無風險10年期債券有望獲得53%的收益：股市準備迎接衝擊

美國國債市場本月出現重大轉折，基準的10年期國債收益率觸及4.35%的關鍵門檻，這是自2007年11月以來未曾見過的水平。與此同時，30年期美國國債收益率飆升至10多年前2011年5月以來的最高水平。

美國聯邦公開市場委員會的最新會議紀要顯示，市場對美聯儲鷹派立場的持續焦慮，以及美國財政部債券供應的增加，推動了過去幾周收益率的顯著飆升。

利用複利的力量，1,000美元投資於年收益率為4.35%的10年期美國國債，到到期日可能增長到1,529美元。

定位為無風險避風港的這條投資大道，在未來十年的累計回報率可能達到驚人的53%。必須強調的是，這一收益率或回報並不能解釋美國財政部無法償還債券的難以想象的情景--這一現象在歷史上是史無前例的，並具有災難性的全球金融影響。

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然而，實際風險存在於通貨膨脹率和10年期美國國債收益率之間的相互作用，10年期美國國債ETF(納斯達克股票代碼：UTEN)追蹤10年期國債收益率。

如果通脹持續超過收益率，投資的實際價值可能會被侵蝕。目前，市場預測顯示，未來十年的預期平均通脹率為2.32%-也被稱為10年盈虧平衡通脹率-這實際上相當於債券的實際預期回報率為2%。

LPL Financial首席技術策略師亞當·特恩奎斯特(Adam Turnquist)評論了收益率上升與股市之間的錯綜複雜的關係。

從歷史上看，收益率飆升往往與股市回調同時出現，這是潛在調整的警告信號。然而，在2023年，股市和10年期美國國債收益率之間的相關性出現了罕見的轉折，進一步加劇了人們的擔憂。

通信服務、消費必需品和科技行業可能面臨逆風，因為它們與收益率呈負相關。相反，如果收益率進一步上漲，顯示出技術實力的能源可能會繼續跑贏大盤。

關於關注10年期國債收益率的下一個水平，特恩奎斯特認為「4.50%(2006年低點)和4.70%(2000年中期高點)是下一個需要清除的主要阻力障礙」。

Turnquist的評論還深入探討了投機性定位和即將舉行的傑克遜霍爾研討會。

10年期美國國債的投機性空頭頭寸大幅增加，為潛在的市場波動奠定了基礎。他指出，如果美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在貨幣政策上做出鴿派轉變，收益率可能會大幅下降，可能會在4.09%關口附近找到支撐。儘管形成雙頂結構的可能性即將出現，但目前的風險傾向於收益率上升。

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