四大行Q2承銷營收超預期 華爾街投行業務望到復甦跡象

在一年多的投行交易低迷之后，華爾街巨頭們終於看到了資本市場業務的復甦跡象。美國銀行 $BAC 、摩根士丹利 $MS 、摩根大通 $JPM 和花旗集團 $C 第二季度的股票承銷收入都超出了分析師的預期，除花旗(C.US)外，其他四家公司的股票承銷收入都高於上年同期。各大銀行(花旗除外)的債務承銷業務也都超出了預期。

摩根士丹利首席財務官Sharon Yeshaya周二表示:「感覺情況似乎正在好轉，跡象令人鼓舞。積壓的工作正在增加，這讓我們為更好的2024年做好了準備。」

這些利好消息，再加上美國銀行固定收益交易意外增長，以及摩根士丹利高管的樂觀言論，幫助提振了大大小小金融公司的股價，其中包括PNC金融服務集團 $PNC 、紐約梅隆銀行 $BK 和嘉信理財 $SCHW 。這些公司周二也公佈了業績。KBW銀行指數上漲了3.03%，創三個月來新高。

投資銀行的收入近年來起伏不定。疫情期間，在低利率和政府經濟刺激措施的推動下，承銷和交易撮合費用飆升，但在去年美聯儲開始加息以對抗持續通脹后，承銷和交易撮合費用收入大幅下降。

摩根士丹利表示，債券承銷收入的增長主要是受到投資級債券發行量增加的推動，而股票承銷收入的增長則是增發和可轉換發行增加的結果。

花旗集團首席執行官Jane Fraser上周五描述了類似現象。她表示:「隨着大多數大型企業都在咬緊牙關，支付更高的利率，以利用發行窗口;在全球範圍內，我們看到融資方面的焦慮有所減輕。」同樣，傑富瑞金融集團的管理層上月底也談到了其投資銀行和資本市場業務出現的「萌芽」。

不過，華爾街的高管們還沒有將其稱為復甦。併購活動依然緩慢，美國銀行、摩根士丹利、摩根大通和花旗集團的諮詢收入較2022年第二季度下降了24%，而2022年第二季度的收入已經較上年同期下降了16%。

包括最近一個季度在內，大多數公司都在裁員以進行調整，其中以投行交易業務首當其衝。美國銀行首席財務官Alastair Borthwick將其公司通過自然減員而不是大規模裁員來縮減員工人數的努力描述為「好工作」。摩根士丹利周二公佈的業績包括3.08億美元的遣散費，其中大部分與包括交易和投資銀行業務在內的機構證券部門有關。

摩根大通首席財務官Jeremy Barnum上周五表示："根據近期業績判斷這是趨勢還為時過早，但我們將拭目以待。"他説，摩根大通看到了「資本市場上令人鼓舞的活動跡象」，但「併購方面肯定仍存在一些阻力」。

高盛 $GS 將於周三公佈第二季度收益。分析師預計，該公司的股票承銷收入將較上年同期翻一番，達到2.92億美元，而債券承銷收入可能下降2%，至4.46億美元。與此同時，來自併購交易諮詢業務的收入預計將下降35%。

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