政策組合拳出擊提振市場情緒，這個金九不容錯失！十大金股搶先睇

編者按：政策組合拳頻發下，有望支撐港股企穩回升。A股印花税下調短期同樣可以提振港股市場情緒。重點推薦業績有望修復的龍頭平臺如騰訊，及復甦趨勢下港股彈性標的，如名創優品等。

華盛證券9月1日訊，8月收官，港股市場三大指數震盪走低，三大指數皆大跌超8%，恆指連續失守二萬、萬九關口。從8月份的整體走勢來看，港股市場在8月1日至8月21日期間持續下滑，累計跌幅達到12.23%。然而，近日出現了一定程度的回暖反彈。

北水方面，截至8月31日，已合計淨流入726.99億港元，其中8月1日、14日、17日流入金額較大。

A股政策帶動港股V字反彈

對8月走勢較弱的情況，分析師指出，目前當前港股仍處於磨底階段，但一些指標已處於底部，有利於港股止跌回升。一方面，近期美債利率處於高位，對港股短期走勢形成一定壓制；另一方面，經濟整體仍在緩慢復甦階段，市場需要更多的政策細則以及經濟數據的改善來提振投資者信心和推升盈利預期。

A股政策「組合拳」降低了A股市場交易成本，更關鍵更具有制度性變革的是約束了無序融資、促進了市場微觀資金面供需平衡。8月27日晚，證監會連續發佈《證監會統籌一二級市場平衡優化IPO、再融資監管安排》《證監會進一步規範股份減持行為》《證券交易所調降融資保證金比例，支持適度融資需求》，要求收緊IPO和再融資、規範減持、降低兩融保證金比例。與此同時，財政部、税務總局也發佈公告，為活躍資本市場、提振投資者信心，自2023年8月28日起，證券交易印花税實施減半徵收。

港股股市政策優化，后續也值得期待。8月18日中國證監會有關負責人就活躍資本市場、提振投資者信心答記者問中，明確表示，支持香港市場發展，統籌提升A股、港股活躍度。中國香港特區行政長官李家超8月27日第二場施政報告地區諮詢會上表示，將由財政司司長成立小組，研究如何增加股票市場流動性。

未來，一方面港交所可持續擴大及深化與內地的互聯互通機制，例如可通過加快推進港股通人民幣計價、推動引入大宗交易機制、REITs等更多產品納入標的等方式，持續吸引更多的人民幣資金參與港股交易；而在另一方面，未來港交所亦可積極吸引包括中東等更多國家和地區在內的增量資金參與。

在上周，港股出現了底部反轉的徵兆，但有待進一步確認。目前恆生指數的價格已經進入「淺度低估」區間，對應的多頭勝率約為64%。從資金面看，本周南向資金連續5日淨流入，內資投資者或將進入港股「越跌越買」的抄底模式。下一步應進一步觀察南向資金是否加速淨流入，以及恆指ETF/恆生科技ETF是否出現溢折率上升的現象。如果南向資金淨流入增加的同時溢折率上升，增加港股多頭配置的把握將會更大。

海外方面，根據彭博，美聯儲主席表示如有必要，美聯儲準備進一步加息，並計劃將利率維持在高水平。美聯儲主席還暗示美聯儲可能會像投資者預期的一樣在9月議息會議上維持利率不變。

由此觀察道，當港股處於底部區間時，美元指數往往正處於或即將處於下行區間。目前美元指數正處於下行階段，未來若美聯儲加息停止得到確認，美元指數或將繼續走弱，有利於港股築底反彈。

多家外資大行唱多中國資產

富達基金經理稱，無論是與過往水平還是亞洲其他市場相比，中國股票目前的估值頗為吸引。舉例而言，MSCI中國指數的1年預計市盈率為10倍，而10年平均市盈率為11.4倍。相對於亞洲其他地區，這已接近過去20年來的最大折扣。此外，大多數行業的企業盈利周期已觸底，而根據普遍市場所預測的中值，MSCI中國指數將於2023年和2024年實現雙位數字的盈利增長。

摩根大通在最新發布的報告中指出，自網易上周四公佈次季業績后，其股價累跌約4%，因投資者擔憂其傳統遊戲收入下跌。該行建議，投資者趁低吸納，主要是自6月份以來，公司推出各種新遊戲，將推動其在線遊戲收入按年增速由次季的2%加速至第三、四季的14%及26%，同時預計，公司的現有遊戲收入或於下半年反彈。

瑞銀全球財富管理分析師建議，投資者可以對較有韌性的防禦性股票和受益於消費復甦的股票建倉。

機構如何看待九月行情演化？

有大行觀點認為，9月港股若有反彈，9月后期或仍可能出現震盪，除了市場底還沒有取得共識、股指上方累積套牢盤等因素，A股和港股投資者面臨中秋和國慶長假的避險效應-A股若走弱可對港股產生影響，且假期或在一定程度上影響南下資金在節前和節后的行為。

9月中秋緊貼國慶假期，9月后期投資者避險情緒或增加，或將導致A股投資者賣出股票以避免長假期間消息面出現不確定性。即使港股國慶假期沒有A股國慶假期長，但若A股下跌可能對港股產生負面影響，而且若港股通因A股假日關閉時間較長，也或將在一定程度上直接影響南下資金行為。國慶節假期之后的短期行情仍依賴於國慶期間消息面。

因此建議關注：

1）業績有望修復的龍頭平臺：【騰訊】、【美團】、【阿里巴巴】、【京東集團】、【快手】；

2）復甦趨勢下港股彈性標的：【泡泡瑪特】、【名創優品】、【嗶哩嗶哩】等；

3）內容政策環境持續改善下的文娛內容產業機會：【貓眼娛樂】等；

4）新勢力：【小鵬汽車】等。

有機構認為隨着時間推移，市場底可能在9-10月得到持續確認，跌出來的低位機會若還可能配合政策預期強化或經濟數據改善，則更有利於今年四季度港股出現大反彈或反轉的概率提升。一方面港股因流動性相對不足可能彈性更大，如果絕對市場底的點位低，出現跌出來的機會，就可能不一定要求經濟狀態發生大幅變化也能上漲；另一方面也要防止年底美國經濟走弱導致美股下跌的風險影響港股在年底的風險偏好，屆時需要密接關注行情的持久性。

華盛資訊根據光大證券、國信證券、中金公司、高盛、野村、大摩、小摩等多家機構研究報告，為各位投資者整理了9月10只港股金股及機構推薦邏輯：美團-W、騰訊控股、阿里巴巴-SW、名創優品、快手、小鵬汽車-W、京東集團-W、嗶哩嗶哩-W、貓眼娛樂、泡泡瑪特等。讓這個9月投資快人一步，一起發發發！

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。