減肥藥爆火，美股醫藥逆市大漲！納指生物科技ETF（513290）高開高走，溢價持續走闊！海外降息預期又起！

隔夜，美股重返跌勢，三大指數集體收低，納指跌0.79%，道指跌0.45%，標普500指數跌0.42%。美股創新葯板塊逆市上漲，納斯達克生物科技指數（NBI）反彈，收漲0.66%！成份股中，曼恩凱德生物醫療漲超18%，Sage Therapeutics漲超13%，安進、拜瑪林製藥（BioMarin Pharmaceutical）、生物新技術（BioNTech）漲超3%，地平線治療（Horizon Therapeutics）漲近3%，生物基因（Biogen）、Apellis Pharmaceuticals、阿斯利康、再生元製藥（Regeneron）、暉致（Viatris）紛紛收漲；諾瓦瓦克斯醫藥（Novavax）跌超3%，莫德納跌超1%，吉利德科學（Gilead）、福泰製藥等收跌。

主流ETF方面，全市場唯一納指生物科技ETF（513290）高開高走，截至發佈漲0.66%，早盤溢價持續走闊，溢價率高達0.51%，買盤強勢，反映資金或繼續借道ETF佈局美股醫藥板塊！

資金面上，納指生物科技ETF（513290）近來持續受投資者青睞，昨日吸金超200萬元。上交所權威數據顯示，截至8月8日最新數據，近5日、10日、20日、60日區間內，納指生物科技ETF（513290）均呈資金淨流入狀態，近20日累計淨流入超3100萬元，近60日累計淨流入額超5800萬元，資金持續借道ETF播種美股創新葯板塊！

資料顯示，納指生物科技ETF（513290）是全市場唯一複製跟蹤納斯達克生物科技指數的ETF，匯聚全球頂尖創新葯龍頭，美股醫藥與A股醫藥相關性不到15%，是A股醫藥投資的有效補充。

消息面上，昨日（8.8），全球製藥龍頭禮來發布二季度業績報告，報告顯示，公司第二季度營收83.1億美元，市場預期75.8億美元；調整后每股收益2.11美元，去年同期為1.25美元，營收與淨利均超市場預期。禮來股價應聲走高，收漲14.78%，創上市以來新高！

同時，生物製藥龍頭諾和諾德昨日宣佈，在一項針對肥胖或超重心血管疾病成年人的試驗中，其減肥療法可將不良心血管事件(包含心血管死亡、非致命性心肌梗死或非致命性中風)減少20%。公司預計將於2023年向監管機構批准申請該藥物在美國和歐 盟的標籤適應症擴展。諾和諾德高開高走，收漲17.23%，股價也創歷史新高！

納指生物科技ETF（513290）標的指數成分股中，也有數家公司已公佈二季度財報，多家創新葯龍頭業績表現亮眼：

全球生物製藥巨頭安進（AMGEN）二季度營收69.9億美元，市場預期66.8億美元，預計全財年調整后每股收益17.80-18.80美元，之前預計為17.60-18.70美元，營收淨利均超預期；

全球抗病毒藥物龍頭吉利德科學二季度營收66.0億美元，市場預期64.4億美元，營收超預期；

福泰製藥(VERTEX)半年度盈利16.16億美元，同比增長2.73%，總營收48.68億美元，同比增長13.38%，實現營收雙增；

抗癌藥公司藍圖醫藥（Blueprint Medicines）第二季度淨虧損1.328億美元，即每股淨虧損2.19美元，優於華爾街預期。

隨着美股財報季披露，此前一些表現落后的板塊，如醫療保健類板塊股逐漸獲得投資者青睞。美國銀行全球表示，全球基金經理在6月將其對醫療保健和銀行股的配置比重提高約5個百分點。貝萊德和富國銀行等大型資產管理公司在其最近發佈對今年剩余時間的展望時，強調其看重醫療保健板塊。

【FOMC多位專家再談降息預期，美股創新葯投融資環境或改善！】

昨日（8.8），費城聯儲主席表示，FOMC在對抗通貨膨脹和提振經濟新方面取得了進展，可能已經到了維持利率不變的位置。作為今年FOMC的輪值票委，費城聯儲主席這次表態具有很強的代表性，或意味着美國利率已經來到了本輪加息周期的最高點。前日，FOMC三號人物、紐約聯儲主席也曾聲明，如果CPI繼續下降而FOMC不降息，那麼實際利率就會繼續上升，這與FOMC的目標相悖，因此明年或后年或將降息。

里士滿聯儲主席則表示下次會議前將獲得兩份就業報告，兩份CPI報告，其中一份將於周四公佈，目前需要研判更多經濟數據后才能就9月份利率政策作出決定。

德意志銀行首席全球策略師認為，鑑於盈利正在回升，近來華爾街對年底標普500指數預測的接連上調早在之前就應該進行。

【加息終點將至，資金搶跑利率敏感的創新葯賽道！】

相比與2022年底眾多分析師認為美國可能會進入衰退期，許多專家表示，現在討論衰退可能不合時宜，資金更多搶籌利率敏感的美股創新葯賽道。

邏輯在於創新葯板塊的利率敏感度較高。創新葯企開發新葯進入初期的融資后，往往需要5-10年才能迎來新葯的上市，而融資的難易程度與利率高度相關。與科技股相同的是，創新葯同爲高成長板塊，遠期收入的貼現與利率高度掛鉤，在高利率環境下，遠期收入折現更低則會給予較低的板塊估值。

【美股創新葯板塊估值回落，未來空間可期】

從估值上看，截至8月7日，納指生物科技板塊最新PE已回調至16.23倍。

而從指數走勢來看，美股創新葯板塊未來空間也依舊可觀，2023年以來至今，創新葯板塊代表納指生物科技指數跌3.29%；從年線上看，自1993年指數發佈以來，代表美股創新葯板塊的納斯達克生物科技指數穩步上揚，而2021、2022年創新葯板塊已經連續2年回調；隨着加息預期放緩，前期美股成長風格中滯漲的納指生物科技指數或有望迎來一輪波瀾壯闊的價值迴歸。

【納指生物科技指數1993年發佈以來年線走勢】

【併購重組不斷，大佬發聲：新一輪創新葯周期呼之欲出！】

民生證券最新研報認為，CXO海外龍頭方面，在手訂單穩健增長，下游需求和新增訂單處於健康狀態；生物醫藥投融資上，看好下半年全球投融資逐漸改善，企穩向上，，藥企和biotech的創新研發需求有望保持恢復。（來源：民生證券《聚焦中報，關注CXO、院外OTC及眼科產業鏈等方向》）

事實上，從去年下半年以來，美股生物科技板塊出現多起併購重組行為，且多為大型製藥企業收購中小型生物創新技術，代表全球醫藥投融資情緒明顯好轉，而投融資情緒是美股醫藥股行情的主要驅動因素，美股醫藥未來行情值得關注。經過前期泡沫擠壓，目前全球創新葯板塊尚處於歷史低位，市場近期對創新葯的關注度也呈現上升趨勢。

RA 資本管理企業創始人Peter Kolchinsky博士近期發表了《RA Capital's 1H23 Core Biotech Report》，他認為美股核心生物技術公司的生存狀況正在好轉，彈藥充足的BigPharma們開始行動。2023年有望成為有記錄以來，併購交易總價值、溢價最高的一年。今年上半年所有企業被收購溢價總市值達到110億美元，相比於年初的3250億美元總市值上漲了3.4%。

2023年以來，不少美股的生物技術投資者從併購中獲得了可觀的收益，並已將部分資金重新部署到規模較小、估值略高、有前途的Biotech中，開啟新一輪的創新葯投資。（來源：《生物科技行業現狀》）

公開資料顯示，納指生物科技ETF（513290）跟蹤複製納斯達克生物科技指數（NBI），是佈局全球前沿創新葯的高效工具，截至2022年底，納指生物科技ETF（513290）標的指數近20年累計收益748%，較標普500指數有明顯超額收益。

習慣場外申贖或沒有證券賬户的投資者，可關注納指生物科技ETF聯接基金（A：017894；C：017895），同樣跟蹤納斯達克生物科技指數，可在互聯網代銷平臺7*24申贖，最低10元即可買入，便捷高效。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閲讀《基金合同》《招募説明書》《產品資料概要》等法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資產狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。以上產品屬於中等風險等級（R3）產品，適合經客户風險等級測評后結果為平衡型（C3）及以上的投資者。標的指數並不能完全代表整個股票市場。標的指數成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。請投資者關注指數化投資的風險以及集中投資於單一指數成分股的持有風險，請關注部分指數成分股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險、參與轉融通證券出借業務的風險等；以上產品投資於境外證券市場，基金淨值會因為所投資證券市場波動等因素產生波動。境外投資產品風險包括市場風險、匯率風險和政治風險等。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，本文出現信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閲讀者任何形式的投資建議。