ETF周報 | 空頭爆賺！YANG周內勁升逾21%；2倍做多恐慌指數ETF大漲15.96%

編者按：美聯儲會議紀要偏鷹，國際金價連續下挫，每日2倍做空金礦業股票ETF周漲15.14%；3倍做空納斯達克指數ETF周漲7.02%；美國投行Wedbush：AI將繼續領漲科技股，任何回調都是短暫的>>

作者：Nick

1、本周美股ETF漲幅榜

從美股ETF漲幅榜來看，本周做空黃金的ETF均錄得不錯的漲幅，每日2倍做空金礦業股票ETF $DUST 周漲15.14%，2倍做空小型近況指數ETF $JDST 周漲13.65%。

美聯儲上周會議紀要顯示，利率制定委員會的多數成員繼續認為「通脹面臨重大上行風險」，暗示他們傾向於進一步加息。會議紀要公佈后，黃金一度跌破1900美元/盎司。基準10年期美國國債收益率從去年10月以來的最高水平回落，美元指數下跌0.3%，令非收益黃金對海外買家而言變得更便宜。全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust  $GLD 報告稱，黃金持有量再次減少6.93噸，降至2020年1月以來的最低水平，這反映了黃金投資者的看跌情緒。

瑞銀發布研究報告，將黃金年底目標價從2100美元/盎司下調至1950美元/盎司；但對2024年黃金的價格預期更為樂觀，預計明年6月底將達到2100美元/盎司，9月底將達到2200美元/盎司。

此外，3倍做空富時中國ETF $YANG 周漲21.07%。本周中概股集體走低，京東、小鵬汽車、嗶哩嗶哩等知名中概股績后走低，影響到整體中概股炒作情緒。截至周五收盤，納斯達克中國金龍指數跌3.48%，本周累跌7.07%。

2、主要股指ETF表現

指數ETF方面，本周做多恐慌指數ETF也佔據漲幅榜強勢位置。2倍做多恐慌指數ETF $UVIX 周漲15.96%，1.5倍做多恐慌指數ETF $UVXY 一周累升11.89%；短期期貨恐慌指數ETF $VIXY  周漲7.91%。

另外，本周做空指數ETF均位居榜上前列。其中，3倍做空美國小盤股ETF $TZA 漲10.78%；3倍做空羅素2000指數ETF $SRTY 漲10.69%；大盤股指數ETF方面，3倍做空納斯達克指數ETF $SQQQ 周漲7.02%；3倍做空道瓊斯指數ETF $SDOW 周漲6.84%；3倍做空標普500指數ETF $SPXS  也錄得6.79%漲幅。

本周美聯儲會議紀要偏鷹，市場擔憂美聯儲加息預期進一步增強。恐慌情緒升溫，道指本周累跌2.21%；標普500指數本周累跌2.11%，創6月29日以來收盤新低；納指本周累跌2.59%，創6月12日以來收盤新低。其中，標普500指數、納指周線三連跌。

3、區域市場ETF表現

區域ETF方面，本周港股呈現震盪走低，恆生科指周內累跌超6%。3倍做空富時50指數ETF $YANG 周內升21.07%佔據漲幅榜榜首；此外，2倍做空富時中國50指數ETF $FXP 本周也錄得13.28%升幅。

機構對於港股后市的看法較為樂觀。一方面是前述利好港股的海內外積極因素浮現，市場風險偏好或將有所修復；另一方面是港股目前下行空間確實有限，價格低於價值的資產在市場上升的周期中有望得到較大的修正。目前市場普遍認為，政策底、情緒底已經基本確定，未來的方向判斷趨於穩定，市場底或已不遠。

此外，本周做空新興市場ETF表現較為不錯。3倍做空新興市場ETF $EDZ 、ProShares新興市場2X做空ETF $EEV 分別周漲9.78%、6.35%。

4、一周市場觀點

惠譽發出警告信號：可能下調包括摩根大通在內的數十家銀行的評級

惠譽分析師Chris Wolfe在接受採訪時表示，若其再次下調美國銀行業整體評級，那麼將不得不重新逐一評估其追蹤的70多家美國銀行的評級。若下調行業評級至A+，將意味着行業整體評級低於部分評級最高的銀行的評級。在這種情況下， 摩根大通和美銀的評級可能會從AA-下調至A+。

高盛預測美聯儲將在明年6月底前開始降息，每季度降息25個基點

高盛最新發布的研報中表示，該行基準預測是，美聯儲FOMC將在2024年第二季度開始下調聯邦基金利率。預計每季度降息25個基點。如果FOMC對通脹不會捲土重來更加有信心，它可以以更快的速度降息。

美國投行Wedbush：AI將繼續領漲科技股，任何回調都是短暫的

隨着美股財報季的結束，包括蘋果和微軟在內的一些科技大公司的股價都出現了明顯的回調。美國投行Wedbush Securities分析師Dan Ives最新報告稱，二季度財報穩健，加上美聯儲的鷹派態度有所緩和，意味着投資者應該開始買入科技股。雖然大盤指數繼續震盪，但科技股的任何回調都可能是「短暫的」，人工智能（AI）可能會領漲股市。Ives對科技股的信心源自於他對AI的信心，他認為在企業雲支出和超大規模項目的推動下，科技股料將迎來新一輪牛市。

風向變了？對衝基金警告：美國季節性拋售到來，押注中國大型科技股

根據Vantage Point資產管理公司指出，隨着投資者開始應對美國經濟增長放緩，而季節性因素可能會加劇拋售壓力，因此股市的漲勢將逐漸停止。Vantage Point正在為風險市場的回調做準備，這將為其購買受衝擊較大的資產打開大門，其中包括中國股市。

摩根大通：市場對美股的利潤預估過於樂觀

摩根大通策略師表示，分析師對美國未來12個月每股盈利增長10%的預測看起來過於樂觀。分析師稱，信貸緊縮和價格通脹下降也會導致利潤預測過高。他們表示，貨幣政策對需求的影響會有滯后，利潤率應該還會承壓。

橋水旗艦基金精準看空，7月下旬看空美股和美債

媒體援引7月25日橋水向投資者發佈的報告稱，7月下旬，橋水的旗艦基金Pure Alpha「適度」看空美股和美債，該基金分析的28種資產中，有15種資產持看跌立場，其中包括美元、金屬和全球股票。7月上中旬的大漲曾迫使許多對衝基金放棄了做空倉位。從目前看，橋水對美股和美債的判斷相當準確。納指100已較7月19日的年內高點下跌了約6%，標普500指數較7月27日的年內高點下跌了約4%。

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