數據説話，透過這份百強榜單來看國際航空製造業

　　8月中旬，國際航空媒體飛行國際公佈了全球航空航天企業營收100強榜單（Top 100 aerospace companies by revenue 2022）。2022「反彈之年」，增長顯乏力

　　雖説在業界各方的熱切期待中，2022年是全球民航運輸業強勁復甦的一年，近乎休眠的商用飛機生產線也在重新煥發活力。但通覽這份榜單排名，從數據上來看，過去的2022年里全球航空製造業「充其量是取得了適度的進步，在本應是反彈之年里，營收和利潤增長乏力。」飛行國際的數據顯示：百強企業的營收增幅僅為4.5%，低於一些人的預期。榜單前20名的企業營收增長尤其緩慢，僅增長了3.4%；榜單中公佈完整財務信息的67家企業，利潤總額的增長僅為2.5%，以及前10家企業的營業利潤總額為316億美元，同比下降4.7%。

　　波音公司2022年營收666億美元，同比上一年有40多億的營收增長，但利潤虧損卻拉大了，而虧損則主要來自該公司的防務業務。

　　對於2022年「不如預期」「增長乏力」的原因，多少有些老生常談——供應鏈中斷、勞動力短缺、通貨膨脹、原材料短缺和價格上漲、俄烏戰爭的影響、能源價格上漲等因素層層疊加。總之，當航空製造企業無法按計劃在「反彈之年」實現增產的目標，直觀可見的連鎖反應就是交付延迟，這既包括零部件、子系統、關鍵設備的無法按期交付，也包括整機的交付延迟。直至航空公司的機隊升級或擴充計劃落空，造成運力不足，以及交由MRO公司維修的飛機則因零部件缺乏而苦苦等待。

　　在飛行國際看來，波音公司在2022年里經歷了多方面挑戰，而且其中大部分問題的解決尚需時日。比如，因機身問題而停止交付的787「夢想客機」一直到2022年8月才恢復交付，作為空客A320neo競品的737MAX10尚未獲得認證，777—9的交付至少要到2025年。

商用飛機業務銷售額，兩位數增長

　　不過上述的「交付延誤」倒不妨礙波音、空客等飛機制造商在2022年里收穫航司的飛機新訂單，並由此成就了「反彈之年」里它們在商業飛機業務上收穫兩位數的銷售額增長。波音公司商用飛機業務的銷售額同比增長近三分之一，達到了近259億美元，而它的競爭對手空客公司在2022年里銷售額增長14.6%，達到436億美元，在商用飛機銷售方面繼續保持相較於波音的較大領先優勢。

　　在飛行國際的這份銷售額增長率表格中，對於巴航工業是將其支線飛機與公務機的業務分開計算，而德事隆航空的業績中包含了軍售部分。

　　支線渦輪螺旋槳飛機制造商ATR公司的銷售額增長了五分之一以上，雖然它在2022年里的交付量低於預期。在支線飛機和公務機業務上兩開花的巴航工業，2022年里支線航空業務增長17.3%，而公務機業務也有着兩位數的增長。那麼，再加上灣流、龐巴迪、德事隆航空和達索航空后，這五大公務機制造商的業務在此前的疫情期間受到的影響較小，乃至是行業寒冬之際的公務機銷售「逆勢上揚」，而2022年里它們的銷售額均有顯著增長，其中龐巴迪公司的銷售額增幅最大，達到了14.3%。

　　在飛行國際看來：就像此前曾經歷過的「9·11」和2008年金融危機一樣，民航運輸業在后疫情時代將迎來了反彈，有着長期增長前景。

作為供應商的它們，業績大增

　　同樣在飛行國際發佈的這份百強榜單中，我們也能看到處於榜單后半部（或者説並不那麼知名的）的一些中小型企業在2022年里收穫了業績上的快速增長。而它們增長的背后驅動力即來自前文的「商用飛機」，產業鏈上游的商用飛機制造商們在2022年里訂單量和交付量「雙增」的同時，也讓大大小小供應商們能夠分上一杯羹。

　　圍繞榜單數據，飛行國際還盤點了銷售額增長率前20名的航空航天企業。一家企業在一年里的銷售額快速增長，有可能是因為一場大併購，也可能是上一年不佳業績之后的觸底反彈。

　　飛行國際的數據顯示，2022年里銷售額增長率最高（達到123%）的企業是總部位於瑞士的蒙大拿航空航天公司（Montana Aerospace），該公司在2022年初收購了競爭對手比利時阿斯科公司（Asco）后成功躋身百強榜單，排名第73。作為零部件供應商，蒙大拿與空客、勢必鋭等上游企業簽署了一系列合同，為它們供應機身、機翼、起落架的結構部件，關鍵發動機部件、機艙內部功能部件等。

　　而銷售額增長率排名第二的法國企業肯聯鋁業（Constellium），作為業界主要的航空鋁材供應商，其87.1%的銷售額增長凸顯了2022年里行業的另一大特點：在行業原材料緊缺、價格上漲之際，這些原材料供應商從飛機制造商對鋁合金、鈦等原材料的需求飆升中獲益良多，收穫強勁業績增長。

　　銷售額增長率第7的奧科寧克公司（在百強榜單中排名第63），同樣是家航空鋁材供應商，其官網介紹稱「我們在航空航天工業用鋁板和板材方面處於領先地位」。

　　對此，另一代表性的案例就是銷售額增長率65.4%的ATI（前阿勒格尼技術公司），這家自稱「特種材料生產商」的企業，另一重關鍵身份是全球四大航空鈦供應商之一。在俄烏戰爭爆發后，西方航空製造企業紛紛選擇終止與業界最大鈦供應商俄羅斯企業VSMPO—AVISMA的合作，而ATI便開始了工廠擴建、產能擴充，以及業績上在百強榜單排名中同比上一年進步了11名，排名第44位。

　　今年7月，ATI公司將擴建其華盛頓州里奇蘭工廠，官網公告稱：「將使ATI的航空航天和國防級鈦產量比2022年基準水平提升約35%，有助於滿足強勁的鈦需求。」

　　那麼再看銷售額增長率排名第三的阿米特克（Ametek），其產品範圍從機載數據系統到振動監測系統、座艙儀表和顯示器、傳感器和開關；排名第四的松下（Panasonic）和第六的雷卡羅（Recaro）則分別為機上娛樂設備和飛機座位的供應商，顯然它們的業績增長都與2022年新飛機交付量和機隊MRO業務快速增長等「利好」直接相關。

　　今年8月初，勢必鋭公司股價跌至三年來的最低點，與此同時該公司還面臨着原材料成本、生產成本、用工成本的全面上漲與通貨膨脹等多方面財務壓力。而這在一定程度上説明，當前航空製造業還需要一定時間和耐心才能等來屬於它的黎明。

又一年，榜首之位不再是波音空客

　　而且，通覽榜單我們還看到，同樣受益於上游的「利好」，「一榮俱榮」的還有如RTX、勢必鋭等這類行業主要的供應商們。榜單中排名第23的勢必鋭公司（Spirit AeroSystems），其行業地位是全球最大的一級航空結構製造商，負責製造大部分波音737 MAX的機身、空客A220系列的機翼，以及A220、A350和787「夢想客機」的部件。2022年，勢必鋭公司銷售額增長率為27.2%，營收從上一年的39.5億美元增長到50億美元。

　　現在的RTX公司，分為普惠、柯林斯宇航、雷神公司三大業務部門。而對於波音、空客等飛機制造商來説，RTX在它們的供應體系中近乎是繞不開的存在。

　　至於，由雷神和聯合技術兩家巨頭合併而來的行業「巨無霸」——RTX公司，在今年百強榜單中榮登榜首。而過去相當長一段時期，榜首位置都是波音空客兩大商用飛機制造商的輪流坐，但2022年里，二者的核心供應商RTX公司，較之有着幾億、十幾億美元的領先。這雖不足以説明是「權力轉移」，但至少客觀説明「甲方」的空客和波音正在從一家營收方面比它們更重量級的供應商那里採購發動機、航電系統、機載設備等。

（鄭宇航）