浙江鼎力：6月13日接受機構調研，Ninety One Hong Kong Limited、Alquity Asset Management Limited等多家機構參與

2023年6月15日浙江鼎力（603338）發佈公告稱公司於2023年6月13日接受機構調研，Ninety One Hong Kong Limited、Alquity Asset Management Limited、招商證券、正鑫基金、域秀資產、東征融匯資管、遠策資產、華創證券參與。

具體內容如下：

問：「年產 4,000 臺大型智能高位高空平臺項目」進度如何？

答：公司「年產 4,000 臺大型智能高位高空平臺項目」主體建築全部完成，已進入製造設備調試階段。該項目主要生產智能高位電動臂式（36-50 米）/剪叉式（33-36 米）及差異化高空作業平臺，項目投產后將進一步豐富公司產品線，增強差異化優勢，更好提升公司技術水平及產能規模。

問：目前公司產品結構如何？未來的產品發展重心是？

答：公司產品結構整體較為穩定，目前仍以剪叉式產品為主，其次是臂式產品和桅柱式產品。2022 年公司剪叉式產品收入佔比 63.02%，臂式產品收入佔比為 27.81%，桅柱式產品收入佔比 9.17%。臂式高空作業平臺是公司未來發展重心，隨着臂式產品放量，型譜完善，未來臂式佔比將逐步提升。

問：公司產品的競爭優勢主要體現在哪些方面？

答：一、公司產品型譜完善，凸顯差異化競爭優勢。公司臂式、剪叉式、桅柱式及差異化等全品類產品型譜已全面完善，現已擁有業內工作高度覆蓋最全、品種規格種類最多的臂式、剪叉式產品。公司臂式產品最大工作高度已覆蓋 16-44 米，全系列臂式產品提供電動、混動、柴動三種動力源選擇，適配多種應用場景，全方位滿足客户需求。高米數電動款越野剪叉高度突破 32 米，為業內現有電驅動剪叉產品最大工作高度，載重達 1000kg。此外，公司鞏固差異化優勢，擁有 1500kg 大吸力純電動玻璃吸盤車、路軌兩用軌道高空車、無油設計純電套筒等眾多高品質、差異化產品，有效滿足市場新需求。二、依託鼎力歐洲研發中心（意大利、德國），公司研發理念先進，研發實力行業領先。一方面，公司顛覆傳統設計理念，採用模塊化設計，全系列同平臺研發，產品部件、結構件通用性強，能夠有效降低配件倉儲成本及維護維修成本，提升維修效率。另一方面，公司是業內首家實現高米數臂式產品能以整機形態進入集裝箱的企業。公司所有臂式產品均適用於集裝箱運輸，可有效降低運輸成本，提高裝運效率，縮短設備交貨期。三、公司電動化優勢顯著，引領行業綠色、安全、可持續發展。公司早在2016 年開始佈局電動新產品矩陣，與業內率先實現全系列產品電動化，並不斷加深、加強電動化發展，2022 年公司所有電動款產品銷量佔比達 95.44%。公司新能源高空作業平臺兼具節能環保無噪音、安全實用動力強、維保便捷易運輸、長續航更經濟等諸多優勢，能滿足應用於國家電網、高鐵、機場、居民小區等對環保排放有嚴格要求的領域。2022 年，針對客户無電源工況，公司還特別研發推出了增程式系列臂式產品。

問：目前全球高空作業平臺市場格局是怎麼樣的，公司將如何進行市場佈局？近年來外部環境複雜多變，公司將如何應對？

答：全球高空作業平臺競爭格局穩定，成熟市場設備保有量大，增速平穩，產品結構完善，市場需求主要來自更新替換需求；國內市場起步較晚，處於成長期，人均保有量低但增速較快，主要為新增需求；新興市場處於發展初期，市場規模較小，發展潛力大。對於國內市場，公司堅持提供有競爭力的產品和服務，為客户長期穩定持續發展而考慮。對於海外市場，公司加大渠道建設，推進品牌建設，實現對全球市場更深更廣的覆蓋，提升公司品牌在全球範圍內的知名度。未來，公司依舊堅持兩手抓戰略，靈活推動國內外市場共同發展，以期形成「齊頭並進、多點開花」的全球市場格局。公司密切關注全球政治格局、經濟形勢、市場態勢等情況，適時調整或靈活轉換市場重心，增強風險抵禦能力，並在產品研發、產能規劃、製造技術、市場開拓等方面做好較為充分的準備，提高競爭力。

問：近年來，公司在海外成熟市場的品牌認可度逐步高。公司在海外成熟市場主要有哪些競爭優勢？

答：海外發達國家和地區經濟發展水平高，安全生產法規嚴格，租賃商理念成熟。國際成熟租賃商高度關注生產商的產品創新力、品牌影響力，重視產品品質、殘值及流通性，公司憑藉雄厚的研發實力、卓越的產品品質、先進的製造工藝以及優質的售后服務獲得國際頭部租賃公司青睞，擁有優質穩定的客户資源。一是產品優勢。公司臂式、剪叉式、桅柱式及差異化等全品類產品型譜已全面完善，現已擁有業內工作高度覆蓋最全、品種規格種類最多的臂式、剪叉式產品。公司臂式產品最大工作高度已覆蓋 16-44 米，全系列臂式產品提供電動、混動、柴動三種動力源選擇，適配多種應用場景，全方位滿足客户需求。高米數電動款越野剪叉高度突破 32 米，為業內現有電驅動剪叉產品最大工作高度，載重達 1000kg。此外，公司鞏固差異化優勢，擁有 1500kg 大吸力純電動玻璃吸盤車、路軌兩用軌道高空車、無油設計純電套筒等眾多高品質、差異化產品，有效滿足市場新需求。二是內控優勢。公司已實現結構件自制，生產鏈完善。公司採用閉環生產模式，擁有數字化下料、切割、焊接、噴塗和智能總裝生產線，是業內生產線最長的製造企業，可有效把控部件質量、縮短產品交貨期、提高盈利空間。公司擁有業內自動化、智能化水平最高的「未來工廠」，生產能力強，生產效率高，能有效發揮規模化優勢，成本管控能力強。三是服務優勢。公司在境外設立多個分/子公司並組建本土團隊，搭建前置倉，縮短了設備交貨期，加快服務響應速度。此外，公司是業內首家也是目前唯一一家提出全系列高空作業平臺產品質保 3 年的企業，進一步降低客户維保壓力，提高客户滿意度，持續增強競爭優勢。

問：公司如何看待國內市場未來需求？怎樣繼續保持國內市場競爭力？

答：國內高空作業平臺行業正處於成長期，產品結構以剪叉產品為主，臂式佔比較低，產品結構尚不完善，且行業滲透率較低，目前主要集中在工業廠房、高鐵機場等建築領域，但是行業發展迅速，未來有較大增長空間。國內市場競爭激烈，公司堅持提供有競爭力的產品和服務，為客户長期穩定持續發展而考慮。公司採用模塊化設計，產品部件、結構件通用性強，能夠有效降低維修成本，提升維修效率。公司是業內首家也目前唯一提出高空作業平臺產品質保 3 年的企業。公司將通過提供高品質、差異化產品及優質的售后服務，幫助客户提升其租賃市場競爭力及盈利能力，從而增強客户粘性，鞏固市場地位。

問：剪叉式產品在海外市場需求如何？

答：海外成熟市場保有量大，更新替換需求穩定，客户對新產品的接受程度高。一方面，公司主動調整市場結構，加大剪叉式產品在海外市場銷售力度，拓展銷售渠道，積極發展優質新客户。另一方面，公司加大剪叉新產品的研發推廣力度，提升高米數、高附加值、差異化剪叉產品的銷售比例，從而優化產品結構，發展新的利潤增長點。

問：2022 年臂式產品電動化率是多少？鋰電價格下降是否利好公司？

答：2022 年，公司臂式產品電動化率 62.29%，同比增長 4.12 個百分點。鋰電價格下降對電動臂式產品以及電動越野剪叉產品的成本改善有積極影響。

問：公司將如何進一步高臂式產品毛利率？

答：基於國家政策推進、排放標準升級、自身綠色轉型戰略、綜合使用成本較低等多方面考慮，海外租賃公司電動化更新替換需求明確。公司將繼續調整市場佈局，優化產品結構，通過增加境外市場銷售以及高米數、高附加值、電動化臂式產品銷售，改善臂式產品毛利率。同時，公司持續加強臂式產品成本管控力度，通過精益化管理、智能製造、工藝升級等方式持續提高生產效率，積極發揮智能製造規模化優勢。

問：增程式臂式產品的應用場景和優勢是什麼？

答：增程式臂式系列產品延續電動優勢，配有增程器可自行充電，有效適用於無電源工況，解決了户外作業充電難的問題，滿足客户對新能源高空作業平臺產品的需求。

問：目前公司海運費情況如何？

答：目前海運費較去年同期呈現下降趨勢，有利於出口。

問：預計何時開展「雙反」複審？

答：目前，公司與律師團隊仍在積極為后續行政複審做準備工作，具體「雙反」複審情況敬請關注公司后續披露的進展公告。公司始終堅決維護自身權益，並通過加大非貿易摩擦海外市場開拓力度，加快高附加值、差異化新產品的研發，不斷開拓新的應用場景，持續加大成本管控力度，不斷優化供應鏈等方式，儘可能減少「雙反」調查對公司造成的影響。

浙江鼎力（603338）主營業務：各類智能高空作業平臺研發、製造、銷售和服務。

浙江鼎力2023一季報顯示，公司主營收入13.02億元，同比上升3.88%；歸母淨利潤3.19億元，同比上升63.24%；扣非淨利潤3.08億元，同比上升61.02%；負債率39.87%，投資收益2587.92萬元，財務費用711.31萬元，毛利率37.59%。

該股最近90天內共有15家機構給出評級，買入評級12家，增持評級3家；過去90天內機構目標均價為66.08。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流出328.42萬，融資余額減少；融券淨流入30.87萬，融券余額增加。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，浙江鼎力（603338）行業內競爭力的護城河良好，盈利能力良好，營收成長性良好。財務相對健康，須關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率。該股好公司指標4星，好價格指標3星，綜合指標3.5星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）

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