「優必選」再次遞表港交所，或成「人形機器人第一股」

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轉自：活報告

財務分析

截至2022年12月31日止3個年度和2022-2023年前4個月：

收入分別約為人民幣7.4億元、8.17億元、10.08億元、1.03億元及1.32億元，年複合增長率為16.71%；

研發分別約為人民幣-4.29億元、-5.17億元、-4.28億元、-1.35億元及-1.61億元，年複合增長率為-0.06%；

淨利潤分別約為人民幣-7.07億元、-9.18億元、-9.87億元、-4.12元及-4.21億元，年複合增長率為18.18%；

研發佔虧損比分別約為60.65%、56.36%、43.38%、32.72%及38.20%。

公司2022年收入維持增長，但研發費用有所下降，但淨利虧損持續擴大。2023年前4個月公司存貨3.82億、貿易應收5.93億、賬上現金6.96億、流動負債14.18億，經營活動現金流-3.57億。

行業前景

積極發展機器人產業已成為許多發達經濟體及新興經濟體的國家戰略。具體而言，機器人技術的不斷升級、機器人價格不斷下降以及隨着機器人解決方案在更多應用場景的廣泛應用，下游客户接受智能服務機器人解決方案付費的意願逐漸增強，加速全球智能服務機器人產品及解決方案市場的快速增長。此外，勞動力短缺及勞動力成本增加進一步加速智能服務機器人產品及解決方案的快速滲透。根據弗若斯特沙利文的資料，以銷售收入計，全球智能服務機器人產品及解決方案市場由2018年的114億美元增長至2022年的235億美元，在此期間的複合年增長率為19.8%。

展望未來，根據弗若斯特沙利文的資料，隨着智能服務機器人產品及解決方案的類型及功能的擴展並變得更加成熟及靈活，預計全球智能服務機器人產品及解決方案市場規模將達到628億美元，2022年至2028年的複合年增長率為17.8%。

中國政府已推出一系列利好政策，如由工信部及其他多箇中國政府部門於2023年1月發佈的《「機器人+」應用行動實施方案》，以促進機器人行業的發展。因此，中國機器人行業的市場參與者已形成聚集及協同效應。此外，中國強勁的市場需求為機器人公司推出創新解決方案提供更多機會及信心。根據弗若斯特沙利文的資料，以銷售收入計，中國智能服務機器人產品及解決方案市場由2018年的人民幣193億元增加至2022年的人民幣516億元，此期間的複合年增長率為27.9%。

行業地位

中國智能服務機器人解決方案產業競爭激烈。然而，本行業內僅有少數參與者能夠提供全棧式核心技術（包括計算器視覺、語音交互、伺服驅動器、運動規劃和控制實驗室以及定位導航）。根據弗若斯特沙利文的資料，公司在中國智能服務機器人解決方案產業排名第三（按2022年的收入計），且公司是擁有全棧技術能力的五大公司中的兩家公司之一。下表説明五大參與者的資料：

同行業公司IPO對比

本次選取的同行業對比公司為：石頭科技(688169.SH)、iRobot(IRBT.US)

石頭科技主要業務為智能清潔機器人等智能硬件的設計、研發、生產（以委託加工生產方式實現）和銷售。

iRobot為美國和國際上的消費者、政府和個人市場設計，開發和營銷機器人。該公司提供的消費產品有地板移除機器人，地板清洗機器人，連棟清潔機器人，游泳池清洗機器人，以及虛擬來訪和可編程的機器人。它已與波音公司，Advanced Scientific Concepts, Inc.，TASER International, Inc.，Deere & Company以及The Clorox Company結成戰略聯盟。

主要股東

截至最后實際可行日期，周劍先生、深圳三次元、夏佐全先生、夏擁軍先生、王琳女士、深圳進化論、熊友軍先生、深圳智能優選及趙國羣先生（統稱「一致行動方」）合共持有公司已發行股本約52.59%（分別持有約25.48%、3.58%、5.63%、2.72%、2.02%、9.74%、2.04%、0.79%及0.61%）。

周劍先生透過作為深圳三次元的普通合夥人間接控制公司已發行股本約3.58%。王琳女士透過作為深圳進化論的普通合夥人間接控制公司已發行股本約10.00%。此外，趙國羣先生、夏擁軍先生、王琳女士、熊友軍先生、夏佐全先生及深圳智能優選各自已與周劍先生訂立一致行動方協議。

管理層情況

周劍先生，46歲，本集團創始人、行政總裁及控股股東，於2012年3月31日獲委任為董事，於2013年9月29日獲委任為董事會主席，並於2022年12月9日調任執行董事。彼負責領導董事會、本集團的企業管治提升、戰略規劃及主要決策。彼是戰略委員會主席兼提名委員會及薪酬與考覈委員會成員。

熊友軍先生，44歲，首席技術官兼副總經理，於2020年6月29日獲委任為董事並於2022年12月9日調任執行董事。彼於2012年6月10日加入公司，擔任首席技術官並負責技術研發管理。

王琳女士，47歲，為總經理辦公室負責人兼董事會主席助理，彼於2016年3月1日獲委任為董事，並於2022年12月9日調任為執行董事。彼於2012年3月31日加入公司，擔任行政總裁助理，負責協調公司級項目及日常行政管理工作。

劉明先生，46歲，為公司人力資源副總裁，彼亦於2020年3月20日獲委任為董事並於2022年12月9日調任為執行董事。彼於2016年7月加入公司，擔任人力資源副總裁，負責人力資源管理及行政。其亦擔任深圳市優世界機器人有限公司董事。

上市前融資

中介團隊

據LiveReport大數據統計，優必選中介團隊共計9家，其中保薦人共計1家，近10家保薦項目數據表現一般；公司律師共計3家，綜合項目數據尚可。整體而言中介團隊歷史數據表現一般。

保薦人承銷歷史業績

國泰君安近期保薦的破發率為22.73%；

輿情分析

目前通過天眼查網站查到深圳市優必選科技股份有限公司的負面消息如下：

68個自身風險；多為公司被起訴或起訴他人的信息；

8927個周邊風險中，其中多個為公司的關聯公司或股東被法院限制消費令，其他則多數為公司的其他股東的開庭公告信息；

1個歷史風險中；為1條被強制執行信息

742個預警提醒中，主要為註冊地址變更、投資人變更及主要人員變更等；

整體來看，公司在法律訴訟方面屬於比較正常的範圍，網上並不存在大規模的負面輿情。