日股「歷史規律」發力了？狂買背后，外資開始大規模賣空「期指」

周五，日本股市高開低走，日經225指數持續下行，日內跌幅逼近2%，周線跌幅為2.7%。值得注意的是，在此之前，多重利好加持之下，日經225指數已經連漲十周了。

因市場預期日本國內養老基金將在本季度結束前削減頭寸，以重新平衡其投資組合，日本股市出現了回落，一些今年表現最好的股票領跌。

（注：日經225指數周線圖）

大和證券分析師Shuji Hosoi表示：「投機者正在獲利瞭解，這增加了日股最近的拋售壓力。隨着月末的臨近，我們看到養老基金和其他機構正在拋售，以實現季度資產再平衡。」

周五稍早公佈的數據顯示，日本5月CPI同比上漲3.2%，漲幅高於預期，核心通脹趨勢繼續加強，這些結果可能會引發市場猜測，即日本央行將在7月份上調通脹預期，甚至調整貨幣刺激計劃，也給了日股壓力。

Ichiyoshi Securities首席經濟學家Nobuyasu Atago 表示：「今天的結果表明，日本央行將在7月份上調其通脹預期。由於通脹很棘手，日本央行越來越難以傳達為什麼需要繼續實施刺激措施。」

此前，外國資金一直在流入日本股市，原因是日本企業努力提高股東回報、日本經濟表現穩健以及日本央行實施寬松的貨幣政策。

大和證券的高級技術分析師Ryohei Yoshida表示，

「過去的經驗是，當IMF認為日本的經濟狀況優於其他國家時，外資會持續約兩個月購買日本股票。考慮到他們在四月和五月大量購買了股票，他們對日本的輪換結束了，那將不足為奇。」

「股神」巴菲特也持續看好日股，伯克希爾哈撒韋持續增持五家日本商社股份，這些因素共同造就了世界上表現最好的主要股市。

根據日本交易所集團的數據，自4月初以來，外資淨買入價值390億美元的日本股票，這使得日經指數上漲至1990年以來的最高水平，該指數今年累計上漲約26%。

數據顯示，儘管外資繼續買入日本股票，但已經開始大規模賣空「期指」。截至6月16日當周，外國投資者賣出了三個月來最大數量的日本股票期貨。

與此同時，歐洲多國央行周四先后加息，美聯儲主席鮑威爾重申會有更多加息即將到來，令全球經濟前景趨於暗淡，重新點燃了對經濟陷入衰退的擔憂，也削弱了風險資產的吸引力。周五當天，亞洲股市全部走低，韓國綜合指數跌0.9%，報2570點；港股也大幅回落，恆生指數下破19000關口，創6月5日以來新低。

紐約OANDA Corp.美洲市場的高級市場分析師Edward Moya表示：「在主要央行實施更多加息 ，並暗示未來將進一步收緊政策的情況下，全球經濟增長前景正在迅速惡化。從現在開始的大力度緊縮政策將重創全球經濟。」

野村證券駐東京策略師Naka Matsuzawa認為："最重要的是，全球央行現在比幾個月前更加鷹派。市場已經開始消化更多的加息次數和更晚的降息時間，這就是股市下行的驅動力。」

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