應用光電子(NASDAQ：AAOI)是否使用了太多的債務？

沃倫·巴菲特(Warren Buffett)曾説過一句名言：波動性遠非風險的代名詞。因此，當你評估一家公司的風險有多大時，聰明的投資者似乎知道債務--通常涉及破產--是一個非常重要的因素。我們可以看到，應用光電公司(納斯達克股票代碼：AAOI)在其業務中確實使用了債務。但這筆債務對股東來説是個問題嗎？

債務是幫助企業發展的工具，但如果一家企業無力償還貸款人的債務，那麼它就只能聽從貸款人的擺佈。資本主義的一部分是「創造性破壞」的過程，破產的企業被銀行家無情地清算。然而，一種更常見(但仍令人痛苦)的情景是，它不得不以低價籌集新的股本，從而永久性地稀釋股東。當然，許多公司利用債務為增長提供資金，沒有任何負面后果。當我們考慮一家公司的債務用途時，我們首先會把現金和債務放在一起看。

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下圖(您可以點擊查看更多詳細信息)顯示，截至2023年6月底，應用光電的債務為1.258億美元，低於一年內的1.429億美元。另一方面，它擁有2160萬美元的現金，導致淨債務約為1.043億美元。

根據最新報告的資產負債表，應用光電有1.875億美元的負債在12個月內到期，615萬美元的負債在12個月后到期。另一方面，它有2160萬美元的現金和價值4340萬美元的應收賬款在一年內到期。因此，它的負債總額比現金和近期應收賬款的總和高出1.287億美元。

雖然這看起來可能很多，但並不是那麼糟糕，因為應用光電的市值為3.743億美元，因此如果需要的話，它可能會通過籌集資本來加強其資產負債表。然而，仍值得密切關注其償債能力。當你分析債務時，資產負債表顯然是你關注的領域。但歸根結底，該業務未來的盈利能力將決定應用光電能否隨着時間的推移加強其資產負債表。因此，如果你想看看專業人士的想法，你可能會發現這份關於分析師利潤預測的免費報告很有趣。

去年，應用光電的收入相當平淡，息税前利潤為負。雖然這不會給人留下深刻的印象，但也不算太糟糕。

重要的是，應用光電去年出現息税前收益(EBIT)虧損。事實上，在息税前利潤水平上，它損失了非常可觀的6200萬美元。當我們看到這一點，並回憶起資產負債表上相對於現金的負債時，在我們看來，該公司有任何債務似乎是不明智的。坦率地説，我們認為資產負債表遠遠不能與之匹配，儘管隨着時間的推移，它可能會得到改善。然而，它在過去一年燒掉了1100萬美元的現金，這也於事無補。因此，坦率地説，我們認為這是有風險的。當你分析債務時，資產負債表顯然是你關注的領域。然而，並非所有投資風險都存在於資產負債表中--遠非如此。我們已經確定了應用光電的4個警告信號(至少1個，這有點令人不快)，理解它們應該是你投資過程的一部分。

當一切都說了、做了之后，有時專注於甚至不需要債務的公司會更容易。讀者現在就可以獲得一份淨債務為零的成長型股票清單。

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