Bloom Energy(紐約證券交易所代碼：BE)是一項高風險的投資嗎？

伯克希爾哈撒韋的查理·芒格(Charlie Munger)支持的外部基金經理李路直言不諱地説，最大的投資風險不是價格的波動，而是你是否會遭受永久性的資本損失。因此，當你評估一家公司的風險有多大時，聰明的投資者似乎知道債務--通常涉及破產--是一個非常重要的因素。我們可以看到，布魯姆能源公司(紐約證券交易所代碼：BE)在其業務中確實使用了債務。但股東是否應該擔心它的債務使用情況？

一般來説，只有當一家公司不能輕易償還債務時，債務纔會成為一個真正的問題，無論是通過籌集資金還是用自己的現金流。在最糟糕的情況下，如果一家公司無法償還債權人的債務，它可能會破產。然而，更常見(但代價仍然高昂)的情況是，一家公司必須以極低的價格發行股票，永久性地稀釋股東的股份，只是爲了支撐其資產負債表。然而，通過取代稀釋，對於需要資本投資於高回報率增長的企業來説，債務可以成為一個非常好的工具。當我們考慮一家公司的債務用途時，我們首先會把現金和債務放在一起看。

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如下所示，截至2023年6月底，Bloom Energy的債務為13.2億美元，高於一年前的8.475億美元。單擊圖像瞭解更多詳細信息。然而，它確實有7.671億美元的現金來抵消這一點，導致淨債務約為5.499億美元。

從最近的資產負債表可以看出，Bloom Energy有5.18億美元的負債在一年內到期，超過一年的負債有15.5億美元到期。另一方面，它有7.671億美元的現金和價值4.015億美元的應收賬款在一年內到期。因此，它的負債總額比現金和近期應收賬款的總和高出8.946億美元。

Bloom Energy的市值為31.5億美元，因此如果有需要，它很可能會籌集現金來改善其資產負債表。然而，仍值得密切關注其償債能力。毫無疑問，我們從資產負債表中瞭解到的債務最多。但最終，該業務未來的盈利能力將決定Bloom Energy能否隨着時間的推移加強其資產負債表。因此，如果你想看看專業人士的想法，你可能會發現這份關於分析師利潤預測的免費報告很有趣。

在12個月的時間里，Bloom Energy報告了13億美元的收入，增長了34%，儘管它沒有公佈任何息税前收益。如果運氣好的話，該公司將能夠以增長的方式實現盈利。

儘管Bloom Energy設法相當巧妙地實現了營收增長，但冷酷的現實是，它的息税前利潤正在虧損。事實上，它在息税前利潤水平上虧損了1.47億美元。當我們看到這一點，並回憶起資產負債表上相對於現金的負債時，在我們看來，該公司有任何債務似乎是不明智的。因此，我們認為它的資產負債表有點緊張，但並不是無法修復。另一個值得謹慎的理由是，在過去12個月中，自由現金流為負5.73億美元。因此，可以説，我們認為這隻股票風險很大。當你分析債務時，資產負債表顯然是你關注的領域。然而，並非所有投資風險都存在於資產負債表中--遠非如此。例如，我們發現了Bloom Energy的一個警告信號，你在這里投資之前應該注意這一點。

歸根結底，關注那些沒有淨債務的公司往往更好。你可以訪問我們的這類公司的特別名單(都有利潤增長的記錄)。這是免費的。

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