智通財經港股06月投資策略及十大金股

5月港股行情比4月還要糟糕，把三月的低點都跌破了。回顧一下上個月策略：「從穩健的角度出發，恆指在20300點是一個重要的錨定點，如果低於這個點位，依舊是屬於偏弱的行情，只有有效站上這個位置，多頭資金纔會踴躍入場。下方19000點跌破估計也是空頭陷阱」。恆指5月運行空間在18044.86-20321.74點。最高點剛剛破20300點，這還有什麼行情，走弱也就很自然。而跌破了19000點后，沒想到反而加速下跌，直接殺到了18000附近。意味着趨勢形成很難一下改變。

筆者列舉了較多不利因素都被市場驗證，比如説G7會議，這個會議是導致大箱體平臺跌破的主要原因，其它經濟層面就不用說了，數據都不好。尤其是歐洲火車頭德國連續兩個季度GDP呈現走弱。美聯儲5月鷹派加息也讓市場感受到壓力。而引發加速下跌的是美國債務上限危機，市場擔心產生溢出風險。匯率走弱有點超預期。

這種行情實在是太難了，市場最熱AI及中特估均出現調整。從頭到尾都能走強的鳳毛麟角。板塊方面也就電力板塊扛住了壓力，其中金股華電國際（01071）是領漲品種；資產重組預期的秦港股份（03369）、汽車銷量大增的理想汽車（02015）等等是為數不多走強的品種。下跌的品種則比比皆是，地產成爲了做空主力。CXO、消費類也基本上走成了下降通道。減持壓力也導致騰訊（00700）、美團（03690）出現破位。

現在的港股，感覺一直被一些不確定性的因素捆住了手腳，導致資金的預期不穩，然后走勢就弱不禁風。

6月情況也是如此，需要等不明朗因素落地之后，估計纔會迎來轉機。首先是美國債務上限危機，相對而言，市場對這個利空的敏感度已經沒那麼高，因為從歷次經驗來看，最終一定會解決，但也不排除美國國會兩黨均不讓步，出現拖后達成一致的情況。如果出現這種情況，對港股持續會產生衝擊。大致時間在6月上旬。

而6月中旬，就是美聯儲議息會議時間，按照最新市場預測，6月加息25個BP的概率比較大，因為通脹還依舊處於高位，另一邊勞動力市場依舊堅挺。加息之后，且不説美國小銀行能不能扛住，對世界各國都是嚴峻考驗，尤其是美元外債比較多的國家，是否會像以前拉美國家出現股、匯、債三殺的情況還真不好説。利差的加大勢必進一步導致資本的外流。這是市場非常擔心的地方。

再看匯率層面，近期最高突破了7.1，如果不干預，那就要往7.2走，形成預期就很被動，資金就很難穩住。

亞太其它市場的走強也會帶來壓力，日經225從三月以來就開啟了上升通道的走勢，目前不斷在創年內高點，在亞太地區處於領漲態勢，其它市場如印度、韓國都創了年度高點，這種局面對港股形成競爭壓力。資金總是往強勢市場走，港股儘管是所謂的價值窪地，但弱勢市場光談估值是不夠用的。能不能賺錢纔是資本第一個要衡量的要素。

其它諸如各種制裁、減持等等都會在某些特定時點突然就精準發力，各種做空勢力一直都在尋找時機。

市場的變量來自於大國博弈是否會出現緩和。商務部層面的交流已經開啟，后面看反饋落實情況，如果進一步深入，布林肯能順利訪華，那就意味着會出現轉機。港股市場的情緒就會出現積極變化。

經濟預期的催化感覺不會來的那麼快，如今內需疲弱、出口受制於外圍經濟、投資難見大幅提振，地產能穩住就算不錯。靠內生發展難度較大。政策端的利好也很難看到大的變化，機構預計年內仍然有25bps降準空間，但這個刺激作用會呈現邊際減弱。對實體的正面提振效果不會出現明顯變化。中觀層面的利好或是值得期待的地方。

注意，5月19日，香港交易所宣佈，擬於2023年6月19日市場準備就緒時在香港證券市場推出"港幣-人民幣雙櫃檯模式"（雙櫃檯模式）及雙櫃檯莊家機制，這個雙櫃檯模式對海外人民幣資產原則上會起到吸引作用，但最終資金是否會如願進來，取決於匯率是否堅挺及相關標的能否帶來賺錢效應。希望這是一個契機。

從上述分析來看，港股6月大的變盤轉折點有可能在下旬，所以首先要做好防範風險的準備。預計恆指運行空間在17300-20000點之間。

2023年06月投資策略：扛住壓力后圖進攻

智通財經5月金股小幅跑贏大盤。5月同期恆指最大漲幅2.1%；十大金股5月平均最大漲幅4.7%。十大金股月度最大漲幅具體如下：華電國際電力（01071）漲15%、星空華文（06698）漲8.5%、聯想集團（00992）漲4.7%、上海醫藥（02607）漲4.3%、中國中車（01766）漲3.7%、高鑫零售（06808）漲2.9%、愛康醫療（01789）漲2.9%、商湯-W（00020）漲2.7%、361度（01361）漲1.1%、中國鐵塔（00788）漲1%。

5月市場實在太過惡劣，整個市場也找不到多少漲的票，所以大氣候決定了選股的勝率，這種情況下給6月的選股也帶來了一些啟示。

6月行情依舊處於比較艱難時期，如果如預期只是在下旬發動行情，那麼意味着大部分時間都要經受嚴峻環境的洗禮。因此，6月品種的選擇首先是要能扛住下跌的品種，然后纔是在行情轉好的時候能有所作為。策略就是：扛住壓力后圖進攻。

從抗壓角度看，醫藥類肯定是首選，這個板塊天然就具備防禦屬性，加上疫情這塊時不時會發酵，其中不斷走強的品種自然就要關注起來。還有電力板塊無論作為業績還是炎熱天氣等等都會不斷催化。黃金類也是天然避險屬性。

主題方向：AI熱潮作為大題材會不斷有消息刺激，只是這個板塊在港股沒有特別正宗受益品種，但結合國內5G及產業升級，疊加算力的中興通訊（00763）應該繞不開。而AI需求對半導體相關產業會持續帶動。

中特估這個大題材調整了一個月，后續大盤要有起色還需要看中字頭來打頭陣，這里面最強的依舊是基本面佔優的中國中車（01766）。因此，再度入選。

消費電子類有一個催化：蘋果此前公佈2023年全球開發者大會WWDC23的日程，將從北京時間6月6日至10日以在線形式舉行，市場預計蘋果屆時將發佈iOS17、macOS14、watchOS10、期待已久的AR/VR頭顯、15英寸MacBookAir等。直接供應鏈品種自然受益。同時，對元宇宙這塊也會帶來刺激。其它跌到底部的電商類、物流類也受益景氣度的提升。

具體品種：

醫藥：艾美疫苗(06660)、塞生藥業（06600）

元宇宙：飛天雲動（06610）

電子：高偉電子（01415）

半導體：ASMPT（00522）

通訊：中興通訊（00763）

電商：東方甄選（01797）

電力：華能國際電力（00902）

基建：中國中車(00390)

黃金：招金礦業（01818）

詳細清單如下：

1，艾美疫苗(06660)

公司是中國第二大疫苗企業，同時也是國內最大的民營疫苗企業。在2021年全國疫苗批簽發量(不包括新冠疫苗)中，艾美疫苗所佔市場份額為7.4%，僅次於國藥中生。此外，艾美疫苗還是唯一一家在全球範圍內擁有全部五種經過驗證的人用疫苗平臺技術的中國疫苗企業，擁有平臺技術包括細菌疫苗、病毒疫苗、基因工程疫苗、聯合疫苗及mRNA疫苗平臺技術，在各平臺下都擁有至少一種獲批產品或一種處於臨牀試驗申請或臨牀階段的在研疫苗。從目前的研發管線佈局來看，公司共擁有針對14個疾病領域的22種在研疫苗，管線覆蓋全球前十大疫苗品種。其中二價mRNA新冠疫苗、13價肺炎疫苗已進入臨牀三期階段，但大部分產品仍處於臨牀前階段。期待其中有產品能取得突破。公司宣佈，擬發行不超過約2.42億股非上市人民幣普通股(內資股/或非上市外資股)，約佔已發行股份總數的20.00%。募集資金將用於EV71-CA16二價手足口病在研疫苗建設新的生產設施，開發針對COVID-19變異株的mRNA在研疫苗；開發多價肺炎球菌結合在研疫苗等。

2，塞生藥業（06600）

根據國際指數編制公司MSCI公佈的2023年5月指數審議結果，賽生藥業獲納入MSCI中國小型股指數，該調整結果將於2023年5月31日收市后正式生效。公司主業盈利能力穩健，預計2022-23年主業收入有望維持10%以上增長，存量核心產品日達仙(胸腺法新，免疫增強劑)在國家集採未中標及高基數的背景下維持增長，1H22收入同比增長7%，提供穩健增長的持續現金流。公司已建立起了具有差異化優勢的產品組合，包括多款First-in-class與Best-in-class潛質產品。

3，飛天雲動(06610)

5月13日，浙江清華長三角研究院與安吉飛天雲動簽署戰略合作協議，在未來三年內雙方將圍繞工程實踐與創新教育實訓教學、產教融合模式探索、職業技術培訓體系建設開展深入合作，立足浙江面向全國，建立國內產學研探索新高地。此次合作意味着元宇宙應用場景在不斷拓展，另外據悉，飛天雲動計劃將於2023年7月在浙江安吉落成國內領先的元宇宙數字中心，力圖打造國內領先的數字技術培訓平臺。中國AR/VR市場正高速增長，IDC預計中國AR/VR市場2021-2026年複合增長率達42.2%。到2026年，中國AR/VR總投資規模有望佔全球24.4%，市場體量躍居全球第二。飛天雲動是行業領先的AR/VR內容服務提供商，在元宇宙推動認知普及、VR硬件出貨量提升觸達更廣泛用户的背景下，AR/VR場景滲透率將繼續提升，公司業績持續增長可期。

4，高偉電子（01415）

蘋果此前公佈2023年全球開發者大會WWDC23的日程，將從北京時間6月6日至10日以在線形式舉行，天風國際分析師郭明���此前表示，一代蘋果MR頭顯很可能6月的WWDC發佈，二代將2025年量產，高偉電子將是二代頭顯CCM的主要供應商，預計高偉電子的供應比重至少在70%到80%以上。公司延續其手機攝像頭模組技術能力、具備MR業務佈局。另一方面，與速騰聚創深度綁定合資成立立騰創新、發展激光雷達業務。公司具備高效的自動化量產能力，年設計產能達百萬級別，預計2024年全面投產，隨着車載激光雷達需求端的逐步釋放，有望迅速實現規模放量。

5，ASMPT（00522）

長城證券發佈研究報告稱，公司有望受益於先進封裝、汽車和工業等終端應用強勁需求。消費需求疲軟影響公司2023年Q1營收表現，但淨利潤、新增訂單環比改善。ASMPT深耕半導體封裝領域，有望受益先進封裝、汽車和工業等終端應用的旺盛需求，進一步開拓成長空間。報告中稱，2022年，先進封裝、汽車及工業共佔公司新增訂單總額約60%，汽車業務銷售收入創新高。在汽車電動化趨勢下，ASMPT在汽車終端市場應用實現5.15億美元的銷售收入，同比增長約20%，佔總銷售收入約21%;公司的先進封裝解決方案需求強勁，實現銷售收入約5億美元，佔總銷售收入約20%;由於電力相關應用增加，工業市場實現銷售收入同比增長約32%，佔總銷售收入16%。

6，華能國際電力股份（00902）                                                                                          

5月27日，據國家統計局數據顯示，電氣水行業利潤持續快速增長。4月份，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業利潤同比增長36.5%，增速較3月份加快8.9個百分點。國元證券發研報指，公司第一季度實現營業收入652.7億元人民幣，同比增長0.03%；歸屬股東淨利潤22.5億元人民幣，同比增長335.30%。基於二季度動力煤市場供需情況，加上2023Q1高價煤庫存消耗完畢，預期2023Q2煤機單位煤料成本將持續下降，公司煤電盈利將持續改善。該行續指，2022年公司風電和光伏覈准備案規模達到約36GW，其中70%為光伏，30%為風電，為實現公司「十四五」新增風光裝機40GW，清潔能源佔比達到45%的目標，預期2023-2025年公司風光裝機將顯著提速，帶來新能源利潤高增長。

7，中興通訊(00763)

近日，中興通訊在中國移動研究院提出的無線算力網絡領域進行全新探索，雙方在大容量感知增強、行業SLA精準保障以及2B/2C資源聯合編排等方向達成正式合作，計劃基於多省的商用驗證全面深化無線算力網絡下新業務場景的拓展與合作，進一步加強無線算力網絡與新業務場景的結合。據媒體報道，未來面向ChatGPT的GPU服務器將會納入中興通訊重點研發投入方向，支持ChatGPT的GPU服務器預計四季度推出。公司前不久推出的G5系列服務器里已有異構算力服務器，可內置10-20個異構智能加速引擎；公司服務器產品目前已規模應用在百度智能雲。

8，東方甄選(01797)

根據灰豚數據，東方甄選5月27直播業務GMV收入開始大幅上升，所有直播賬號單日GMV共計實現9240萬元，創2023年GMV收入新高。其中東方甄選之美麗生活GMV佔比貢獻最大，單日GMV收入達8000萬元，佔單日GMV總收入的達 86.6%;觀看人次也創2023年新高，達971萬人。國信證券研報指，綜合各平臺大促周期為5月18日到6月20日，5月中下旬開啟預售，6月開始分階段推進促銷活動，整體上2023年618大促周期、節奏與去年類似，但玩法更加多元。今年以來，消費行業復甦相對平緩，預計二季度開始低基數環境下復甦有望加速，同時在618等大促催化下，線上銷售有望逐季恢復。

9，中國中車(01766)

一季度，中國中車實現營業收入323.79億元，同比增長5.65%;歸屬於上市公司股東的淨利潤6.15億元，同比增長180.01%。公司在軌交裝備行業具備領先地位，海外業務中境外動車組、城軌地鐵業務量快速增長，海外經營規模和市場份額不斷擴大，國內方面，鐵路固定資產投資的復甦、高鐵的電動列車採購招標是重要催化。公司於2023年1-5月期間簽訂若干項合同，合計金額約153.7億元人民幣，約佔公司中國會計準則下2022年營業收入的6.9%。

10，招金礦業（01818）                                                                                  

美國5月Markit服務業PMI繼續上行再創新高，疊加美國4月核心PCE同比超預期上行，使市場對於美聯儲6月加息25個基點的預期上升。此外，美債問題的解決有利於美債利率重新下行，利好黃金價格反彈。國泰君安(香港)發佈研究報告稱，公司2022年礦產金產量為19.2噸，已接近其設計產能。該行預計2023-25年礦產金產量將穩步上升，礦產金生產成本與其生產規模密切相關，預計隨着礦產金產量增加，生產成本將繼續下降。同時業績對金價的彈性也極高，金價上漲將極大提高其採礦業務盈利能力。該行認為公司的淨利潤在2023年有着巨大增長潛力，將受到金價上漲及礦產金生產成本下降的推動。

（文/ 萬永強 智通財經研究中心總監）

免責申明：文章股票只供股友討論，不得構成投資建議。股市有風險，投資需謹慎