加息預期高漲！美國6月CPI恐引發市場巨震，哪些機會值得投？

編者按：經濟學家預計6月核心CPI年率將較上年同期上漲5%；6月整體CPI較上年同期上漲3.1%；6月份整體CPI月率料為0.3%；CPI數據發佈后，投資者可考慮這些交易機會？

作者：Nick

本周三20：30美國6月CPI數據將公佈，這一數據或為美聯儲7月加息一錘定音，成為市場趨勢變化的絕對爆點。上周美聯儲會議紀要顯示，上月會議上幾乎所有官員都支持，進一步加息，以拉低遠高於美聯儲2%目標的通脹水平。

華爾街的經濟學家普遍預計，美國6月整體通脹率將降至2021年3月以來的最低水平。預期數據顯示，剔除波動較大的能源和食品成本，經濟學家們普遍預計6月核心CPI年率將較上年同期上漲5%。儘管這將是自2021年底以來最小的年度基準增幅，但這一數據仍是美聯儲目標的兩倍多。

整體通脹方面，經濟學家普遍預計6月整體CPI較上年同期上漲3.1%，為2021年3月以來的最小漲幅，主要原因是汽油價格下跌，這樣的結果將使整體CPI指標在短短兩個月內下降近2個百分點。

另外，經濟學家們預計6月份整體CPI月率料為0.3%。

6月的CPI數據預期值代表了華爾街投資人士的普遍觀點，如果出現超預期或低於預期，將影響到美聯儲官員的加息預期。

7月結束加息周期？

從上周四，周五的非農數據來看，與去年年中高位相比，美國通脹已經顯著降温。但對美聯儲來説，這仍然過高，而服務業通脹等因素可能會使物價在未來幾年保持在較高水平。

上周以來，多位美聯儲官員暗示了進一步加息的必要性。美聯儲三號人物、紐約聯儲主席威廉姆斯表示，經濟數據表明需要提高利率，美聯儲還有更多的工作要做。達拉斯聯儲主席洛根稱，通脹高於目標的持續前景和強於預期的勞動力市場要求採取更嚴格的貨幣政策。本周一，舊金山聯儲主席戴利、克利夫蘭聯儲主席梅斯特也發表了類似觀點。

與鷹派委員的立場相比，聯邦基金利率期貨顯示，目前市場對7月加息的預期已經升至93%，這也很可能是本輪緊縮周期的終點。機構的立場也在趨於一致，認為美聯儲可能無需再加息超過一次。

投資乾貨集錦

全球資管巨頭景順在一份年度報告中表示，目前通脹仍是最重大的風險。隨着美債收益率上升，全球主權投資者正尋求增加債券投資，尤其是新興市場和高收益債券。此外，黃金也作為通脹對衝工具而受到青睞，很大一部分央行預計未來三年將購買更多黃金。

另外一方面， 今年上半年在權重科技股的推動下，美國股市走高，標普500指數踏入牛市區間。數據顯示，高盛、德銀等機構預測標普500指數年末點位將至4500。如果CPI通脹數據再出意外，或引發美股大盤波動。

那麼本周公佈的CPI數據對股市和黃金價格究竟有什麼影響呢？

CPI數據超預期：表明通貨膨脹壓力加劇，可能導致美聯儲採取加息等緊縮政策，這樣的情況可能引起投資者擔憂，美股三大指數將會承壓，黃金價格走高。

CPI數據低於預期：表明通貨膨脹較為温和，可能會導致美聯儲維持或者放松貨幣政策。這樣的情況可能提振投資者信心，美股三大指數有望繼續走高，黃金價格走低。

CPI數據符合預期：則對市場影響較小，但仍有可能受到其他經濟因素的影響而波動。

如果投資者看好黃金價格走高，可考慮買入黃金股或黃金ETF，如山東黃金，紫金礦業，招金礦業，周大福，紐曼礦業，巴里克黃金，伊格爾礦業，皇家黃金，黃金ETF-SPDR $GLD ，黃金ETF-iShares $IAU ，2倍做多黃金-ProShares $UGL 。

如果看空黃金價格走低，可考慮配置做空黃金的ETF，如2倍做空黃金-ProShares $GLL ，2倍做空黃金-PowerShares $DZZ 。

對於看好美股的投資者，可以關注做多美股的指數ETF：

包括：道瓊斯指數ETF-SPDR  $DIA  、2倍做多道指-ProShares  $DDM  、3倍做多道指-ProShares  $UDOW  、2倍做多納斯達克100指數ETF-ProShares  $QLD  、3倍做多納指-ProShares  $TQQQ  、標普500指數ETF-SPDR  $SPY  、2倍做多標普500指數-ProShares  $SSO  、3倍做多標普500指數ETF-Direxion  $SPXL  。

而對於持有美股資產卻不想清倉的投資者，以及繼續看空美股想要在跌勢中獲利的投資者，則可以關注三大指數的反向ETF：

包括：做空納斯達克100指數ETF-ProShares  $PSQ  、做空道瓊斯指數-ProShares  $DOG  、2倍做空標普500指數-ProShares  $SDS  、2倍做空道瓊斯指數-ProShares  $DXD  、3倍做空納斯達克指數-ProShares  $SQQQ  、3倍做空標普500指數-ProShares  $SPXU  、3倍做空道瓊斯指數-ProShares  $SDOW  。

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。