繼大米之后，印度將限制糖出口?全球糖價或進一步攀升

在印度禁止部分大米出口以控制國內大米價格之后，貿易商擔心印度的另一種出口商品——糖——也將受到限制。隨着供應趨緊，全球市場越來越依賴印度的糖出口。然而，印度季風降雨量不均引發了人們對糖產量不足的擔憂，從10月開始的榨季（2023年10月至2024年9月）可能會連續第二年出現產量下滑。而這可能會限制印度的糖出口能力。

印度在上個月宣佈，禁止出口除巴斯馬蒂香米以外的白米，此舉旨在確保印度國內市場的「充足供應」、並抑制國內大米價格的上漲。印度佔全球大米貿易的40%左右。根據印度政府聲明，這一禁令將影響印度約25%的大米出口。而在更早之前，惡劣的天氣和俄烏衝突下黑海地區緊張局勢升級已經給全球糧食市場造成了衝擊。

分析機構Tropical Research Services（TRS）的糖和乙醇部門負責人Henrique Akamine表示，印度的大米出口禁令是一個明確的信號，表明印度政府對食品安全和通脹感到擔憂。他補充稱：「現在的擔憂是，印度政府可能會對糖採取類似的措施。」

印度糖廠協會（ISMA）主席Aditya Jhunjhunwala指出，馬哈拉施特拉邦和卡納塔克邦主要產區的甘蔗田在6月沒有得到足夠的雨水，導致作物生長面臨壓力。該協會預計，2023/24榨季的糖產量將較上年同期下降3.4%，至3170萬噸。不過，Aditya Jhunjhunwala表示，供應可以滿足國內需求。與此同時，該協會預計，更多的糖將被用於生產生物燃料，印度糖廠將把450萬食糖用於生產乙醇，較上年同期增長9.8%。

貿易商StoneX的糖和乙醇業務主管Bruno Lima表示：「在這個產量水平上，印度可能不會釋放任何糖出口。」據悉，行業估計，2022/23榨季，印度糖產量可能降至3280萬噸，低於上年創紀錄的產量3580萬噸。由於預期產量下降，2022/23榨季印度僅僅批准610萬噸的糖出口額度，遠低於上一個榨季創紀錄的1100萬噸出口量。

包括Bruno Lima在內的分析師預計，2023/24榨季，印度將僅批准200萬噸-300萬噸的糖出口額度，甚至根本不批准糖出口，這將令全球糖價面臨進一步飆升的風險。

數據顯示，糖期貨價格今年以來上漲了約20%，今年4月份一度漲至每磅26.83美分，創2011年以來最高水平。市場擔心，厄爾尼諾天氣將給南亞和東南亞地區帶來更熱、更乾燥的氣候，並影響糖的產量。若非洲南部和中美洲等其他地區的糖產量下降，可能會推動糖價再次上漲。Henrique Akamine預計，2023/24榨季的糖價格在每磅25美分至27.5美分之間。

鑑於厄爾尼諾對糖產量的潛在影響，印度政府計劃至少在2024年上半年之前限制糖出口，此舉旨在確保印度國內有足夠的糖供應。據悉，印度政府目前正在採取謹慎的態度，因其還需要幾個月的時間來更清楚地瞭解生產情況。因此，有關糖出口的任何決定都不會匆忙做出。

印度政府將於9月份公佈2023/24榨季的首次產量預估。據印度氣象部門稱，季風目前正處於加速活躍階段。ISMA表示，近期降雨的改善將有利於作物。

免責聲明：以上內容僅代表作者的個人立場和觀點，不代表華盛的任何立場，亦並非旨在提供任何投資意見。有關內容不構成任何專業意見、買賣任何投資產品或服務的要約、招攬或建議。本頁面的內容可隨時進行修改，而本公司毋須另作通知。本公司已盡力確保以上所載之數據及內容的準確性及完整性，如對上述內容有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見，本公司不會對任何因該等資料而引致的損失承擔任何責任。以上內容未經香港證監會審閲。