GLOBALFOUNDRIES Inc.(納斯達克股票代碼：GFS)的內在價值是60.7美元嗎？

GLOBALFOUNDRIES Inc.(納斯達克股票代碼：GFS)距離其內在價值還有多遠？使用最新的財務數據，我們將通過提取預期的未來現金流並將其貼現到現值，來看看股票的定價是否公平。在這種情況下，我們將使用貼現現金流(DCF)模型。它真的沒有那麼多東西，儘管它可能看起來相當複雜。

我們通常認為，一家公司的價值是它在未來將產生的所有現金的現值。然而，貼現現金流只是眾多估值指標中的一個，它也並非沒有缺陷。對於那些熱衷於學習股票分析的人來説，這里簡單的華爾街分析模型可能會讓你感興趣。

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我們將使用兩階段DCF模型，顧名思義，該模型考慮了兩個增長階段。第一階段通常是一個較高的成長期，接近終值，在第二個「穩定增長」階段捕捉到。首先，我們必須對未來十年的現金流進行估計。在可能的情況下，我們使用分析師的估計，但當這些估計不可用時，我們會根據上次估計或報告的價值推斷先前的自由現金流(FCF)。我們假設，自由現金流萎縮的公司將減緩收縮速度，而自由現金流增長的公司在這段時間內的增長速度將放緩。我們這樣做是爲了反映出，增長在最初幾年往往比后來幾年放緩得更多。

貼現現金流是關於未來的一美元不如現在的一美元的想法，因此我們需要對這些未來現金流的總和進行貼現，以得出現值估計：

(「est」=華爾街簡單估計的FCF增長率)10年期現金流現值(PVCF)=130億美元

在計算最初10年期間的未來現金流的現值之后，我們需要計算終止值，它考慮了第一階段之后的所有未來現金流。出於一些原因，使用了一個非常保守的增長率，不能超過一個國家的國內生產總值增長率。在這種情況下，我們使用了10年期政府債券收益率的5年平均值(2.1%)來估計未來的增長。與10年「增長」期一樣，我們使用10%的權益成本，將未來現金流貼現到今天的價值。

終端價值(TV)=FCF2033×(1+g)？(r-g)=27億美元×(1+2.1%)？(10%-2.1%)=350億美元

終端價值現值(PVTV)=TV/(1+r)10=350億美元？(1+10%)10=140億美元

總價值是未來十年的現金流總和加上貼現的終端價值，得出總股本價值，在本例中為270億美元。爲了得到每股內在價值，我們將其除以總流通股數量。相對於目前60.7美元的股價，該公司在撰寫本文時似乎略有高估。不過，請記住，這只是一個大致的估值，就像任何複雜的公式一樣--垃圾輸入，垃圾輸出。

上述計算在很大程度上取決於兩個假設。第一個是貼現率，另一個是現金流。您不必同意這些輸入，我建議您自己重新計算並使用它們。DCF也沒有考慮一個行業可能的周期性，也沒有考慮一家公司未來的資本要求，因此它沒有給出一家公司潛在業績的全貌。鑑於我們將GLOBALFOUNDRIES視為潛在股東，股權成本被用作貼現率，而不是佔債務的資本成本(或加權平均資本成本，WACC)。在這個計算中，我們使用了10%，這是基於槓桿率為1.337的測試版。貝塔係數是衡量一隻股票相對於整個市場的波動性的指標。我們的貝塔係數來自全球可比公司的行業平均貝塔係數，強制限制在0.8到2.0之間，這是一個穩定業務的合理範圍。

儘管一家公司的估值很重要，但它不應該是你在研究一家公司時唯一考慮的指標。用貼現現金流模型不可能獲得萬無一失的估值。你最好應用不同的案例和假設，看看它們會如何影響公司的估值。如果一家公司以不同的速度增長，或者如果其股本成本或無風險利率大幅變化，產出可能看起來非常不同。我們能弄清楚為什麼該公司的股價高於內在價值嗎？對於GLOBALFOUNDRIES，您還需要考慮以下三個方面：

PS。Simply Wall ST每天更新其對每隻美國股票的DCF計算，所以如果你想找到任何其他股票的內在價值，只需搜索此處。

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