香港創業板指數即將歸「0」 這是發生了什麼？

一隻指數從歷史高點1824點跌震盪下跌，如今只剩25點，不少吃瓜羣眾表示此指數「即將清零」。

這隻指數就是標普香港創業板指數。9月13日，標普香港創業板指數收報25.60點，年內跌幅達近30%；距離2007年標普香港創業板指數1823.74點的歷史高位，更是幾乎「抹零」。

對此，不少業內人士認為，香港創業板交投冷淡，近期更有淪為「仙股」「莊股」基地傾向。不過，港股主要還是看主板。

香港創業板已近3年無新股上市

被遺忘的香港創業板，除了指數下跌至幾乎「抹零」外，更是已有32個月沒有任何新股上市。

最近一次有新股在創業板上市還是2021年1月，新股名為裕程物流。

這隻創業板「最后的新股」，今日和此前多數日子一樣，成交額為0，拉出月K線來看，股價自上市后第二個月觸及歷史高位1.43港元，之后一路下泄，如今只剩0.224港元，對應市值6720萬港元。

和這隻「最后的新股」類似，股價低於1元的仙股，已經成為香港創業板的主力，創業板因此「仙氣飄飄」。

截至9月13日收盤，香港創業板超310只股票股價低於1港元，佔比超過94%；112只股票股價低於0.1港元，佔比超過三分之一；最便宜的個股只有0.01港元。同時，19只股票股價高於1港元，7只股票股價高於2港元，其中股價最高的為訊智海，9月13日收盤價為4.09港元。

成交額來看，創業板的日均成交額更是「悽悽慘慘慼戚」。據港交所2023年8月數據，334只創業板個股中，只有7只月成交總額超億元，分別是惠陶集團、維亮控股、納尼亞集團、耀星科技、大唐潼金、傳承教育和中國有贊。而整個8月，有不少創業板個股的成交額上赫然印着「0」。

香港創業板的前世今生

雖然如今創業板面臨着新股數量、成交額和指數的「三殺」，但最初香港創業板也曾被譽為香港版「納斯達克」。

根據港交所官網介紹，香港創業板為中小型企業而設，服務對象是希望通過上市集資進一步發展業務的中小型發行人，其上市要求低於主板，但持續責任與主板類似。

成立之后，香港創業板在2007年金融危機泡沫破裂后一度大跌超74%；2008年，港交所簡化轉往主板的程序，創業板變相成為轉主板踏腳石；2009年，該指數再度大漲超過75%；但自2015年后震盪下跌，如今僅僅只剩25點；再加上香港創業板一直存在着「唱高散貨」這樣的騙局，讓許多散户投資者喪失了信心，從創業板撤出。

一直被證監會痛批的「唱高散貨」，一般為通過各種手段推高股價，然后利用社交媒體平臺散播「內幕消息」，誤導投資者買入流動性低的股票，再將股票拋售套利離場。

必須先解決投資者需求和流動性問題

香港證監會行政總裁梁鳳儀此前表示，香港證監會過去數年持續打擊「造殼」和唱高散貨活動，已讓市場向更公平、更透明的方向發展，港股市場如果要繼續為中小企業發揮集資功能，就必須進行改革，重拾為優質企業建立初級市場板塊的初衷。

儘管正受調查的「唱高散貨」個案所涉及的小型股只佔市場的小部分，但這些騙局已令投資者蒙受鉅額的財務損失，同時亦可能動搖投資者的信心。俗語有云：「一朝被蛇咬，十年怕井繩」。投資者一旦損失，便可能不會再踏足市場，因而可能會損害市場的流動性和估值，尤其是小型股板塊。

此外，香港創業板還是吸引了不少借殼上市投資者，為打擊炒殼，港交所曾兩度改革創業板，包括取消轉板的簡易程序和調高新股上市要求。今年，香港財政預算案中有一項安排與創業板改革有關，港交所將很快就此展開公眾諮詢。

梁鳳儀稱，現在是時候重新整備部署，重新聚焦於吸納優質的小型股公司，推動相關板塊可持續增長。不論對創業板採取任何改革舉措，應配合發展蓬勃的小型股生態系統的願景和路線圖，藉此支持小型股在創業板以至主板市場的流動性。另外，也必須先解決投資者需求和流動性的問題，因為在投資者欠缺興趣進而導致股票流動性偏低的情況下，即使有更多公司加入，亦不大可能提升香港IPO市場。

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