康斯特：有知名機構千合資本參與的多家機構於8月29日調研我司

2023年8月29日康斯特（300445）發佈公告稱中泰證券、中航證券、第一創業證券、山西證券、國金證券、招商證券資產、人保資產、陽光資產、茂典資產、途靈資產、泓德基金、華安證券、金鷹基金、創金合信基金、國壽安保基金、招商基金、容光基金、養正基金、諾安基金、鵬揚基金、證禾基金、世紀致遠基金、開源證券、合遠基金、高竹基金、山水基金、璟恆投資、金股投資、彌遠投資、千合資本、達昊控股、長安國際信託、金光紫金創投、財通證券、OceanLink、QIANYICAPITAL、中信證券、天風證券、浙商證券、方正證券、太平洋證券於2023年8月29日調研我司。

具體內容如下：

問：（1）請公司展望一下國內國際兩塊業務未來發展趨勢，有些什麼有利和不利因素？

答：目前全球技術與經濟屬於新舊動能切換階段，實施方式與節奏的差異肯定會帶來一定的預期差。今年上半年國際市場增速除了外部因素外，去年同期國際需求快速反彈形成的高基數是主要原因。德國今年GDP一季度是負增長，但我們通過更積極的溝通、拓展渠道，去挖掘好行業、好公司，美國市場我們則可以挖掘生物醫藥、石化方面的好公司、好項目。高質量發展一直是康斯特的首要任務，雖然下半年會有一較大壓力，但國內也推出了一些系列政策，所以我們一定會更加積極的拓展市場去實現經營目標，而且今年大家可以流動起來后，銷售推廣活動進行的不錯。我們有一款重點產品，將會在9月13日的上海傳感器展會發布，期間我們針對這款產品舉行發佈會及展示，大家有興趣歡迎參觀瞭解。

問：（2）中美關係的變化對公司有多大的影響？

答：中美關係的變化對我們應該講還是影響比較大的，公司2018年以前曾想在美國購買場地建設國際市場總部，后來因為關係的變化以及關税問題，公司已經暫停這一計劃，在新加坡成立了全資的二級子公司，並開始拓展團隊。這一選擇會有兩個好處，一個就是當風險放大時，我們的全球銷售可以以新加坡為中心，二就是以新加坡為國際市場中心，美國關税影響也會下降。

問：（3）存貨增長較多主要是什麼原因？未來變化趨勢如何？

答：關於存貨，公司正在進行相關能力的提升，同時檢測產品的高要求較高，需要在出廠前對產品包括穩定性等一系列老化測試。尤其一些新產品在上線前需要4個月左右的周期，公司目前已經在通過數字化和自動化進行工藝改進；同時，公司也開始對產品結構進行優化，會將生產資源傾向於銷量更好，利潤更高的產品。

問：（4）今年上半年因為轉固導致的折舊增加金額大概是多少？

答：公司2023上半年生產設備及房屋折舊金額同比增加236萬元。主要是延慶生產基地2022年6月開始陸續轉固以及新增的部分生產設備。

問：（5）過程信號產品線未來發展情況如何？

答：過程信號產品線是我們未來一個重要的發力點，現階段會更多考慮內部資源的合理配置以及經營目標，所以整體會以補全壓力產品為主。目前，公司的過程信號產品線還相對單一，只有一個326過程校驗儀，公司后續會成系列上線一系列低成本、高性價比的產品，補全過程信號產品梯度，儘快實現億元規模的預期目標。

問：（6）過程信號產品線營收過億大概規劃是多長時間有可能實現？

答：在過程信號產品方面，前期公司將更多的精力放在各類需求調研及場景的挖掘，明年開始會推出一個系列多款過程信號產品。在整體資源配置方面，公司今年重點放在即將發佈的壓力控制器，北京團隊一半人都投在這個項目，這個項目一結束，大家就會衝刺到這個過程信號系列產品，並且進行整體的產品解決方案搭建。

問：（7）能否介紹一下9月預備發佈的壓力控制器的市場規模情況以及公司希望能做到的收入體量？

答：這款新產品主要定位在在測試場景，全球範圍主要是傳感器和變送器企業在產線中使用，國內將會在上海9月13日的sensorchina展會上做大力推廣，目前已經有多家客户希望在展會后直接留下產品進行產線測試。這個產品，全球主要是WIK、druck及FLUKE在供應。目前，公司在做整體解決方案，並已經在美國、國內川渝及南京等地區的客户、中做了充分的調研，一般國內具有一定規模的企業一條產線的使用量在200台左右，即使3000萬收入體量的公司使用量也在10多臺。我們預期銷售到1000台的規模會比較快，9月正式發佈后會開始供貨。

問：（8）未來公司在銷售方面投入會如何變化？

答：公司近幾年一直強化FE團隊+營銷團隊的立體營銷模式，客户能更快、更準確的瞭解公司產品線及整體技術方案，這一模式也更加有力促進成交，尤其是項目型訂單的成交。

問：（9）隨着公司產品線不斷豐富，未來銷售的協同效應是否會增強，是否可以認為公司有望實現增速的升？

答：在流程工業，公司新的營銷模式協同已經有了一定效果體現。在離散製造行業，生產產線中涉及很多方案及技術溝通，后面對這部分場景理解也會是我們重點協同的着力點；在高校科研，如同一所大學中不同學院進行相似的科研項目時，我們的團隊會需要進行整體溝通，通過產品協同實現整體項目能力提升。

問：（10）國內競爭格局有些什麼變化？國內客户採購國產化傾向如何？是否價格競爭依然激烈？公司低成本化的產品進展如何？

答：國內的競爭環境，最低價中標對高質量的產業發展幾乎沒有好處。尤其是在競爭激烈的行業，國內一些競爭對手利用公司早期專利發展的漏洞、利用裁判規則進行投機式專利規避，拿着明顯侵犯你知識產權的低質量產品，反過來與你進行低價競爭，這點我們已經啟動維權並一直呼籲國家相關主管部門能夠聯合進行整治，降低企業的維權成本。同時針對相關現狀，我們已經在增加新的行業模式及合作渠道，增加更多高可靠、低精度的產品補全我們的競爭策略。

問：（11）機器人這塊公司未來有佈局的計劃嗎？未來除了壓力傳感器外，還有其他什麼產品在預研嗎？

答：目前公司戰略規劃主要是3個發展主線一是壓力、過程信號及温濕度的檢測儀表，二是傳感器及垂直產品線，三是與公司硬件結合的工業檢測軟件。目前的規劃中未涉及機器人業務。公司可以對同一個客户同時提供壓力、過程信號及温濕度等檢測產品，同時銷售傳感器垂直終端產品，硬件產品的銷售協同性好，數字化平臺還能夠進一步提高公司產品的協同性。

康斯特（300445）主營業務：數字檢測儀器設備研發、生產與銷售,輔助檢測服務。

康斯特2023中報顯示，公司主營收入2.12億元，同比上升25.43%；歸母淨利潤4185.79萬元，同比上升22.53%；扣非淨利潤4129.46萬元，同比上升20.38%；其中2023年第二季度，公司單季度主營收入1.05億元，同比上升10.73%；單季度歸母淨利潤2545.27萬元，同比上升15.72%；單季度扣非淨利潤2868.67萬元，同比上升23.11%；負債率11.13%，投資收益193.58萬元，財務費用-251.93萬元，毛利率61.87%。

該股最近90天內共有3家機構給出評級，買入評級3家；過去90天內機構目標均價為23.02。

以下是詳細的盈利預測信息：

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