對衝基金大力買入大型科技股 這些板塊是輪動流出源頭！

兩黨關於債務風險的討論，北京時間上周五晚一度談崩，周六宣佈談判暫停。 而高盛的周度資金流報告在這個之前發佈，因此整體觀點有點樂觀，讀者看之前需明確這個前提。

高盛截至5月19日當周的資金流報告顯示，由於存在違約風險和流動性風險，買方訂單一直持觀望態度。但觀察了上周后兩天的市場需求，如果樂觀情緒持續，預計買方訂單將維持不變。 

然而，「止損」類型的資金流主要來自共同基金，目前這些基金的壓力很大，他們需要糾正低配的股票組合，因為這些股票之前都漲勢不錯。 

全球科技ETF和共同基金上周資金流入37.68億美元，創2021年12月15日以來全球科技基金最大的周度流入量。

對衝基金一直在增持大型科技股。MSFT/AAPL/GOOGL/META/AMZN（MAGMA）過去8個交易日中，有7個交易日錄得淨買入。長期買入頭寸超過空頭頭寸約4倍。在高盛的prime book上，MAGMA佔整個美國單一股票淨敞口的15.5%（2023年初為9.7%），這是自2021年7月以來的最高水平。這表明對於大型科技股的需求正在增加。 

資金流向周期性股票，這其中部分是真實需求，部分是爲了套保。但如果衰退擔憂繼續減弱，這可能會加速該趨勢。

市場中其他相對不太具有吸引力的板塊，例如防禦性/價值型板塊，輪動勢頭仍在繼續，這些行業板塊最近一直是資金流出的源頭，而金融股則經歷了一個大規模的輪動流出周期。 

此外，散户交易衝動正在加速湧入「Momentum type」的股票。散户們非常熱衷於在夏季買入看漲期權。上周四納指100的看漲期權成交量創下了自2014年以來的最高紀錄。

市場的人工智能熱潮不斷觸發「Momentum/Animal Spirits Type」的需求，影響相關領域的股票表現。 Momentum/Animal Spirits Type，通常指的是，近期股價表現出色，穩步上漲，市值增長迅速的股票，通常指股市的領頭羊，受投資者追捧。這些股票容易受到市場情緒和投資者預期的影響，而非基本面因素。通常容易追漲殺跌，容易受到散户投機者和短線投資者的關注。