英偉達下周財報「預熱」：投行曝H100芯片利潤率達1000%

近日，《巴倫周刊》資深作家Tae Kim在社交媒體平臺上寫道，據投行瑞傑金融（Raymond James）估計，每枚英偉達H100芯片的製造成本為3,320美元，而給客户的售價卻高達25,000至30,000美元。

知名科技媒體Tom's Hardware稱，這份報告意味着對英偉達公司來説，H100芯片的成本利潤率高達1,000%，即十倍。由於不清楚瑞傑金融的成本分析有多深入，英偉達可能還需要在其他方面支付額外的費用，但費用空間是比較大的。

據瞭解，H100是目前訓練大語言模型最需要的圖形處理器（GPU），因為它對於大模型的推理和訓練都是速度最快的，通常也是推理方面性價比最高的。它可以應用於各種AI場景，如AI聊天機器人、推薦引擎、視覺AI、數據分析、高性能計算等。

H100芯片還可以搭配英偉達AI Enterprise軟件套件，為企業提供端到端的AI就緒型基礎架構。英偉達CEO黃仁勛將其描述為「世界上第一款專為生成式人工智能而設計的計算機芯片」。

報道指出，產品開發需要時間和資源，在得出最終的平均產品開發成本之前，英偉達的研發成本也必須考慮在內。

這一類別包括工程師和其他參與H100等產品開發生命周期的人員。據匿名評論平臺Glassdoor的數據，英偉達電子硬件工程師的平均年薪約為20.2萬美元，而開發H100等芯片很可能需要數千位這樣薪資水平的專業人員。

但即使這樣，「十倍成本利潤率」也足以令人歎爲觀止，凸顯了公司充分享受到了AI時代「賣鏟人」的超額紅利。然而，H100的供應卻十分緊張，據稱英偉達的訂單量已經排滿到2024年，但這一消息尚未得到公司的確認。

本周，沙特和阿聯酋被曝正在「瘋狂下單」英偉達的AI芯片。知情人士透露，沙特已通過公共研究機構阿卜杜拉國王科技大學購買了至少3000枚H100；阿聯酋也已經確保自己將獲得數千枚芯片。

上周還有消息稱，百度、字節跳動、騰訊和阿里巴巴等互聯網巨頭在爭相購買英偉達的高性能芯片，訂單總和價值高達50億美元。先前，OpenAI CEO山姆·阿爾特曼和特斯拉CEO埃隆·馬斯克也先后抱怨GPU不夠用。

周一，摩根士丹利分析師Joseph Moore表示，他依然看好英偉達公司的股票，並將其視為「首選」（top pick），目標價為每股500美元。

Moore提到，英偉達定於美股8月23日盤后（北京時間8月24日凌晨）公佈業績，「儘管供應緊張，我們仍然預計業績會顯著超越預期並獲得上調，更重要的是，未來三至四個財季的業績會有很強的可見性。」

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