QDII半年度盤點：重倉美股科技股業績亮眼，重倉港股一地雞毛

2023年上半年，QDII基金以4.70%的平均收益和42.60%的最高收益在所有品類產品中斬獲不俗成績單，廣發全球精選、易方達標普信息科技、華夏全球科技先鋒等11只產品上半年收益超過40%。

業績靠前的產品中，多數重倉了美股科技股。與之相反的是，不少重倉港股的QDII產品表現平庸，如匯添富香港優勢精選，上半年回撤達26.13%，與QDII產品中收益最高的廣發全球精選相差近7成。華夏基金、南方基金和匯添富基金旗下恆生香港上市生物科技ETF上半年回撤也接近21%。

同期，多隻投資日本、韓國、法國、德國的產品年內收益在20%以上，不少投資於黃金市場的產品上半年收益都超過了7%，多數油氣主題類QDII產品表現則不盡人意。

擁抱AI 上半年最高回報達42.6%

今年上半年，不少QDII產品表現頗為亮眼。數據顯示，截至6月30日，218只QDII產品（剔除今年新成立基金）年內平均回報為4.70%，其中有116只產品斬獲正收益，佔比53.21%。

這之中，共有11只產品上半年回報超40%，廣發全球精選人民幣以42.6%的回報居於榜單第一。

緊隨其后的，為華夏納斯達克100ETF，該產品上半年回報為42.01%。易方達標普信息科技、國泰納斯達克100、華夏全球科技先鋒、華安納斯達克100ETF，這四隻產品收益亦分別達41.70%、41.31%、41.25%、41.21%。

從產品運作來看，年內業績領先的權益類QDII多重倉了美股科技股的產品。在一季報中，管理廣發全球精選人民幣的李耀柱一如既往將人工智能作為重點投資方向，重點配置了算力芯片、雲計算、垂直軟件應用、網絡安全等方向，這使得這隻產品一季度的收益達20.53%。彼時，他表示，未來會在人工智能賦能的領域尋找更多投資機會。

華夏全球科技先鋒一季度末同樣重點配置了美國科技股，以互聯網，半導體，消費電子，軟件為主，同時持續優化持倉結構，對基本面轉差的股票進行賣出。管理該產品的李湘傑表示，中長期持續看好全球科技發展前景，包括美國互聯網公司、美股半導體板塊、以SaaS為主的美股軟件板塊。

同期，易方達日興資管日經225ETF、華夏野村日經225ETF、華泰柏瑞中證韓交所中韓半導體ETF、華安法國CAC40ETF、華安三菱日聯日經225ETF、工銀大和日經225ETF、華安德國30(DAX)ETF等多隻投資日本、韓國、法國、德國的產品年內收益也在20%以上。天弘越南市場、工銀印度市場、宏利印度的上半年回報亦分別達到了17.56%、7.51%、7.12%。

不僅如此，多隻主要投資於黃金市場的產品，如匯添富黃金及貴金屬、諾安全球黃金、嘉實黃金(QDII-FOF-LOF)、易方達黃金主題上半年收益都有7%以上。

港股基金成重災區

與之相反的是，不少重倉港股科技股和醫藥股的QDII產品表現平庸，4只相關產品年內回撤超20%，匯添富香港優勢精選上半年回撤達26.13%，為年內表現最差的QDII基金，與QDII產品中收益最高的廣發全球精選相差68.73%。

截至一季度末，張韡和陳健瑋共同管理的匯添富香港優勢精選重倉了多隻生物醫藥板塊的股票，其前十大重倉股依次為：信達生物、康諾亞、復鋭醫療科技、藥明生物、金斯瑞生物科技、康方生物、榮昌生物、康寧傑瑞生物製藥、百濟神州、BEAUTY FARM MEDICAL AND HEALTH INDUSTRY INC，這些股票在過去的半年中大多出現了不同程度的虧損。

張韡和陳健瑋如此闡述他們的持倉邏輯：「繼續堅持以成長+價值為主導的投資思路，立足企業中長期基本面，選擇高質量證券，集中配置了創新葯服務、醫療服務、消費細分、創新葯、若干較高景氣度的子行業。」

上述產品外，華夏基金、南方基金和匯添富基金旗下恆生香港上市生物科技ETF上半年回撤接近21%。博時恆生醫療保健ETF、廣發中證香港創新葯ETF、摩根中國生物醫藥等重倉港股醫藥板塊的基金上半年淨值也分別下滑了19.76%、19.56%、18.08%。

一季度末重倉了騰訊控股、美團、網易、阿里巴巴等科技股的光大陽光香港精選人民幣，以及重倉理想汽車、騰訊控股、快手科技、美團、寧德時代等股票的華夏新時代人民幣，在上半年收益分別僅為-15.93%、-15.06%。

管理光大陽光香港精選人民幣的王海濤在季報中表示，自己的配置方向集中在醫藥、消費與科技行業，因為這些行業增長確定性高，且對於美國利率更為敏感。「總體上我們對於2023年的港股市場謹慎樂觀，市場更大的機會可能還需等待2024年中國與歐美經濟均迴歸增長常態，實現周期共振。」管理華夏新時代人民幣的常亞橋則表示，TMT行業在chatgpt的帶動下全面重估，即使在沒有強力政策的刺激下，中國經濟依然是向上的擴張周期，一直可以持續到2025年，「所以我們繼續做多AH中概股資產」。

另外，多數油氣主題類QDII產品表現不盡人意。易方達原油、南方原油、嘉實原油、廣發道瓊斯美國石油、諾安油氣能源等產品上半年收益分別僅為-7.47%、-6.89%、-6.31%、-4.22%、-2.60%。