富特科技產能消化連遭問詢，股權激勵仍難擋人才流失

作者 | 馬佐夫

浙江富特科技股份有限公司（下稱：富特科技）作為一家主要從事新能源汽車高壓電源系統研發、生產和銷售業務的國家級高新技術企業，主要產品包括車載充電機（OBC）、車載DC/DC變換器、車載電源集成產品等車載高壓電源系統，以及液冷超充樁電源模塊、智能直流充電樁電源模塊等非車載高壓電源系統。

富特科技本次IPO攜手國泰君安與天健所闖關，並於去年12月23日成功過會，但目前仍未提交註冊申請。

大幅擴產能后消化連遭問詢

2019年至2022年1-6月（下稱：報告期），富特科技實現營業收入20,010.35萬元、29,483.03萬元、96,441.11萬元和66,291.00萬元，淨利潤分別為-6,095.37萬元、-1,481.37萬元、5,764.60萬元和3,333.00萬元。富特科技報告期內營收大幅增長，並在2021年實現扭虧為盈。

本次IPO，富特科技擬募資資金92,586.33萬元，用於建設新能源汽車核心零部件智能化生產製造項目（下稱：零部件生產項目）、研發中心建設項目和補充流動資金。

零部件生產項目擬投資47,198.11萬元，其中使用募集資金47,198.11萬元。本項目擬新建10條車載高壓電源產品自動化生產線，形成年產120萬套車載電源產品的能力。

零部件生產項目2022年4月編制的環評文件顯示，富特科技現有項目產能為新能源汽車車載充電和車載DC/DC轉換器120萬台。另據湖州發佈報道，新能源汽車車載充電和車載DC/DC轉換器120萬台項目為富特科技（安吉）有限公司年產250萬臺新能源汽車車載充電機和車載DC/DC轉換器生產線項目的一期項目（下稱：一期項目），二期項目為年產130萬臺新能源汽車車載充電機和車載DC/DC轉換器生產線項目（下稱：二期項目）。

（截圖來自零部件生產項目環評文件）

（截圖來自湖州發佈）

另據綠網，該一期項目於2021年8月竣工，當年12月完成驗收。

（截圖來自綠網）

富特科技招股書披露其產能利用率時以設備的運作時間作為評估標準，報告期內設備實際運行時間分別為370,439小時，496,283小時、1,138,967小時和802,437小時，報告期內產能利用率分別為65.71%、60.62%、94.70%和80.65%。

從報告期設備實際運作時間可以看出，富特科技的產能在逐步釋放，2021年富特科技設備實際運行時間較2020年實現翻番。

值得注意的是，富特科技還有兩名大客户入股其中。

報告期內，富特科技向前五大客户銷售的銷售收入佔營業收入的比重分別為91.35%、95.58%、97.86%和96.37%，客户集中度較高。前五大客户中，富特科技選擇與廣汽集團和蔚來汽車深度捆綁，二者均入股了富特科技。

背靠大樹不一定好乘涼。

公開資料顯示，蔚來汽車2022年全年營收達492.69億元創歷史新高，同時其歸母淨虧損也達到了前所未有的高度，為145.59億元。在今年一季度，蔚來汽車又虧損了48.04億元。

富特科技2021年的業績爆發也得益於長城汽車歐拉系列好貓車型的熱銷，但是2022年上半年長城汽車歐拉IQ停產。

除了關注到長城汽車停產好貓系列之外，交易所也曾在兩輪問詢中連續追問富特科技是否具備開拓新客户的能力、未來是否具有成長性。與一期項目相仿體量的零部件生產項目和二期項目在近幾年同時釋放產能將數倍於現有產能，2021年方纔扭虧的富特科技大規模擴產能后的消化問題或也值得關注。

股權激勵難阻人才流失

最近兩年及一期，富特科技的高級管理人中已有3名副總經理離任，分別是劉鋼、杜林、蔡宗達。

其中杜林僅在副總職位上工作了2個月即離職，蔡宗達還在2021年度接受了富特科技股權激勵計劃，此處披露蔡宗達的職位為總經理助理。股權激勵計劃實施后，至本招股説明書籤署之日，經理李國平、工程師李翠虎也先后退股離職。

2021年6月，富特科技還增選了李巖為財務總監、董事會祕書。李巖曾在富特科技審計機構天健所工作過4年。富特科技偏愛從審計機構「挖人」，上一任財務總監及董事會祕書張遠飛也曾在天健所任職，他的「新東家」福斯達股書披露張遠飛於2020年5月起在公司處任職財務總監及董事會祕書。招股書最早提及的天健所與富特科技合作時間是2016年。

值得一提的是，上文提到富特科技已離職副總的劉鋼曾作為發明人參與富特科技「一種電源功率模塊及其電路板組合及一種功率轉換器」專利相關項目的研發，劉鋼在富特科技任職的早期，主要負責統籌管理富特科技的研發工作，因此將其列為上述專利的發明人之一，但劉鋼事實上並未參與上述專利的具體研發工作。

去年上市的必易微在問詢回覆中披露的信息，還暴露了富特科技研發技術人員流失的問題。

必易微問詢回覆介紹，其技術人員周宗傑2019年4月至2020年6月就職於富特科技，擔任電子工程師兼項目負責人。

據必易微介紹，周宗傑學術背景過硬，工作能力突出，本科就讀於西安交通大學電氣工程學院，碩士就讀於浙江大學電氣工程專業，在校期間在電力電子領域權威期刊IEEE Transactions on Power Electronics 發表論文「A constant frequency ZVS control system for the four-switch buck-boost DC-DC converter with reduced inductor current」和「Active-clamp ZVZCS Resonant forward DC transformer(DCX) with load-adaptive on time control」；2020年6月至今，就職於必易微，擔任電機產品線高級系統應用經理，主導研發行業第一款基於DAAC架構單相感應電機驅動器芯片。