擁有迪士尼的理由：分析師評估DTC增長和賓夕法尼亞體育博彩交易

媒體巨頭華特迪士尼公司(紐約證券交易所股票代碼：DIS)周三收盤后公佈了第三季度財務業績。該公司本季度營收低於預期，每股收益超過分析師預期。

以下是分析師們在財報公佈后的評論。

迪士尼分析師：麥格理分析師蒂姆·諾倫對迪士尼的評級為中性，目標價為94美元。

Rosenblatt分析師Barton Crockett的評級為買入，並將目標價從111美元下調至102美元。

Needham分析師勞拉·馬丁的評級為持有，沒有目標價。

摩根士丹利分析師Benjamin Swinburne的評級為增持，目標價為105美元。

麥格理對迪士尼的評價：迪士尼的結果好壞參半，但未來還有很多事情要做，諾倫説。

諾倫説：「DTC好壞參半：核心迪士尼+Subs只有+800k，而D+/Hotstar下降了1250萬，但運營虧損增加了1.5億美元，達到-5.12億美元，而指引意味着-7.5億美元。」

這位分析師表示，迪士尼正在推出幾項舉措來提振直接面向消費者的細分市場，包括11月份在加拿大推出的廣告層級、無廣告套餐的漲價、打擊密碼共享以及即將推出的新捆綁包。

羅森布拉特談迪士尼：根據克羅基特的説法，迪士尼和賓夕法尼亞娛樂公司(納斯達克股票代碼：PEN)的合作可能會讓這家媒體巨頭「嚐到未來的滋味」。

克羅基特説：「我們保持買入評級，並看到了擁有迪士尼的理由。」

這位分析師指出，該公司戰略重點的轉移讓ESPN萎靡不振，同時確定其他細分市場是該公司未來潛在的增長動力。

「迪士尼通過與賓夕法尼亞娛樂公司達成協議進入體育博彩領域，將在10年內支付15億美元的費用，這主要是爲了美化ESPN的博彩能力，吸引年輕一代。」

Crockett表示，迪士尼首席執行官鮑勃·伊格爾特意討論了幫助分銷、內容和技術的戰略合作伙伴，這可能表明蘋果公司(NASDAQ：AAPL)或Alphabet Inc.(NASDAQ：GOOG)(NASDAQ：GOOGL)有興趣。

這位分析師表示，如果該公司實現了直接面向消費者的目標，那麼來自該公司的指導「似乎是不可戰勝的」。

「這可能是低水位線，從戰略上看是上行的，而不是謹慎的指引。」

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李約瑟談迪士尼：馬丁承認，迪士尼內容支出減少，部分與好萊塢罷工有關，可能對公司有利。

「這個FCF將更快地償還DIS的債務，和/或恢復股息。在我們看來，這兩者都對DIS的股東來説是積極的。

Martin表示，迪士尼專注於提高直接面向消費者的利潤率，迪士尼+將再次提價，以推動訂閲量進入廣告支持的細分市場，這一領域具有更高的經濟效益。

這位分析師表示，迪士尼的電影票房表現一直疲軟，預計今年下半年會有更多表現。馬丁補充説，憑藉強勁的原創大片，客户獲取成本可能會下降。

「我們對DIS的持有評級是基於我們的信念，即由於DTC虧損以及線性電視和票房收入又一年的疲軟，對DIS的普遍估計太高了。」

馬丁認為迪士尼是未來的收購目標，因為它在流媒體領域擁有強大的地位，並且擁有一大批「同類最佳」的熱門電影和電視專營權。

我們相信，隨着競爭的新技術的規模擴大並隨着時間的推移被更廣泛地採用，擁有熱門電影和電視特許經營權的高質量內容庫將被重新估值。在我們看來，沒有一家公司擁有比DIS更好的粉絲驅動的知識產權。「

摩根士丹利談迪士尼：斯温伯恩表示，迪士尼不會坐以待斃。

斯温伯恩説：「迪士尼繼續受益於其公園部門的盈利增長，我們認為這將推動未來幾年的綜合收益和FCF增長。」

這位分析師表示，該公司正在努力保持其直接面向消費者的業務的增長，預計第四季度迪士尼+的淨增長將高於最近幾個季度的報告。

「我們期待新的細分市場報告，包括今年秋季晚些時候首次發佈的獨立ESPN財務報告，以及即將於9月中旬推出的迪士尼投資者日，作為即將到來的催化劑。」

迪士尼價格行動：截至周四發佈，迪士尼股價上漲3%，至90.18美元，而52周的交易區間為84.08美元至126.48美元

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照片：快門