隆基綠能力推的BC電池技術，真能顛覆光伏行業嗎？

近期一直沉寂的光伏行業，被龍頭隆基綠能(601012.SH)的業績説明會「攪得」熱鬧了起來。電池技術再次成為業內討論熱點。

「隆基已有一個非常明確的觀點，接下來的5-6年，BC類電池會是晶硅電池的絕對主流，包括雙面和單面電池。」在昨日的業績會上，隆基綠能董事長鍾寶申在回答電池技術選擇問題時表示，因此隆基接下來的計劃投資項目將全部採用BC類技術。

這一論斷立刻引爆了市場。近兩年來，隨着P型電池效率接近極限，N型技術脫穎而出，主要包括TOPCon、異質結（HJT）、BC技術等。相較之下，TOPCon、HJT產業化的熱度更高，且TOPCon的產業化進程更快，大量新增產能都押注了TOPCon技術。

隆基綠能此前未對未來光伏電池路線選擇作出過明確表態，一出手便選擇了當前的「非主流技術」，同時否定了TOPCon的未來趨勢，因此引發市場熱議。

BC類電池（back contact）全稱為背接觸電池，是一種平臺型結構，能與多種路線結合。

在界面新聞獲得的一份採訪紀要中，上海交通大學太陽能研究所所長、上海市太陽能學會名譽理事長沈文忠教授日前表示，傳統PERC電池、以及目前非常火的TOPCon、異質結、疊層電池等常規結構，電池的正背面都分佈着柵線，需要兩面導通，但BC類電池的兩種柵線均在背面，即使用BC類電池的組件正面無柵線遮擋。

業內普遍認為，BC結構電池由於美觀，在分佈式光伏上的優勢更為突出。

回溯歷史，上世紀70年代，美國斯坦福大學教授創立的SunPower公司，提出叉指式BC結構，取名為IBC，並在80-90年代開始產業化道路。2014年，SunPower公司IBC電池的年產能達1.2 GW，包括年產能100 MW的第三代高效IBC電池生產線。

據沈文忠介紹，BC技術理論上可以疊加各種電池技術，比如説PERC、TOPCon、異質結、疊層電池等。

例如，異質結和IBC電池相結合的HBC電池（Heterojunction Back Contact， 異質結背接觸電池）、TOPCon和IBC相結合而成的TBC電池等。

TOPCon、異質結、BC技術各有優缺點。據界面新聞了解，TOPCon電池可兼容PERC電池的製程，可以基於PERC產線進行改造升級，極大降低了設備的投資成本和折舊成本，這助推TOPCon在此輪N型化浪潮中率先脫穎而出。但缺點是量產效率提升空間或相對較小，目前還有工藝路線之爭等。同時，由於當前入局者眾多，競爭已十分激烈。

業內一直有聲音認為，TOPCon是過渡技術。鍾寶申在此次業績説明會上表示，TOPCon和傳統PERC電池相比，效率提升幅度太小，行業技術方面高度同質化，容易出現未賺錢就過剩的現象，且現在已經有這種苗頭。

相比於PERC和TOPCon，異質結技術的工藝步驟少、雙面率高、容易實現薄片化，同時更為適合做鈣鈦礦技術疊層等，未來效率提升空間也大。但是，該類電池使用的銀漿和靶材等耗材成本高，加之入局者不及TOPCon多，降本速度較慢。

「因為金屬柵線會遮掉一部分太陽，所以BC電池技術效率會相對更高。」沈文忠表示，同時因為正面沒有柵線，BC電池更為美觀，更適合分佈式光伏，但這種電池製造的難度挑戰更大，對硅片質量要求更高。

沈文忠稱，此前BC電池一直發展不起來，很大程度上是因為SunPower公司使用的電池結構光刻工藝成本非常高，導致普及應用受限。

「隨着國內企業的快速發展，有效解決了工藝問題，BC電池市場前景可期。」沈文忠認為。

去年11月，隆基綠能已推出面向分佈式市場的HPBC技術產品，后決定投建年產30 GW的HPBC電池產能。

HPBC全稱複合鈍化背接觸電池，即P型TOPCon技術以及IBC技術的融合結果。隆基綠能選擇P型與BC技術融合，很大程度上或因為其擁有強大的P型硅片產能。

沈文忠表示，BC結構可以和各種電池技術結合。未來更高效的電池技術，一定是鈣鈦礦+異質結+BC結構的發展模式。

隆基綠能在BC電池上大下功夫，看似出乎意料，但在情理之中。

過去兩年多，光伏行業圍繞電池技術展開了諸多研究和討論，新型光伏電池加速迭代。

在這一輪競爭中，頭部企業中的晶科能源(688223.SH)率先出馬，在諸多企業還在搖擺不定的時期，就堅定地看好TOPCon技術，並迅速進入量產階段。

晶科能源的決定引發龍頭效應，加之TOPCon的成本優勢，使其成了企業們的最優選擇。無論是眾多「跨界者」還是龍頭企業，大多選擇了TOPCon技術進行擴產。

根據InfoLink預計，到2023年底，TOPCon名義產能將增加至近500 GW。

但也有像華晟新能源、東方日升(300118.SZ)等少數企業，更看好異質結的效率等優勢，從而選擇異質結路線。

在這樣的行業背景下，被譽為「光伏茅」的行業老大隆基綠能卻迟迟未作表態，只是一直對外聲稱對多種技術路線均有佈局。從今年的各種公開場合，該公司高管頻頻表達「TOPCon是過渡性產品」的觀點。

今年2月，隆基綠能突然宣佈，其30 GW鄂爾多斯電池項目將採取N型技術中的TOPCon技術。當時隆基綠能對界面新聞稱，其選擇了在適當的時機推出TOPCon產品。

「TOPCon的選擇是出於滿足客户的需要。雖然隆基並不算滿意TOPCon技術。在更優技術成熟之前，隆基不能完全停下來什麼也不做。」李振國在SNEC光伏展期間則對界面新聞等媒體稱。

換言之，該公司投產TOPCon項目是迫於市場需求不得不做的事情。

在上一輪行業洗牌中，隆基綠能憑藉對於單晶電池的提前押注和堅持，成爲了全球組件和硅片老大。

在這一輪技術變革期，隆基的「猶豫」頻招業內質疑。在多場業績會或媒體採訪等中，該公司被問及是否過於保守、經營策略是否合理等。

根據當前各企業的佈局，隆基綠能在TOPCon和異質結路線上已經失去了先機，只能做「追隨者」。如果想繼續維持頭部地位，隆基確實需要新故事。

此外，今年新能源光伏相關企業股價連連下跌，似乎遭到了資本的拋棄。隆基自身股價從年初至今已經跌去近四成，和歷史高點比下跌超六成，市值蒸發接近3000億元。

隆基綠能在此時間點宣佈押注BC路線，為市場帶來了新的關注度。

鍾寶申在業績會上表示，預計年底公司30 GW HPBC產能全面達產，預計月產能2.2 GW，即全年25 GW。

鍾寶申還透露，隆基綠能當前研究有三大方向，一是和異質結結合的HBC，二是以TOPCon為基礎而演變的路線，即N型BC產品，三是目前的HPBC。至於三種路線哪種有更大的優勢，目前看各有競爭力。

鍾寶申稱，上半年隆基HPBC的產線已經達到預期，正常運營，但出貨量並不大，接近1.5 GW，主要因爬坡難度超預期。

目前，隆基HPBC主要推出兩個182版型的標準功率組件產品，包括590W和580W。

鍾寶申稱，隆基的HPBC主打單面產品，因為其在未來中國市場上主打的是屋頂產品，強調單面優勢，不針對雙面和地面電站。但如果把HPBC做成雙面，發電能力和TOPCon相比是等價的。

隆基綠能計劃，明年底還將推出全新的HPBC Pro版本，擁有更好地性能，在單雙面均有優勢，面向地面電站，2025年大規模上市。

「明年HPBC的出貨目標是，產出產品爭取全部售出，在市場上相較於TOPCon溢價1-1.5美分/W。」鍾寶申表示。

就在隆基綠能宣佈BC電池路線的當晚，TCL中環頗有意味地在公號上發了一篇文章《洞見行業前路，差異化技術路線助推行業發展》，暗示其佈局了BC類電池技術。

其中提到，TCL中環與Maxeon前身SunPower公司自2012年便開始合作，並於2020年參股分立的Maxeon公司。Maxeon在世界各個國家和地區擁有1483項專利和412項待頒發的專利申請，並11次打破世界紀錄。

新加坡時間2023年6月1日，Maxeon公開了其使用背接觸（IBC）電池技術的全尺寸Maxeon 7組件，口徑效率測量值達到24.7%的新紀錄。

TCL中環稱，基於Maxeon公司擁有的IBC技術、疊瓦組件的知識產權和技術創新優勢，將進一步提升公司整體全球化的商業競爭優勢。

但是，TCL中環在最新的電池擴產計劃中，也先選擇了TOPCon技術。

另一行業有代表性走BC電池路線的光伏企業是愛旭股份(600732.SH)。

愛旭股份擁有其自主研發的全新一代全背接觸太陽能晶硅電池ABC（All Back Contact）。該公司曾表示，其全球首創光伏電池無銀化技術，這解決了BC類電池低成本規模化量產、雙面發電、效率提升等問題。

基於ABC電池技術，愛旭股份已設計並推出了多種款式的户用ABC組件，包括雙玻、雙面等全系列產品。

上半年財報顯示，截至目前，愛旭股份珠海首期6.5 GW ABC電池項目已實現投產，平均量產轉化效率26.5%。應用該電池技術的ABC組件，在182mm硅片尺寸下的54版型組件交付功率達到465W，72版型組件交付功率達到620W，量產效率可達24%。

愛旭股份稱，ABC組件在全生命周期中的發電量較同面積PERC組件提升15%以上。

「愛旭和隆基的兩種BC技術，各有特色。」有業內人士對界面新聞評價稱。「從效率上説，愛旭可能更高，成本上隆基或更優。

據此人士分析，隆基綠能在P型硅片基礎上採用BC技術，最大的優點在於背面的鋁可以跟P型硅片形成絕緣的鋁背場，用鋁漿即可實現電極的基礎。愛旭股份的BC結構使用的是N型硅片，使用了電鍍銅技術，也沒有使用成本相對高昂的銀漿。

除了上述三家有代表性的企業外，永和智控(002795.SZ）曾在投資者互動平臺表示，子公司普樂科技擁有N型TOPCon電池和N型IBC電池專利技術。

橫店東磁(002056.SZ)今年3月曾表示，較早參與研發P-IBC產品，該類產品與其市場定位很契合，但以目前良率還無法量產，后續要看良率能否有突破，如果良率無法突破，將會適度放緩。

整體看，由於技術壁壘等原因，目前市場上選擇BC路線的企業還是少數。截至目前，真正走上量產道路的僅隆基綠能和愛旭股份兩家。

因此業內有觀點稱，預計短時間內，BC類電池技術恐較難顛覆大量上馬的主流TOPCon產能。此外，若無法形成規模效應，BC類電池廠商在市場上的話語權勢必處於弱勢。

據界面新聞不完全統計，電池組件端的BC電池相關概念股還包括晶科能源、鈞達股份(002865.SZ)等，因為它們擁有相關技術儲備。

此外，設備端的BC電池相關概念股包括帝爾激光(300776.SZ)、傑普特(688025.SH)、羅博特科(300757.SZ)、英諾激光(301021.SZ)、海目星(688559.SH)等，其他輔材包括廣信材料(300537.SZ)、博菲電氣(001255.SZ)等。

受隆基綠能消息的影響，BC電池板塊近兩天持續拉漲。截至9月6日收盤，廣信材料20cm漲停，兩天大漲40%；帝爾激光漲7.92%，永和智控開盤漲停，收盤上漲2.62%；愛旭股份上漲1.88%。但隆基綠能下跌0.82%，收於27.87元/股，總市值約2113億元。