國際金價升至歷史新高！背后有何原因？未來還會漲嗎？

　　來源：經濟日報

今年5月份以來，國際金價飆升至歷史新高，倫敦金現貨價格盤中一度觸及2081.82美元/盎司。同時，中國人民銀行最新數據顯示，自去年11月份以來，我國已經連續6個月增加黃金儲備。

　　黃價上漲原因是什麼？我國為何連續增持黃金？金價未來還會漲嗎？投資者如何進行黃金資產配置？一起來看本期快問快答↓↓↓

　　金店內待售的黃金飾品。王繼林攝（中經視覺）

Q

黃價上漲原因是什麼？

A：黃金價格受市場需求、通貨膨脹水平、利率水平、美元指數、大宗商品價格、地緣政治和國際風險事件等多種因素影響，各個因素對黃金價格的影響程度和相關性是動態的。從長周期來看，通脹水平和利率水平成為黃金定價的核心影響因素。

一般情況下，黃金價格與通脹水平正相關，與利率水平負相關。今年以來，歐美經濟體通脹水平居高不下，對金價形成較強支撐。美聯儲5月份議息會議后，外界對美聯儲暫停加息的預期加大，市場預期利率中樞會有所下降，也對金價形成利好。

　　此外，俄烏衝突持續、歐美銀行業危機蔓延和對世界經濟增長的低預期，使得市場的避險情緒處於高位，疊加各國央行購金的「風向標」作用，黃金避險資產作用凸顯，市場對黃金的需求進一步增加，從而推動了金價的持續上漲。

Q

我國為何連續增持黃金？

A：近年來，隨着世界政治經濟發展的不平衡加劇，美元「世界貨幣」的地位受到了挑戰，黃金由於其「歷史的慣性」，逐步引起各國的重視。

首先，黃金是儲備資產多元化和安全性的保障。其次，黃金作為一種金融資產有着較為可觀的投資回報率。再次，黃金是對抗「弱預期」和金融風險的最佳資產。

　　總體來看，央行連續增購黃金體現了我國靈活應變、相機抉擇的政策思路，促進了我國儲備資產的保值增值和安全性的提高。

　　此外，黃金作為最后的國際支付手段，也是人民幣信用的重要保障，增加黃金儲備也是有序推進人民幣國際化的一個有效路徑。

Q

金價未來還會漲嗎？

A：儘管從短期來看，金價仍有上漲的支撐，但並不意味着未來金價是單線上揚的。當前，黃金價格已經處於高位，波動率也處於歷史較高水平，市場利好基本出盡，金價繼續上漲或將面臨較大的阻力，短期的大幅走高需要更大的事件催化。美聯儲是否會停止加息有賴於美國未來一段時間的就業和通脹走勢，歐美銀行業危機能否被有效遏制尚未可知，俄烏衝突下一步走向亦不明確，全球政治經濟的不確定性加劇了黃金價格的潛在波動。

Q

投資者如何進行黃金資產配置？

A：對於投資者而言，需要保持理性謹慎的投資態度，切忌過度迷信黃金價格，以免出現投資虧損。應從自身資產配置情況、風險承受能力、未來市場客觀走勢等方面綜合考慮，在合理的時機配置黃金資產，實現理財收益。個人投資者可以在金價出現回調時分批購買，達到合理均衡配置家庭資產的效果。而機構投資者可以通過拋售部分已購黃金產品、購買黃金期貨期權合約等方式，實現管理資產的保值增值。