美銀：如果利率環境改善 美國企業將提前發債

智通財經APP獲悉，美國銀行表示，2023年下半年利率環境的改善，可能會促使美國藍籌股公司執行原定於明年發行的債券。

美聯儲周三將利率上調至22年來的最高水平，美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲並沒有在其他每次會議上都做出加息決定，這加大了市場對美聯儲9月份不會加息的押注。

在美聯儲的決定之后，美國政府債券收益率在大部分曲線上收窄，兩年期國債收益率下跌4個基點，至4.84%。美國銀行投資級辛迪加主管Dan Mead表示，利率環境的改善可能導致今年下半年公司債券銷售增加，這為企業提供了以更有利的價格發行債券的機會。數據顯示，美國銀行是今年美國高級別債券的最大承銷商。

Mead在接受採訪時表示，"如果利率走勢與今年早些時候類似，我們可能會看到更多企業發行人尋求提前融資，"

分析顯示，金融行業以外的公司今年主導了高等級一級市場，在截至7月24日的7590億美元融資中，它們籌集了57%的資金。與此同時，金融機構貢獻了同期發行的41%。

Mead預計，隨着企業公佈業績，到8月的第一周，銷售活動將相當活躍，這可能使企業有時間發行新債券。他預計全年高評級債券發行量將温和下降，因為企業在上半年的表現比預期更為活躍。

"能夠在業績公佈后發行債券的發行人將有第一個機會，" 「我認為9月份不會異常繁忙，這與我們對今年下半年的看法是一致的。我們預計它會更安靜。」

市場開放

分析顯示，隨着投資者繼續向這一資產類別投入資金，今年新發行的高等級債券一直受到追捧，截至7月24日，今年平均超額認購3.4倍。相比之下，2022年的平均值為3倍。

截至周三，這些債券的風險溢價已收窄至118個基點。這比今年3月銀行業危機期間的峰值低了45個基點。Mead稱，對美聯儲加息周期的信心日益增強，且技術背景"非常健康"，正提振投資者對新交易的需求。

"除了美債之外，還有投資級的信貸利差，投資者在風險調整后的基礎上看待它，" Mead表示。「這是一個有吸引力的資產類別，市場目前處於非常健康的狀態，因此市場是開放的。」

併購融資渠道

華爾街正面臨嚴重的併購荒，有幾筆交易因估值或監管障礙而陷入僵局。公司通常利用債券市場為交易融資。

博通(AVGO.US)以610億美元收購威睿(VMW.US)的交易獲得批准后，向出售一筆潛在的大額高評級債券又邁進了一步。與此同時，微軟(MSFT.US)以690億美元收購動視暴雪公司(ATVI.US)的計劃仍面臨幾項政府障礙，儘管這家軟件巨頭向最終達成交易又邁進了兩步，贏得了與美國監管機構的官司，並贏得了英國史無前例的重新考慮。這是世界遊戲界有史以來最大的一筆交易。

"一般而言，為收購融資的時間往往稍長一些，" Mead稱。「因此，即使我們在下半年看到宣佈的交易，也不太可能在年底前獲得融資。」