日本央行下個月就動手？日元「未來幾周」或有望暴漲7%

據法國興業銀行稱，由於有跡象表明日本央行可能很快就會提高基準債券收益率上限，日元可能在「未來幾周」上漲約7%。

法國興業銀行分析師Olivier Korber在給客户的一份報告中寫道，4月份日本核心通脹率達到4.1%的40多年高位，給日本央行行長植田和男施加了提高利率以抑制物價上漲的壓力。與此同時，美聯儲主席鮑威爾的鴿派言論暗示美聯儲將暫時暫停其加息周期。

Korber預計日本央行將在6月16日的會議上將其10年期國債收益率曲線控制區間的上限上調50個基點至1%，這一轉變可能將美元兑日元推低至130，即較當前水平大跌近7%。爲了獲利，他建議投資者購買價格低廉的兩個月期的看跌二元期權，執行價為134，止損價為129。

注：二元期權又稱數字期權、固定收益期權，到期時只有兩種可能結果，無需購買實質資產，只需通過預測資產在規定時間內收盤價格低於還是高於執行價格的結果來決定是否獲得收益。

Korber寫道：

「鮑威爾稱，信貸緊縮意味着利率可能不需要上漲那麼多，這表明美元可能很快就會失去動力。而日元走強的短期風險正在增加美元兑日元未來幾周跌向130的可能性。」

不過，植田和男最近幾天暗示，通脹加速並未改變日本央行的觀點，並表示倉促改變政策的成本將「非常高」。

與此同時，日本的通脹形勢可能愈發嚴峻，該國投資者對通脹保護的需求已經創下今年的新高。

追蹤市場通脹預期變動的指標——日本10年期盈虧平衡通脹率本周攀升至0.94%，為去年12月底以來的最高水平。根據外媒匯編的數據，周二日本10年期通脹掛鉤債券的發行滿足了投資者的強勁需求，利率為1%。

三菱日聯國際資產管理公司戰略研究和投資總經理Akio Kato表示：

「投資者逐漸認識到，當前的通脹壓力可能不是暫時的，而是可能會持續下去。同時市場預計日本央行將避免改變超寬松貨幣政策，但可能上調通脹預估。」

日本央行長達數十年的抗通縮鬥爭正處於十字路口。雖然飆升的通脹一直在煽動經濟學家呼籲日本央行調整超寬松貨幣政策，但植田和男一再強調過早減少刺激措施的風險。

日本央行一直在上調其2023年物價預測，但仍比經濟學家的普遍預期低約1個百分點。

東京野村證券公司首席策略師Naka Matsuzawa説：

「外國投資者越來越相信日本的通脹不僅會意外上行，而且會被證明具有粘性。日本央行不可避免地會在7月份上調其物價預期，我預計日本央行屆時會調整其收益率曲線控制政策（YCC）。」

投資乾貨集錦

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