金山雲控股(納斯達克股票代碼：KC)是一項高風險投資嗎？

有人説，作為一名投資者，考慮風險的最佳方式是波動性，而不是債務，但巴菲特曾説過一句名言：波動性遠非風險的同義詞。因此，當你評估一家公司的風險有多大時，聰明的投資者似乎知道債務--通常涉及破產--是一個非常重要的因素。重要的是，金山雲控股有限公司(納斯達克股票代碼：KC)確實揹負着債務。但這筆債務對股東來説是個問題嗎？

當一家企業不能輕易地履行這些義務時，債務和其他負債就會變得有風險，無論是通過自由現金流還是通過以有吸引力的價格籌集資本。如果情況真的變得很糟糕，貸款人可以控制業務。然而，一種更常見(但仍令人痛苦)的情景是，它不得不以低價籌集新的股本，從而永久性地稀釋股東。當然，在企業中，債務可以是一個重要的工具，特別是資本密集型企業。在考慮一家公司的債務水平時，第一步是同時考慮其現金和債務。

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如下所示，截至2023年3月，金山雲控股的債務為人民幣18.4億元，低於一年前的人民幣21.4億元。然而，其資產負債表顯示，它持有人民幣44.6億元現金，因此它實際上擁有人民幣26.2億元淨現金。

最新資產負債表數據顯示，金山雲控股一年內到期負債65.5億元，一年內到期負債10.6億元。作為對這些債務的抵消，該公司有44.6億加元的現金以及價值25.4億加元的應收賬款在12個月內到期。因此，它的負債總額比現金和近期應收賬款加起來還要多5.995億元。

由於上市交易的金山雲控股的股票總價值為102億元人民幣，這種負債水平似乎不太可能構成重大威脅。但有足夠的負債，我們肯定會建議股東繼續監控未來的資產負債表。雖然金山雲控股確實有值得注意的負債，但它的現金也多於債務，所以我們非常有信心它能夠安全地管理債務。當你分析債務時，資產負債表顯然是你關注的領域。但未來的盈利將決定金山雲控股未來保持健康資產負債表的能力。因此，如果你想看看專業人士的想法，你可能會發現這份關於分析師利潤預測的免費報告很有趣。

12個月來，金山雲控股息税前利潤出現虧損，收入降至79億加元，降幅為16%。我們更希望看到增長。

從統計學上講，虧損的公司比賺錢的公司風險更大。説實話，金山雲控股去年出現了息税前收益(EBIT)虧損。事實上，在此期間，它燒掉了8.94億加元的現金，虧損了27億加元。然而，它有26.2億元的淨現金，所以它在需要更多資本之前還有一段時間。總體而言，我們會説這隻股票有一點風險，在看到正的自由現金流之前，我們通常會非常謹慎。在分析債務水平時，資產負債表顯然是一個起點。然而，並非所有投資風險都存在於資產負債表中--遠非如此。例如，金山雲控股有兩個警告信號(其中一個是重要的)，我們認為你應該知道。

當一切都說了、做了之后，有時專注於甚至不需要債務的公司會更容易。讀者現在就可以獲得一份淨債務為零的成長型股票清單。

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