7.3-7.10 ETF周度回顧 |短期或可積極關注經濟韌性相關主題，上周深證紅利指數逆勢上漲

轉自：西部利得微資訊

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西部利得基金

WEEKLY REVIEW

ETF周度回顧

上周A股寬基指數除深證紅利外悉數下跌。申萬一級行業中，汽車（+2.69%）、石油石化（+2.18%）、交通運輸（+2.02%）漲幅領先，而傳媒（-5.21%）、電力設備（-3.01%）、國防軍工（-2.42%）跌幅領先。Wind概念板塊中，鍺鎵指數（+17.03%），航空運輸精選指數（+7.24%）、汽車整車精選指數（+5.38%）漲幅領先，網絡遊戲指數（-7.86%）、中文語料庫指數（-6.26%）、中藥指數（-5.98%）跌幅較大。

從ETF份額變動看，上周非貨幣ETF份額增長98.5億份，其中寬基規模指數減少8.5億份，而行業主題類ETF份額合計增加62億份，跨境ETF增長37億份。上周份額增加最大的行業為醫藥，份額增加最大的主題為中證醫療指數，份額增加最大的指數標的為科創50。

上周創業大盤指數下跌1.82%，其中新能源電池和光伏設備為主要拖累。特斯拉FSD北美使用率大幅提升疊加上周上海舉辦世界人工智能大會，開啟了新一輪智能駕駛的創新周期，國內廠商如小鵬G6、問界M5高階智駕版、理想L8Max等新車型陸續上市，新能源車智能化的趨勢有望從量變到質變。5月新能源車銷量回暖，從6月高頻數據看其需求有進一步走強的趨勢，與其他消費橫向比韌性較強。政策方面，「國六A延期銷售」、「新能源購置税減免延續4年」、以及「多個城市推動智能駕駛L3使用許可」等政策體現了國家對於汽車需求和創新的支持力度。上周中汽協組織了16家車企簽署《汽車行業維護公平市場秩序承諾書》，其中「不以非正常價格擾亂市場競爭秩序」的描述一度被市場誤讀為頭部新能源車企將形成聯盟保持新能源車不降價，周末中汽協刪除了價格相關的表述，並聲明敦促車企遵守反壟斷法。以上事件雖然極具戲劇性，但新能源車行業內部對於終端價穩的意願或較為明顯。隨着經濟回暖和智能化浪潮發酵，展望三季度新能源車需求有望進一步改善，若產業鏈的盈利性趨穩，那麼當前估值水平下板塊中期維度機會值得關注。

上周深證紅利指數逆勢上漲0.08%，從行業看白酒和家電兩大權重板塊都相對平穩。目前白酒板塊的估值水平處於近三年曆史中樞偏中低位置，自2月高點以來白酒指數下跌了20%，究其原因主要還是經濟整體修復的斜率不高，市場對於酒企基本面拐點的預期存在不確定性，其中最典型的是次高端酒，由於其下游需求主要以商務宴席為主，順周期屬性強，因此調整幅度也較大。近期航旅數據等前序指標近期已出現修復跡象，展望三季度微觀經濟的活力有望邊際回暖，順周期屬性較強的白酒板塊也有望迎來估值修復。家電方面，今年空調的業績確定性較為顯著，炎夏預期下，渠道補庫疊加終端置換需求提升，或奠定了空調銷售基本盤的景氣度，進入三季度厄爾尼諾帶來高温天氣的預期不斷上升，板塊有望迎來更多催化。整體看，深證紅利指數的消費屬性較強，可以積極關注。

數據來源：wind資訊，國證指數網、西部利得基金

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