被日本人扔掉的電池巨頭，中國人成功撿漏，寶馬奔馳捷豹路虎都來捧場

來源：創業邦

可能是中國電池出海的最佳「白手套」。

作者丨潘磊

題圖丨攝圖網

中國人的「出海」生意，越來越離不開「中間商」。

上個月，印度汽車巨頭塔塔集團（Tata）宣佈了一個項目——為旗下豪華品牌捷豹路虎在英國配套建設一個電池超級工廠。

這家位於英國薩默塞特郡的工廠投資高達40億英鎊，其中英國政府提供大約5億英鎊的補貼，將於2026年下半年投產。

但外界的興趣不在於工廠本身，而是一個隱身於塔塔集團背后的中國電池巨頭——遠景動力（Envision AESC）。

英國《金融時報》的報道稱，遠景動力深度參與捷豹路虎的電池工廠，包括提供電池技術支持。

對於遠景動力在上述工廠中扮演的角色，英國政府、遠景動力和塔塔集團均三緘其口。

報道引用知情人的觀點稱，任何關於中國企業可能受益於英國政府提供的電池補貼的説法，都具有「政治敏感性」。

如果這家工廠成功落地，可能意味着中國電池企業找到了一條「曲線出海」的新路徑——隱身於塔塔這樣的「中間商」背后，並提供技術服務。

不過對於遠景動力來説，能夠促成這筆交易可能還有其他原因。

跟大多數中國電池企業起家於國內市場有所不同，遠景動力最早曾經是日產汽車旗下的動力電池部門，2019年被中國遠景集團主導的電池產業基金收購八成股權。

這支產業基金的投資人，還包括紅杉資本等知名投資機構。

這讓遠景動力具有國際背景，並保留了一些海外資產。

比如在英國桑德蘭就有一家建成於2012年的電池工廠，並且有可能從2025年開始為捷豹路虎提供電池。

另外在美國田納西州，遠景動力也有一家電池工廠。

有資料顯示，遠景動力的總部位於日本神奈川座間市，國際員工比例超六成，CEO松本昌一以前是日產動力電池(中國)有限公司CEO。

這讓遠景動力似乎不受類似於美國《削減通脹法案》(IRA)的影響。

去年，遠景動力宣佈在美國建設兩家電池工廠，分別為奔馳和寶馬供貨。

這一次通過塔塔集團參與捷豹路虎的電池供貨，也是遠景動力全球擴張的一部分。

現在外界感興趣的一點在於，在2018年、2019年這兩年，其實動力電池的前景已經相當確定，遠景為什麼還能從日產手里買走這家電池廠？

某種程度上，還得感謝前雷諾-日產聯盟的掌門人卡洛斯·戈恩。

成本殺手，早想「殺」掉AESC

戈恩是絕對的全球化信徒，同時也是一個狂熱的成本削減大師。

他當年拯救日產汽車的第一步，就是把后者的供應商砍掉了差不多一半，同時還逼供應商大幅降價。

一連串操作之后，戈恩把日產的生產成本降了三分之一。

在他眼里，類似於日產電池（Automotive Energy Supply Corporation，AESC，即遠景動力前身）這樣的部門，都屬於日產自己養出來的混吃等死的怪胎。

戈恩認為，與其採購AESC的電池，還不如從市場上採購第三方供應商的電池，質量有保障，成本也更低。

在這種情況下，養着AESC這種部門純粹是活受罪，他分分鍾都想干掉這個燙手山芋。

之所以是燙手山芋，是因為AESC在技術方面有點不思進取。

當時AESC主要搞錳酸鋰電池，這種電池可靠性不錯，成本也不高，但循環壽命略低，而且能量密度也提不上去。

在動力電池的路線逐漸向三元鋰電池傾斜時，錳酸鋰電池在技術上已經落伍。

技術落后的直接后果，就是電池性能缺乏競爭力。

在當時，AESC提供給日產的電池能量密度為140-170瓦時/kg，但無論是日本松下還是韓國的LG化學，提供的電池能量密度都高於AESC。

這讓戈恩意識到，他可以從公開市場買到更好的電池。

另外就是他最恨的成本問題。

因為有日產這個天然客户，AESC在缺乏競爭的環境中長大，所以吃喝不愁，這導致了成本畸高，其成本為400美元/kWh，而松下甚至還不到300美元/kWh。

對於戈恩這個成本殺手來説，不喜歡AESC也就順理成章了。

因為他也有壓力——日產的頭牌電動車聆風，需要進一步提升產品力，以應對競爭對手的衝擊。

2015年，當日產選擇LG化學為其提供動力電池時，意味着AESC在戈恩眼中已經失去了存在的價值。

在這種情況下，儘管AESC一度是全球前二的電池製造商（2014年全球份額17.7%，僅次於松下），但戈恩定下了基調——在電池方面要對競爭持「開放態度」，以確保獲得最好的電池。

這讓AESC的分拆出售勢在必行。

但接下來又面臨一個新問題——AESC賣給誰？

最早出現在名單上的是金沙江資本（GSR Capital）。

金沙江資本，憾失AESC

戈恩並不是一拍腦門就要扔掉AESC。

事實上，他的計劃近乎完美，包括把AESC賣給中國投資者。

當時中國推出了動力電池「白名單」，只有入選這個名單的電池生產企業，才能獲得來自政府的新能源補貼。

如果把AESC賣給中國人，相當於就有機會進入名單，從而獲得來自政府的補貼。

金沙江資本最早進入日產的視線。

在2017年左右，雙方開始了密集談判，AESC的作價接近10億美元。

另外，金沙江資本早已在中國的汽車領域進行佈局，能夠跟AESC形成協同，這也是日產比較看重的一點。

在這之前，這家投資機構已經投資了阿爾特（汽車設計）、立凱電能（正極材料）、普羅天恩（輪轂電機）、SEEO（固態電池）等多個公司。

如果成功收購AESC，意味着金沙江資本進入了新能源汽車的上游領域，完善了產業鏈佈局。

而且金沙江創投的確有意把AESC「本地化」，包括落地湖北，以尋求獲得政府補貼。

這一計劃甚至獲得了政府產業基金的支持。

有資料顯示，在金沙江創投計劃收購AESC的資金來源中，湖北省政府支持的長江產業基金將提供至少20%的資金，以換取AESC把電池製造業務轉移到湖北。

對於日產來説，自己也不虧。

通過這筆交易，日產可以拿到現錢，同時AESC也不會死掉。

在戈恩看來，沒有比這更好的交易了。

標的資產和收購路徑也已經安排妥當——日產在一份聲明中稱，出售給金沙江資本的業務包括在美國、英國和日本的電池業務。

具體路徑為，日產先收購AESC其他股東手里的股權，在全面控制AESC后，再打包賣給金沙江資本。

金沙江資本對於AESC的規劃，幾乎和現在的遠景動力完全一致——不僅僅是在中國，還要把AESC公司打造成國際化的專業動力電池供應商，為全球一線汽車製造商提供產品及服務。

但這都是后話了。

因為金沙江資本突然缺錢了。

2018年7月份，日產汽車聲明稱，已經停止向金沙江資本出售AESC，原因是接到后者通知稱缺乏收購資金，無法在6月29日的最后期限前完成交易。

這是金沙江資本和日產汽車第三次延迟該交易。

因為AESC還有美國業務，收購還需要美國外國投資委員會（CFIUS）的審批。

但有資料顯示，CFIUS放行該交易。

日產表示，金沙江資本放棄收購后，將會繼續出售AESC。

中國的另一個買家遠景集團主導的產業基金出現了，因為有紅杉等機構投資者加持，資金並不是問題，所以交易得以順利推進。

遠景動力由此成為中國電池行業版圖中，一個罕見的「先國外后國內」的玩家。

本土供應鏈，繞開IRA？

由於擁有國際化背景，遠景動力能夠藉助於所在國的既有資產開展業務。

比如在美國為寶馬和奔馳新建生產線，以及在英國為捷豹路虎配套電池工廠——儘管是以塔塔集團的名義。

實現這些佈局，跟AESC之前有自己相對獨立的供應鏈有關。

遠景動力CEO松本昌一曾經表示，遠景動力在美國和英國的工廠，使用的電池極片仍然來自於日本。

另外，遠景動力計劃在歐美建立一體化電池生產製造體系，推進電池原材料、零部件等供應鏈本土化。

這家公司的規劃是，2027年前后，遠景動力歐洲工廠實現100%的原材料本地供應——目前八成左右的原材料來自中國。

在美國，也將根據《通脹削減法案》的規定，逐步實現供應鏈本土化。

這讓遠景動力有機會進入其他中國電池企業難以涉足的美國市場，以及頗有爭議的英國市場。

在某種程度上，儘管擁有一個國際化的「原生身份」，但遠景動力依然小心翼翼，以避免刺激某些不利因素。

一個細節在於，遠景集團官網的「遠景動力」頁面，除了遠景集團CEO張雷的一段有關「重新定義電池」的表達，以及有關遠景動力的簡介之外，下方的「瞭解更多」頁面無法打開。

從目前情況看，躲在塔塔集團背后對於遠景動力來説，算是穩妥的選擇。

因為英國人對遠景動力的看法有點分裂。

今年6月份，英國商業和貿易大臣凱米·巴德諾赫（Kemi Badenoch）已經就遠景動力和塔塔集團的合作發表過看法。

這位貿易高官表示，遠景動力在桑德蘭的電池工廠發揮了積極作用，但英國絕對不能「過度依賴」來自中國的電池技術。

就目前看，英國還離不開中國人的電池技術。

遠景動力的另一個特點，就是協同自己的風電佈局，搞「零碳產業園」。

這種產業園模式能夠通過上下游聯動，生產出「零碳電池」，這適用於歐洲人的「氣候正確」。

基於此，躲在塔塔背后悶聲發財其實也不錯——寧德時代也想在美國這麼干，只不過擋槍的換成了福特。

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