ARM上市首日暴漲兩位數 估值昂貴仍獲投資者捧場

財聯社9月15日訊（編輯 趙昊）周四（9月14日）美股盤中，軟銀旗下的安謀控股（Arm Holdings）終於正式登陸納斯達克，交易代碼為「ARM」。

截至發稿，ARM報每股59美元，較51美元的IPO定價上漲近16%。行情數據還顯示，由於ARM股價的暴漲，公司的市值突破並穩定在了600億美元大關上方。

軟銀本次出售了9550萬股ARM股票，另外還控制了ARM約90%的股份。但即便如此，ARM依然成爲了年內最大的IPO。

昨日有消息稱，由於需求旺盛，ARM股票被超額認購5倍以上，因此，發行價被定在了先前每股47美元至51美元區間的上限。

在半導體行業中，ARM的600億市值超過了恩智浦半導體（NXP Semiconductors），落后於美國的科磊（KLA）和韓國的SK海力士。

據瞭解，ARM是一家基於ARM架構設計處理器的半導體公司，其芯片設計IP授權對整個半導體行業具有不可替代的作用，不僅在手機革命中成為創新中心，而且在雲計算、汽車、物聯網和虛擬世界中也發揮着重要作用。

不過，有分析認為，600億美元的市值對這家英國芯片公司來説存在巨大的溢價。以目前的估值計算，ARM的TTM市盈率超過了150倍，甚至要比近期正盛的英偉達還高出不少。

需要指出的是，ARM和其他半導體公司的一個重要區別是ARM不生產自己的產品，它將其設計授權給其他公司來賺錢，然后這些公司自己製造並將這些處理器應用到自己的產品中。

由於專利使用費佔其收入的大部分，這也導致了ARM利潤率和驅動因素大不相同。在2022年財年，公司的總銷售額為26.8億美元，其中專利收入佔了16.8億美元，約一半來自1990年至2012年間發佈的產品。

對此，ARM首席財務官Jason Child表示，「作為首席財務官，這是我見過的更好的商業模式之一。我有時開玩笑説那些舊產品就像披頭士樂隊的專輯，他們不斷地提供版税，其中一些產品已經有三十年的歷史了」

Child補充稱，公司正專注於專利使用費的增長，並計劃為客户提供售價更高、功能更多的產品。公司在向投資者發表的演講中表示，預計到2025年，其芯片設計的總市場價值將達到約2500億美元。

在Arm於9月5日更新的招股書版本中，公司已向「基石投資者」出售了價值7.35億美元的股票，其中包括蘋果、谷歌、英偉達、三星、AMD、英特爾、臺積電等。

這些公司依靠ARM的技術來設計和製造自己的芯片，這證明了ARM在芯片公司中的影響力，Child還透露，「有人有興趣購買更多的ARM股票，但我們希望確保我們擁有多元化的股東。」

日內早些時候，軟銀CEO孫正義在接受媒體採訪時還強調了ARM技術在人工智能芯片中的應用，將ARM與近期市場關注的AI熱點結合起來。孫正義表示，他希望儘可能長時間地保留公司剩余的ARM股份。