Terra Property Trust和Western Asset Mortgage Capital Corporation宣佈合併

泰拉財產信託公司（「TPT」）是一家外部管理的房地產投資信託（「REIT」），發起、投資和管理由商業房地產（「CRE」）擔保的貸款和資產，以及西部資產抵押資本公司（紐約證券交易所：WMC）是一家外部管理的REIT，投資、融資和管理房地產相關證券、整體貸款和其他金融資產的投資組合，今天共同宣佈他們已達成最終合併協議（「該協議」），TPT和WMC同意合併組建一個REIT，預計合併完成后資產約為12億美元，調整后的賬面價值為4.36億美元（扣除交易費用之前）。

根據協議條款，WMC將向TPT股東發行新指定的WMC B類普通股股份，作為合併對價。TPT股東將收到的WMC B類普通股股數將基於交換比率，該交換比率是根據協議條款計算的TPT調整后的每股淨價值除以WMC調整后的每股淨價值來確定的。根據該協議，每家公司的公允價值將反映某些商定的調整; TPT的公允價值將包括所擁有房地產資產的累計折舊和攤銷，WMC的公允價值將反映可變利益實體的解除合併。爲了説明起見，截至2023年3月31日，WMC和TPT的調整后每股賬面價值分別為17.30美元和13.58美元（扣除交易費用），每股TPT股票都以形式交換為0.785股WMC股票。這將使WMC的估值達到其截至2023年3月31日的調整后淨價值（扣除交易費用之前）約為1.06億美元的100%，而基於WMC普通股收盤價，WMC的市值約為5600萬美元2023年6月27日。

新發行的WMC B類普通股將享有與WMC A類普通股相同的股息、分配和其他權利，但新發行的WMC B類普通股將不會在紐約證券交易所上市，但將在6-、12-、、上以三分之一的增量自動轉換為相同數量的WMC A類普通股以及合併完成18個月周年紀念日。WMC的股東將保留其現有股份，這些股份將在合併生效時重新分類為A類普通股，並繼續以新名稱在紐約證券交易所上市。合併完成后，TPT股東預計將擁有合併后公司約76%的已發行普通股，而WMC股東預計將擁有約24%。