誰在「碰瓷」英偉達

轉自：北京商報

6月12日，慧博雲通在投資平臺回覆用户稱，公司目前與英偉達暫無業務合作，當前公司境外客户主要有愛立信、三星等公司。實際上，近期遭遇類似追問的公司不止一家，主動與英偉達「攀親」的企業同樣為數不少，遺憾的是，其中大部分的業務線與英偉達並無實際交集。業內觀點指出，英偉達所帶動「算力革命」有着更深遠廣闊的影響，「碰瓷」英偉達的各方，或許更易忽略市場真正的潛在價值。

「風口」吹到A股

今年5月底，英偉達市值突破萬億美元大關，成為和蘋果、英特爾、亞馬遜等企業比肩的公司，更兼當下AI領域持續火熱，市場對英偉達抱有更高期待。從數據來看，當前英偉達市場份額高達91.4%，而排名第二的對手AMD，市場份額僅為8.5%，英偉達全年PC GPU的出貨量高達3034萬塊，是AMD的近4.5倍，截至去年第四季度，在獨立GPU市場，英偉達佔據84%的市場份額，可謂一騎絕塵。

然而，將英偉達推上王座並不僅是美股的狂歡，對A股而言，「英偉達產業鏈」成了許多投資者新的風向標，不少企業也主動透露自己和英偉達的往來。

比如鴻博股份在近期的投資者調研活動中表示，公司全資子公司英博數科與英偉達在北京合作成立AI創新賦能中心，合作包括智算中心、AI創新孵化加速器等領域；誠邁科技則公告稱，公司與英偉達簽訂合作協議，聯合成立汽車影像實驗室，為智能駕駛相關企業提供基於Orin及Xavier芯片的智能駕駛視覺方案；億道信息稱，公司與英偉達在虛擬現實領域有合作；賽騰股份則表示在消費電子載具治具等領域，與英偉達建立了長期合作關係。

與英偉達的「友誼」自然也利好股價，截至6月12日收盤，鴻博股份股價逼近40元/股，上漲3.97%，而5月底，該公司股價尚不足35元/股。同日，誠邁科技報收約51元/股，漲幅2.62%，5月底，該公司股價約在45-46元/股附近徘徊。

但遺憾的是，利好股價卻不能利好業績，誠邁科技2022年淨利潤虧損約1.68億元，今年一季度繼續虧損6506萬元；鴻博股份2022年淨利潤虧損7507萬元，今年一季度繼續虧損1825萬元。

從業務構成上來看，誠邁科技定位在軟件和信息技術服務業，其中軟件技術服務在2022年營收佔比達79.77%，軟件定製服務佔比16.67%，從其年報披露內容看，該公司與英偉達等芯片廠商更多是上下游關係，雖然在年報中，高通、英偉達、聯發科等大名均被提及，但是在涉及客户資源部分，誠邁科技僅表示「公司持續多年為眾多全球知名廠商服務」，上述企業付之闕如。

鴻博股份主營業務與 AI、GPU相距更遠，其主要從事安全印務、彩票新渠道服務、書刊印刷與高端包裝印刷等業務，而產品主要是票證產品、包裝辦公用紙。

追問與澄清

有人「碰瓷」英偉達，也有人急於澄清關係。例如慧博雲通在互動平臺表示，公司是一家致力於為客户提供專業信息技術服務的企業，公司境外客户有SAP、Internet Brands、愛立信、三星等公司，目前與英偉達暫無業務合作；凌雲光稱，英偉達方面，公司有使用其產品，但暫未有其他合作關係；永鼎股份則表示，公司暫不涉及與英偉達合作，英偉達是一家全球領先的企業，在通信領域產品中，與公司屬於互補產品。

與此同時，監管層也介入其中來明辨真偽，例如亞康股份此前多次透露自己與英偉達的關係，稱「在國內與海外與英偉達均有間接業務關聯」「公司曾是英偉達的代理商」等。

而這樣的行為卻引來深交所一紙關注函，要求亞康股份以客觀、平實的語言説明與英偉達的業務合作關係，量化分析英偉達發佈AI超級芯片對公司主營業務帶來的直接影響，並充分提示相關風險；説明公司擬代理英偉達產品的進展情況，相關事項是否為公司單方面意向、是否具有不確定性。在此后的互動中，亞康股份一改口風，關於英偉達的發言愈加謹慎，反覆稱「相關信息請關注公司的各類公告」。

北京商報記者採訪發現，一些確與英偉達有合作的知名企業反而頗為低調，例如近日聯想集團攜手戰略合作伙伴英偉達，基於DRIVE Thor平臺開發的車計算概念機亮相，並展示了Taishan 1.0艙駕一體域控制器概念機、Phoenix 1.0智能座艙域控制器樣機、Hengshan 1.0智能駕駛域控制器樣機3款產品。

對此，聯想相關負責人對北京商報記者表示，公司未來的主要目標還是為汽車行業的智能化轉型添磚加瓦，但在這其中將採用英偉達NVIDIA DRIVE Thor系統級芯片。至於AI領域，聯想方面稱將推動聯想中國區全面發力智能設備、智能基礎設施、方案服務市場。

真正價值何在

在業內觀點看來，無論是企業主動攀附，還是投資者屢屢追問，都是盲動的表現。產業觀察家洪仕斌指出，目前，許多投資者將英偉達產業鏈，與蘋果、新能源產業鏈等同視之，實際上並無根據。

洪仕斌指出，以蘋果為例，僅iPhone手機的生產就要涉及攝像頭、芯片、傳感器、鋰電池等多個領域，這其中還能細分，例如在芯片上就可分為處理器、基帶芯片、模擬IC、電源管理芯片等產品， 而這背后又是多條細分賽道，無數企業將在其中受益，英偉達並不具備如此強勁的帶動作用。

專家稱，目前在GPU行業主要涉及三個環節，即設計、製造、封裝，英偉達主要立足於設計，在芯片製造、封裝上並無深度介入，若拋開市值僅從生產規模上比，像英特爾、三星等採取IDM模式的企業，反顯得比英偉達發展得更全面，畢竟上述企業將三大環節均掌握在手中，對產業鏈的影響更加顯著。

資深產業經濟觀察家梁振鵬指出，相比追逐英偉達概念，不如關注英偉達在算力領域的「革命」，及其與中國市場合作的廣闊前景。英偉達之所以能站上頂峰，主要是因 AI時代來臨，讓英偉達在個人PC顯卡之外打開了更廣闊的空間，而當前國內算力基礎設施日益提升，市場需求也愈發迫切，英偉達對中國市場的影響，將在更長的時間尺度上展現。

從數據上來看，近年來，我國算力產業年增長率近30%，算力總規模位居全球第二，截至去年底，我國算力總規模達到180EFLOPS，存力總規模超過1000EB，國家樞紐節點間的網絡單向時延降低到20毫秒以內，算力核心產業規模達到1.8萬億元。

以北京為例，人工智能的核心產業達到3000億元規模，且增長率持續保持在10%以上，能形成1萬億的輻射產業，預計將在2025年基本建成人工智能的創新策源地。

GPU則成為算力時代的「硬通貨」，英偉達的地位或將愈發穩固。目前，主流AI廠商都進入了「千億參數時代」，多采用英偉達的GPU，據統計，英偉達當前在售的用於大模型訓練的GPU至少有9款型號，其中V100、A800、A100及H100為高性能GPU。

對此，洪仕斌談道，新技術引爆的算力革命纔是真正的潛在價值，將目光侷限在某一品牌輻射下的產業鏈太過狹隘，真正的投資者買的是未來。

北京商報記者 陶鳳 王柱力