ETF周報 | 特斯拉多頭大賺！TSLR周漲近18%；貝萊德警告美國經濟衰退風險上升

編者按：特斯拉本周累漲超10%獲大摩看漲至400美元；原油在供不應求擔憂持續升溫影響下，布油創年內新高，2倍做多原油ETF周漲5.79%；全美大麻ETF周累漲9.28%。

1、本周美股ETF漲幅榜

本周美國8月進口商品價格創17個月以來的最大月度漲幅，市場焦點轉移到下周將召開的美聯儲貨幣政策會議。在CPI與PPI通脹數據公佈后，目前市場預計美聯儲在下周維持利率不變的機率超過九成。本周道指累計上漲0.12%，納指下跌0.39%，標500指數跌0.16%。

從美股ETF漲幅榜來看，做多特斯拉ETF領漲，其中，1.75倍做多特斯拉ETF $TSLR 周累漲近18%；1.5倍每日做多特斯拉ETF $TSLL 周漲15.5%；1.25倍做多特斯拉ETF $TSL 周累漲13.06%。消息面上，特斯拉本周累漲超10%，摩根士丹利表示，特斯拉Dojo超級計算機可能使該公司更快採用自動駕駛出租車和網絡服務，使該公司市值至多增加5000億美元。Dojo可以打開「新的潛在市場」，就像AWS對於亞馬遜一樣，Adam Jonas和Daniela M Haigian等分析師在報告中寫道。摩根士丹利將該股評級從中性上調至超配，並將其12個月目標價從250美元上調至400美元

此外，大麻股ETF表現不錯，全美大麻ETF周累漲9.28%。消息面上，此前美國健康與社會服務部(HHS)呼籲將大麻歸類為低風險美國藥品品類。

此外，3倍做空半導體股票ETF周累漲近8% $SOXS 、3倍做空科技股ETF周累漲近7% $TECL 。

2、主要股指ETF表現

指數ETF方面，本周做空股指ETF漲幅居前。其中0.5倍做空恐慌指數ETF $SVXY 、3倍做空納斯達克指數ETF $SQQQ 、2倍做空納指ETF均周累漲1% $QID 。

本周的CPI與PPI通脹數據公佈后，目前市場預計美聯儲在下周維持利率不變的機率超過九成。海外央行消息面，花旗認為日本央行可能在2024年初結束負利率政策。花旗表示，日本央行很快結束負利率政策的可能性不如市場想象的那麼高，但明年初取消收益率曲線控制（YCC）和負利率是一種可能的「早期風險」情境。

花旗銀行預測的基本情境是，假設美國從2024年第一季度陷入衰退，日本央行將在2024年10月結束YCC，2025年1月結束負利率政策。但美國經濟的表現可能會使美聯儲在更長時間內把利率維持在更高水平，在這種情況下，預計YCC最早將在2023年12月結束，最晚將在2024年4月結束，最有可能的時點是2024年1月。

3、能源市場ETF表現

ETF方面，2倍做多原油-Proshares一周漲5.79%，美國原油基金ETF漲3.82%。

消息面上，在供不應求擔憂持續升溫影響下，9月14日夜間美油、布油均突破90美元/桶關口，創年內新高。經歷上半年的蟄伏之后，6月以來國際油價強勢格局漸顯，最大漲幅已超三成。儘管當前國際市場持續看多油市，但在價格不斷衝高之下，已有分析人士關注到需求端負反饋，市場仍需警惕油價高位回落風險。

國際能源署（IEA）警告稱，沙特和俄羅斯削減石油供應將造成「供應嚴重短缺」，可能引發價格再度急劇波動。

4、一周市場觀點

美國財長耶倫：對美國經濟軟着陸感覺非常樂觀，中國仍有相當大政策空間應對經濟放緩

美國財政部長珍妮特·耶倫表示，她越來越相信美國能夠在不對就業市場造成重大損害的情況下控制通脹，並稱贊數據顯示通脹穩步放緩。另外耶倫認為，中國仍有相當大的政策空間來應對經濟放緩的挑戰。她認為，美國經濟不會因為中國經濟增長放緩，而受到非常重大的直接影響，但東亞國家則會較受影響，美方會對此密切關注。

華爾街大行經濟學家：美聯儲已經結束加息 並將在明年降息100個基點

據北美一些最大銀行的首席經濟學家説，美聯儲加息已經結束，明年可能會降息約一個百分點。美國銀行家協會經濟諮詢委員會的最新預測顯示，儘管美國經濟可能會避免衰退，但未來幾個季度的經濟增長似乎將明顯放緩，這將推高失業率，同時降低通脹。道富環球投資管理公司首席經濟學家、14人委員會主席Simona Mocuta表示："考慮到已顯示的和預期的通脹進展，委員會多數成員認為美聯儲的緊縮周期已走到盡頭。"

法興銀行：預計美國經濟將於2024年中陷入衰退

法國興業銀行美國利率策略負責人Subadra Rajappa表示，美國經濟「仍然很可能」陷入衰退，預計衰退將於明年年中而非年初到來。擬於本周發佈的經濟數據將引導市場對美聯儲下周將採取的行動以及11月是否會加息的預期。

貝萊德和Amundi警告美國經濟衰退風險上升，勞動力市場是證據

全球最大的兩家資產管理公司貝萊德和Amundi投資總監表示，美國經濟衰退的風險正在上升。兩家公司的高級基金經理稱，裂縫正在出現，尤其是在勞動力市場。Amundi首席投資官Vincent Mortier預計經濟萎縮將在今年年底或明年年初到來。貝萊德全球固定收益首席投資官Rick Rieder表示，最近幾周他對美國經濟的狀況變得更加悲觀，經濟放緩已經開始。

橋水達利歐：不想持有債券，目前認為現金不錯

橋水投資公司創始人瑞·達利歐表示，他不想持有債券，更喜歡現金。這凸顯出投資者在全球央行試圖管理通脹時面臨的困難。他在出席論壇時説道。「目前暫時來看，現金我認為不錯。」當被問及如何卸去世界上的鉅額借款時，他説，當債務在經濟中佔據很大比重時，這種情況「往往會變得複雜並且還會加速」，因為利息支出也在增長。「我們正處在加速的轉折點上。」他説。「我個人認為債券，較長期而言，不是一種好投資。」

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。