孫正義要搞美股IPO 「梅開二度」？日本移動支付龍頭傳出上市消息

大半個月前，近幾年一度虧到「整日以淚洗面」的軟銀掌門孫正義強勢宣佈進入「攻擊模式」。外界普遍將孫正義的豪言壯語與芯片設計公司ARM赴美IPO聯繫在一起，但根據最新的消息顯示：軟銀系準備赴美上市的公司，也許不只是ARM一家。

（來源：軟銀股東大會）

據媒體周三援引多名消息人士報道稱，軟銀正在考慮讓旗下的支付業務PayPay也去美股上市。相較於東京證券市場，美股能夠給科技公司更高的估值，這也是最吸引軟銀的地方。

PayPay成立於2018年，憑藉二維碼支付服務，現在已經是日本市場排名第一的移動支付軟件。受益於日本政府鼓勵數字金融的政策，以及大額補貼，Paypay的用户數量已經達到5500萬人。

不過知情人士也表示，由於PayPay還處於虧損狀態，需要先向市場展現扭虧為盈的戰略路線，所以具體上市的時間仍不清晰。在股東構成方面，軟銀集團、軟銀互聯網子公司Z Holdings，以及願景二號基金都持有Paypay的股權。

受此消息影響，軟銀集團周三在日本市場收漲超2%，Z Holdings跳漲5.6%，創下公司自今年2月以來的最大單日漲幅。

（Z Holdings日線圖，來源：TradingView）

其實軟銀集團內部也表示過把上市作為Paypay的經營目標，去年年底軟銀的一名高管曾表示Paypay的估值大概「不到1萬億日元」（約500億人民幣）。

但與總部在英國的ARM不同，像Paypay這樣純粹的日本公司去美國上市，實際上還是比較少的。根據Dealogic的數據，上一回這樣的案例是房地產科技公司Syla在3月的IPO。

Astris Advisory Japan分析師Kirk Boodry表示，Z Holdings的上漲反映出美股IPO可能會帶來估值溢價的期待，不過近期樂天銀行、住信SBI網絡銀行在本土的上市，也反映出東京市場是有金融科技股的空間的。Kirk給Paypay的估值為8000-9000億日元左右。

根據截至今年3月底的財年報告，Paypay在上一財年的EBITDA虧損為119億日元，較前一財年虧損432億日元有所好轉。按照軟銀集團的政策方針，包括Paypay在內的金融業務需要在2026年3月底前實現盈利。

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