大麻庫存飆升，還會有更多上行空間嗎？分析師繪製場景

美國衞生與公眾服務部(HHS)建議DEA根據聯邦法律將大麻重新歸類為附表III管制物質。衞生部助理部長雷切爾·萊文的信引發了大麻庫存亟需的反彈。

在最近的一份分析師報告中，領先的大麻股票研究公司Zuani&Associates(Z&A)在超越事件之后深入研究了潛在的情景。 為尋求澄清，邀請大麻投資者在9月27日至28日在芝加哥舉行的本辛加大麻資本會議上與Z&A首席分析師巴勃羅·祖阿尼克會面。參與有關美國大麻市場潛在情景的對話，並從一位著名的行業分析師那里獲得寶貴的見解。

AdviserShares Pure US Cannabis ETF(紐約證券交易所代碼：MSOS)和ETFMG替代收穫ETF(紐約證券交易所代碼：MJUS)飆升，著名公司如Canopy Growth Corporation(NASDAQ：CGC)、Curaleaf Holdings，Inc.(OTC：CURLF)、Tilray，Inc.(Nasdaq：TLRY)、Cresco Labs，Inc.(OTC：CRLBF)、Green Thumb Industries Inc.(OTC：GTBIF)和Trulieve Cannabis Corp.(OTC：TCNNF)。

Z&A首席分析師巴勃羅·祖阿尼克根據HHS的重新分類建議，概述了大麻市場未來的三種看似合理的情景。

這些方案包括將醫用大麻移至附表III，可能使其能夠被聯邦政府批准為醫藥產品，同時保持FDA更嚴格的監督。

在「最好的情況下」，Zuanic寫道，行政部門(白宮、司法部、HHS、DEA)可以決定：

祖尼克澄清説：「重要的是，在這種最好的情景邏輯下，好處將不僅僅是減税(如果280E不再適用，這本身就意義重大)，因為從理論上講，考慮到這種事實上的合法化，擁有聯邦執照的銀行可以為該行業提供服務，甚至美國的證券交易所也可以支持美國的植物接觸公司。」

Zuanic還解釋説，如果醫用大麻被移到附表III，它是否會成為聯邦批准的製藥產品，「就像CSA中附表II至V中所有其他被認為具有醫療益處的產品一樣，但要遵守嚴格的生產、包裝、標籤、分銷和處方(Rx)程序，」Zuanic寫道。

「在這種情況下，這是否意味着FDA對生產的更多監督？藥房會被允許銷售醫用大麻嗎？我們認為「處方」將遵循更嚴格的程序。我們認為，如果沒有配套的聯邦監管框架，將MMJ列入附表III，而把所有這些都留給每個州，是不可能的，但我們意識到，這場辯論纔剛剛開始。 或者，將娛樂性大麻從附表I中刪除可能不需要CSA時間表，從而導致取消時間表。而且，各州可以在不受聯邦干預的情況下保留各自的大麻計劃。

根據Z&A的數據，美國合法的大麻產業在2022年繳納了12-15億美元的所得税，約佔2022年美國企業所得税總額(4250億美元)的0.35%。

2022年美國大麻銷售額約為250億美元，而美國零售總額為7.1萬億美元(即對兩者徵收約6%的税)。我們是否認為那些搬走280E的政府官員會想要推出新的收入來源(對大麻徵收聯邦消費税)？但在沒有聯邦合法化的情況下，這能做到嗎？祖阿尼克説。「所有這一切顯然會使這一過程變得複雜和緩慢，即使在DEA進行了有利的審查之后也是如此。」

雖然人們對這些情景持樂觀態度，但祖阿尼克的報告提出了相關的問題。白宮目前的詳細程度將解決這些潛在變化的錯綜複雜的問題嗎？

隨着DEA對HHS建議的迴應迫在眉睫，大麻行業準備迎接潛在的變化。這些情景是否會轉化為現實，將對該行業的發展軌跡產生重大影響。

即將於9月27-28日在芝加哥舉行的Benzinga Cannabis Capital Conference為投資者和利益相關者提供了一個獨特的平臺，讓他們與專家接觸，全面瞭解該行業的未來格局。

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圖片：Shutterstock上的Janon Stock和推特上的420Odyseus。