇大師6：CIS

被譽為「日本散户之神」專職操盤手CIS，將300萬本金投資股票，在短短16年內資產成長至230億元。

他認為，「不想認賠，不想承認失敗」是人之常情，但是在股市很容易輸得一敗塗地。

剛進場玩股票的人不懂得止損，明明止盈得很快，卻迟迟下不了決心止損，這種現象是因為不想面對股票賠錢的事實，想等股價回到買進的價位，這種以拖待變是典型輸家模式。

「比起想賺錢的心情，必須先戰勝害怕虧損的心理，否則很難戰勝股市。」

「攤平」是最差勁的投資技巧，因為有時候，可能會一路攤到破產。攤平是明知失敗卻還增加倉位，這時候應該承認失敗，迅速撤退，也就是「止損」。

CIS認為「止損」的時機與股票買進的價格無關，也不管這支股票目前是賺錢還是虧錢，一旦察覺到不對勁，只要認為接下來會下跌，無論如何，他都會立刻把股票賣掉。

只要待在股市一天，手上的現金就是力量。

總結

上述提及的6位成功交易員，之所以能長期活躍於市場上，並非因為他們掌握了什麼交易祕訣，而是他們能夠很有紀律的控制風險，造就他們與大多數輸家不能的結果。

面對虧損，承認錯誤，迅速止損，是他們的共同點，連這些傳奇交易員都不能保證每一次的出手都獲利，但是他們卻能夠在第一時間，妥善處理失敗的交易，持續的做到「大賺小賠」，才能在交易市場上長期盈利。

如果你現在面對持倉虧損時，仍然無法下定決心執行止損，那麼我會建議你多閲讀這些頂級交易員的交易理念，學習他們交易思維與邏輯，向成功的贏家更靠近一步。

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。