ETF周報 | 納指熄火！做多道指成市場首選；銀行股ETF掘金，DPST周內漲超23%

編者按：美國多家大型銀行股交出遠優於預期業績，3倍做多區域銀行股ETF周內大漲23%；本周五道指微幅收漲撐住「十連陽」，創六年最長連漲日，2倍做多道指周內漲超4%；美銀稱，軟着陸押注增加，做多大型科技股成最擁擠交易。

1、本周美股ETF漲幅榜

隨着本周特斯拉、奈飛財報對市場情緒造成重擊，促使科技股成為全周美股最大下行壓力源。下周不僅有微軟、谷歌的財報，還有美聯儲的最新利率決議。

美聯儲下周召開重磅議息會議，本周聯儲官員靜默期內，投資者更看重上市公司財報，特斯拉為首的部分企業財報成為左右大盤的重要力量。據統計，迄今為止公佈季報的標普500成份股中，75%的業績優於華爾街預期，但還低於最近三年的平均佔比80%。

同時，本月美國多家大型銀行公佈業績，皆能交出遠優於預期的成績。比如，摩根大通和富國銀行公佈的二季度業績令人驚歎，利潤分別增長67%和57%，這在很大程度上也要歸功於淨利息收入的激增。

使得銀行股ETF本周表現亮眼，3倍做多區域銀行股ETF $DPST 周內大漲23%，美國銀行指數每日三倍做多ETN $BNKU 周內大漲20%，區域銀行投資組合 $KBWR 、區域銀行指數ETF $KRE 周內漲超7%。

此外，2倍做多天然氣 $BOIL 周內漲超13%，3倍做多每日醫療保健 $CURE 周內漲超10%，一倍每日做空特斯拉ETF $TSLS 周內漲超7%

2、主要股指ETF表現

指數ETF方面，3倍做多小型股ETF $TNA 周漲超4%，代表中小盤股的2倍做多羅素2000指數ETF $UWM  周內也漲超2%，雖不及上周上漲幅度，但依然領跑股指ETF。此前高盛策略師在一份説明中預計，代表小盤股基準的羅素2000指數在未來12個月回報將達到14%，該行曾預測大盤股標準普爾500指數在未來一年將為投資者提供9%的回報，意味着大盤股未來表現或落后於小盤股。

本周五道指微幅收漲撐住「十連陽」，創六年最長連漲日。2倍做多道指 $DDM 周內漲超4%，1倍做多道瓊斯指數ETF $DIA 周內漲超2%，3倍做多標普500指數 $UPRO 周內漲超1%。

受科技股萎靡不振影響，3倍做空納斯達克指數 $SQQQ 周內漲超2%，2倍做空納指 $QID 周內漲近2%。

3、大宗商品ETF表現

本周大宗商品ETF表現亮眼，2倍做多美國油氣指數ETF $DIG 周內漲超7%，美國汽油基金 $UGA 周內漲超6%，標普油氣勘探與生成ETF $XOP 周內漲超5%，2倍做多原油 $UCO 漲超4%。

石油輸出國組織(OPEC)和國際能源署(IEA)表示，預計今年下半年中國的需求將繼續增長，並仍將是全球增長的主要驅動力。另外，之前美國原油庫存下降，俄羅斯繼續空襲烏克蘭港口，也給油價提供支撐。國際原油期貨周五全天保持漲勢，最終連續兩日、最近六個交易日內第三日收漲。本周美油累漲約2.3%，布油累漲1.5%，連漲四周，漲幅和上周大致相當，都還不及沙特與俄羅斯均公佈新減產行動的上上周。上上周，美油和布油自4月6日以來首次單周漲超4%。

4、一周市場觀點

「新美聯儲通訊社」：美國7月加息大勢已定，爭論焦點是什麼情況下未來再加息

被視為「美聯儲喉舌」、有「新美聯儲通訊社」之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos發文稱，美聯儲7月料將加息25個基點。7月會議真正的爭論可能集中在，在什麼情況下，需要9月或秋季再次加息。放緩的通脹數據增加了美聯儲7月份加息成為最后一次的可能性。

美聯儲前主席伯南克：7月加息可能是最后一次

美聯儲前主席伯南克周四説：」普遍預期中的美聯儲下周加息，可能是本輪緊縮行動中的最后一次。伯南克表示，隨着租金上漲消退和汽車價格下跌，他預計未來六個月通脹「更持久」地下降至3%至3.5%的區間。到明年初，通脹率將降到接近或略高於3%的水平。作為抗擊通脹的代價，美國可能會遭遇經濟放緩，但他強調任何衰退都可能是温和的，大家會看到的是失業率非常温和的上升和經濟略微放緩。

橋水高唱「反調」：抗通脹鬥爭遠未結束，降息押注還是太樂觀

美國通脹降温、非美資產大漲之際，橋水基金警告稱，美國與通脹的鬥爭尚未結束，押注美聯儲降息為時尚早，預計通脹可能會反彈，推動美聯儲維持高利率。美銀策略師Hartnett表示，市場的樂觀情緒不太可能持續，下半年可能迎來更高的通脹數據和相應的緊縮政策，預計股市會在8月底9月初大跌。高盛分析師Glissmann建議持有現金。

摩根大通策略師Kolanovic：美國經濟通向軟着陸之路有所拓寬

小摩首席策略師Marko Kolanovic弱化了對美國經濟可能陷入衰退的預期，因美國通脹數據降温令人鼓舞。Kolanovic表示，美國6月份消費者價格指數略微提升了美聯儲實現「軟着陸」的可能性，即在不引發經濟衰退的情況下遏制通脹。雖然當前仍預計美聯儲7月會議將加息，但通脹意外回落意味着通向軟着陸的狹窄路徑有所拓寬。他表示，如果通脹率降至2.5%且利率開始下降，那麼美國中小盤個股可能會有相當大的上升空間。

美銀調查：軟着陸押注增加，做多大型科技股成最擁擠交易

美國銀行7月基金經理調查結果顯示，有68%的受訪者認為，全球經濟將實現「軟着陸」；大多數受訪者預計第二季度將是上市公司盈利的低谷，這意味着企業的盈利衰退已經結束。當月做多美國大型科技股是最擁擠的交易，其次是做多日本股票。

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