海晨股份：中金公司、浦銀安盛等多家機構於5月8日調研我司

2023年5月18日海晨股份（300873）發佈公告稱中金公司、浦銀安盛、中銀國際、國金證券、嘉實基金、海通證券、勤辰私募基金、遠致瑞信、普信投資、Polymer、平安基金、招商證券、興合基金、西南證券、長江證券、農銀匯理於2023年5月8日調研我司。

具體內容如下：

問：2022 年四季度及 2023年一季度，深圳新項目對公司報表的影響如何,二季度是否會有改善？

答：深圳新項目是公司在華南地區新啟動的重點項目，自 2022 年 7月開始試運行，2022 年四季度以來產量實現了較快增長，對公司 2022 年四季度及 2023 年一季度營業收入增長帶來積極影響，截止 2022年 12月 31 日，深圳新項目共實現營業收入 7,101.34 萬元。深圳新項目 2022 年虧損 2,438.73 萬元，2023 年一季度仍處於虧損狀態。主要原因一是項目啟動和產能爬坡階段新增租賃倉庫固定的租金支出；二是為滿足客户產量快速爬坡的業務需求，招募了大量新員工。目前，隨着人員熟練度提升，自動化設備投入，業務流程理順，人員投入開始逐漸下降，二季度經營效率將有明顯改善。

問：公司 2022年度人員的增長較大，主要是由於深圳新項目的人員增長嗎？

答：2022 年度公司員工人數合計增長了 99.62%，2022 年第四季度深圳新項目為滿足客户產量高速增長的業務需求，公司招聘了大量新員工，這是員工人數增長的主要原因。另外，2022 年常州子公司新能源汽車行業的業務量增長較快，致使員工數量增長；蘇州子公司新增了電子產品維修業務，業務發展較快，致使員工數量增長。

問：深圳新項目 2023 年度能否實現盈虧平衡？

答：針對深圳新項目初期連續兩個季度虧損的情況，公司已經採取減少人員規模，增加自動化設備投入，提升人均效能等多項舉措，預計二季度經營績效較一季度有明顯持續改善。

問：合肥募投項目倉庫目前的進度如何，相比其他倉庫利用率有何優勢？

答：合肥募投項目已經完成土建工程，目前正處於內部裝修與智能設備導入階段。項目建成將增加 5萬多個自動化儲位。同等面積的普通倉庫只能提供 1.2 萬個儲位，自動化立庫將極大提升土地集約化與空間利用率。同時，自動化立庫在運營中將大幅節省人力成本，提升業務操作的準確性，按歷史經驗統計自動化立庫可以節省 50%以上的人力成本。后續，合肥募投項目投產后，公司可將目前租賃普通倉的業務遷移到自動化立庫，降低公司倉庫租賃及人力成本，為客户提供更高效、優質的服務。

問：公司自動化設備投入降低的人工成本能否覆蓋自動化設備投入的折舊費用？

答：自動化設備投入是公司降本增效的主要手段之一，自動化系統投入后，基本都能實現降低的人工成本與節省的倉儲空間租金能完全覆蓋自動化設備投入后的折舊費用。隨着人工成本與倉庫租金的持續上漲，以及自動化系統的高準確性、高可靠性特徵，將使得自動化系統投資的經濟效益更加突顯。

問：2022 年報中增加了保税維修業務，請介紹一下

答：在商品售后的整個生命周期中，保養、保修、維修、收是一個價值豐富的長尾市場，並且對消費者滿意度的影響巨大。2022 年初公司開始承接維修業務，並將維修廠設立在備件倉旁，建立起了功能齊全的「售后服務中心」，一體化提供全球備件倉儲、逆向物流、檢測分揀、RM、維修加工等綜合性服務，為品牌企業提升用户滿意度。維修業務是公司在「兩業融合」戰略下的又一成功實踐，未來公司維修業務將從部件向整機，從單一類型向全品類拓展，持續提升維修質量，擴大維修能力範圍。公司經過多年的積累與優化，已逐漸形成頗具競爭優勢的綜合性售后服務中心營運能力，能一體化提供全球逆向物流、備件倉儲、檢測分揀、維修加工等綜合性服務，為品牌企業提升用户滿意度。

問：請介紹一下公司自動化集成的業務能力以及未來規劃

答：經過十幾年的積累，公司逐漸擁有了完整的自動化集成與信息系統開發能力。從開始研發倉儲、運輸管理系統，到自動倉儲系統設計，公司對目標行業業務需求有了深刻理解，並逐漸掌握了核心技術。近幾年公司的自動化與 IT團隊開始由技術應用向技術創新轉變，從對內服務向對外創收轉變；先后完成超高堆垛庫、多層穿梭庫，SMT物料庫等多種形態的智能倉庫，為深圳某國企、廈門某電腦製造商，成都某外資物流商等企業提供了自動化系統集成服務。生產性物流是高度定製化的服務，因此相應的自動化集成硬、軟件定製化程度也非常高。公司的自動化集成業務現已擁有較強的市場競爭力，對客户需求擁有更深刻的理解，對業務複雜的大吞吐量場景有更豐富的經驗。隨着自動化設備成本逐漸走低，人力和倉租的成本越來越高，未來公司在繼續深耕製造業生產性物流服務的同時，將大力開拓製造業自動化、數字化系統的規劃、設計、研發、集成、安裝、維護、營運業務，運用公司多年來積累的新基建、碳中和供應鏈自動化解決方案，為製造企業賦能。自動化系統集成與生產性物流營運兩項業務具備天然的互補性，隨着自動化系統集成業務的拓展，將促進公司承接更多生產性物流營運項目。

問：2022 年應收賬款增長較多的原因是什麼？

答：一方面因為公司營業收入持續較快增長，2022年增長 22.67%；另一方面是受經濟環境影響部分客户款速度有所放緩，公司已加強應收賬款管理工作，現已取得積極效果。

問：公司新能源汽車收入增速高於客户的銷量增長，是否單車收入增加的原因；目前除了理想汽車外，是否有與其他新能源車企合作？

答：持續增加服務產品，為客户提供定製化綜合性解決方案是公司一貫的努力方向，在新能源汽車行業也是如此。近年來公司在竭力提升服務質量的同時，逐步增加了服務產品與範圍，逐漸形成汽車製造領域一體化生產性物流服務能力。新能源汽車行業是公司業務拓展的主要方向之一，目前暫未與其他整車企業展開深入合作。

問：公司未來成長性在哪里？

答：公司是製造業生產性物流「機器換人」的排頭兵，是「兩業融合」（服務業製造化）的先行典範。在「智改數轉」的產業發展趨勢下，公司的智能化信息系統、自動化系統集成能力和生產性物流加工中心將賦能更多生產製造企業，為其高效、敏捷、高質量的生產保駕護航。公司未來的成長性主要在以下幾方面1）從倉儲運輸到加工服務，科技賦能的業務能力升級；2）運用高新科技手段，逐漸機器換人，實現降本增效；3）新產品、新客户、新市場的持續開開拓；4）中國新能源汽車產品持續穩健增長；5）電子信息產業產銷量恢復周期性增長；6）大力發展製造業自動化系統集成業務。

海晨股份（300873）主營業務：為製造業企業提供ToB的一體化供應鏈物流綜合解決方案及運營服務。

海晨股份2023一季報顯示，公司主營收入4.48億元，同比上升24.82%；歸母淨利潤5923.5萬元，同比下降34.81%；扣非淨利潤4962.29萬元，同比下降6.19%；負債率26.26%，投資收益418.94萬元，財務費用280.23萬元，毛利率23.39%。

該股最近90天內共有6家機構給出評級，買入評級4家，增持評級2家；過去90天內機構目標均價為36.0。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入2136.19萬，融資余額增加；融券淨流出10.62萬，融券余額減少。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，海晨股份（300873）行業內競爭力的護城河一般，盈利能力良好，營收成長性良好。財務相對健康，須關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率。該股好公司指標3.5星，好價格指標3.5星，綜合指標3.5星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）

以上內容由證券之星根據公開信息整理，與本站立場無關。證券之星力求但不保證該信息（包括但不限於文字、視頻、音頻、數據及圖表）全部或者部分內容的的準確性、完整性、有效性、及時性等，如存在問題請聯繫我們。本文為數據整理，不對您構成任何投資建議，投資有風險，請謹慎決策。