海外創新葯再獲新成果，免疫藥新藍海？納指生物科技三連漲，ETF連續5日獲資金增倉！

隔夜美三大指數再度集體收漲，道指實現八連漲，為2019年9月以來首次。道指漲0.31%，標普500指數漲0.24%，納指漲0.03%。數據顯示，美股二季度財報季開端良好。據FactSet統計，標普500成分股有78%的業績超出預期，與整體良好的銀行股盈利一道，支撐了投資者對經濟軟着陸的樂觀預測。

美股創新葯方面，納斯達克生物科技指數（NBI）隔夜收漲0.39%，錄得三連漲，成份股方面，Recursion Pharmaceuticals 漲超16%，Bridgebio Pharma漲近6%，全球免疫藥龍頭Argenx漲超4%，因美納（Illumina）、莫德納（Moderna）漲超2%，阿斯利康漲超1%，吉利德科學、生物基因等小幅收漲。

主流ETF方面，7月20日，截至9：45，納指生物科技ETF（513290）小幅下跌0.37%，溢價頻現，資金或借道ETF持續佈局美股創新葯板塊！

上交所權威數據顯示，截至7月19日最新數據，資金已連續5日增倉納指生物科技ETF（513290），近5日、10日、20日區間內，納指生物科技ETF（513290）均呈資金淨流入狀態，近20日累計淨流入額超1900萬元！

資料顯示，納指生物科技ETF（513290）是全市場唯一複製跟蹤納斯達克生物科技指數的ETF，匯聚全球頂尖創新葯龍頭，美股醫藥與A股醫藥相關性不到15%，是A股醫藥投資的有效補充。

【免疫藥研發頻獲成果】

近日，全球免疫藥龍頭阿斯利康和賽諾菲共同開發的Beyfortus（Nirsevimab 尼塞維單抗）在美國獲批，用於預防嬰幼兒呼吸道合胞病毒（RSV）引起的下呼吸道疾病（LRTD）。該藥物適用於在第一個 RSV 流行季出生或進入第一個 RSV 流行季的新生兒和嬰兒，及24個月以下在第二個RSV流行季仍易患嚴重RSV疾病的嬰幼兒。該藥物將於2023-2024年RSV流行季前在美國上市。

Nirsevimab是首個獲准用於保護全體嬰幼兒羣體的預防方案，包括那些健康的足月兒、早產兒、或因特殊健康狀況而易患嚴重RSV疾病的嬰幼兒。Nirsevimab單劑次給藥時間靈活，可在RSV流行季開始時給藥，也可在嬰幼兒出生時給藥。

此前Argenx宣佈旗下Vyvgart的抗體療法取得新進展，可顯着延緩自身免疫性神經疾病惡化。

免疫疾病是目前創新葯研發的藍海，目前全球已知的自免疾病大約有100種，全球約5%的人羣患自身免疫炎症。而現在已上市的大品種靶向藥只覆蓋了不到30個適應症。未被滿足需求大，且大部分適應症的競爭格局還是一片藍海。
 比如Argenx旗下的Efgartigimod有望成為70億美元重磅炸彈，在同類品種中efgar擁有最廣泛的臨牀適應症佈局，競爭優勢明確。

【併購重組不斷，大佬發聲：新一輪創新葯周期呼之欲出！】

去年下半年以來，美股生物科技板塊出現多起併購重組行為，且多為大型製藥企業收購中小型生物創新技術，代表全球醫藥投融資情緒明顯好轉，而投融資情緒是美股醫藥股行情的主要驅動因素，美股醫藥未來行情值得關注。經過前期泡沫擠壓，目前全球創新葯板塊尚處於歷史低位，市場近期對創新葯的關注度也呈現上升趨勢。

RA 資本管理企業創始人Peter Kolchinsky博士近期發表了《RA Capital's 1H23 Core Biotech Report》，他認為美股核心生物技術公司的生存狀況正在好轉，彈藥充足的BigPharma們開始行動。他認為，如今，生物科技板塊的估值也顯然已經低到符合Bigpharma心里預期。按照當下的情況來看，今年Big Pharma們只需要2.7年的自由現金流，就可以以100%的溢價收購美股所有的核心企業。從這個趨勢推測，2023年有望成為有記錄以來，併購交易總價值、溢價最高的一年。今年上半年所有企業被收購溢價總市值達到110億美元，相比於年初的3250億美元總市值上漲了3.4%。

事實上，2023年以來，不少美股的生物技術投資者從併購中獲得了可觀的收益，並已將部分資金重新部署到規模較小、估值略高、有前途的Biotech中，開啟新一輪的創新葯投資。（來源：《生物科技行業現狀》）

【加息預期繼續降温，創新葯有望迎來反彈】

美國7月紐約聯儲製造業指數降至1.1，CPI壓力進一步降温。此前美國6月消費者價格指數(CPI)降至逾兩年最低，6月生產者價格指數(PPI)則接近通縮水平。

從產業發展邏輯上看，生物科技產業浪潮來自技術突破，技術研發對於融資需求較高，故美股創新葯板塊對利率敏感，若利率是處於下行，或加息預期放緩，成長風格中前期滯漲的納指生物科技指數也有望迎來一波反彈。

而日前發佈的美國6月CPI與PPI數據都強化了市場對FOMC接近結束加息周期、利率巔峰降至的預期。

東吳證券醫藥首席分析師朱國廣在2023年醫藥策略《風雨過后，天晴有彩「紅」》中認為，「美股創新葯/生物科技板塊近 20 年共出現 4 次周期性較強的回調，分別為 2001 年、2008 年、2015 年和 2021 年。」疊合各個周期的走勢規律，參照過往周期行情的變化，朱國廣認為，「當前時點」的美股生物科技板塊也正處於 2021 年以來的回調周期底部區間，隨着明年（2023年）FOMC加息放緩，在 2023 年有望在加息結尾處迎來上揚的行情。

公開資料顯示，納指生物科技ETF（513290）跟蹤複製納斯達克生物科技指數（NBI），是佈局全球前沿創新葯的高效工具，截至2022年底，納指生物科技ETF（513290）標的指數近20年累計收益748%，較標普500指數有明顯超額收益。

習慣場外申贖或沒有證券賬户的投資者，可關注納指生物科技ETF聯接基金（A：017894；C：017895），同樣跟蹤納斯達克生物科技指數，可在互聯網代銷平臺7*24申贖，最低10元即可買入，便捷高效。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閲讀《基金合同》《招募説明書》《產品資料概要》等法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資產狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。以上產品屬於中等風險等級（R3）產品，適合經客户風險等級測評后結果為平衡型（C3）及以上的投資者。標的指數並不能完全代表整個股票市場。標的指數成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。請投資者關注指數化投資的風險以及集中投資於單一指數成分股的持有風險，請關注部分指數成分股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險、參與轉融通證券出借業務的風險等；以上產品投資於境外證券市場，基金淨值會因為所投資證券市場波動等因素產生波動。境外投資產品風險包括市場風險、匯率風險和政治風險等。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，本文出現信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閲讀者任何形式的投資建議。