以下是Arqit Quantum(納斯達克股票代碼：ARQQ)必須明智使用現金的原因

一家企業不賺錢，並不意味着股價會下跌。例如，雖然軟件即服務業務Salesforce.com在經常性收入增長的同時多年來一直虧損，但如果你從2005年開始持有股票，你確實會做得非常好。但是，當歷史讚美那些罕見的成功時，那些失敗的往往會被遺忘；誰還記得Pets.com？

鑑於這種風險，我們認為我們應該看看Arqit Quantum(納斯達克股票代碼：ARQQ)的股東是否應該擔心它的現金消耗。就本文而言，我們將現金消耗定義為公司每年為其增長提供資金的現金數量(也稱為負自由現金流)。讓我們從檢查企業的現金與其現金消耗的關係開始。

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一家公司的現金跑道是通過將其現金儲備除以現金消耗來計算的。Arqit Quantum上一次報告資產負債表是在2023年3月，當時它沒有債務和價值4200萬美元的現金。去年，它的現金消耗為5000萬美元。這意味着，截至2023年3月，該公司擁有約10個月的現金跑道。這是一條相當短的現金跑道，表明該公司必須要麼減少年度現金消耗，要麼補充現金。重要的是，如果我們推斷最近的現金消耗趨勢，現金跑道將會更長。下圖顯示了其現金余額在過去幾年中的變化情況。

Arqit Quantum在去年減少了8.0%的現金消耗，這表明它在一定程度上遵守了紀律。然而，與此形成對比的是，該季度的營業收入下降了64%。綜上所述，我們認為這些增長指標有點令人擔憂。雖然過去總是值得研究的，但最重要的是未來。出於這個原因，看看我們分析師對該公司的預測是很有意義的。

由於Arqit Quantum的收入一直在下降，市場可能會考慮如何在必要時籌集更多現金。發行新股或承擔債務是上市公司為其業務籌集更多資金的最常見方式。通常情況下，企業會自行發售新股，以籌集現金並推動增長。我們可以將一家公司的現金消耗與其市值進行比較，以瞭解一家公司需要發行多少新股才能為一年的運營提供資金。

由於Arqit Quantum的市值為9700萬美元，因此其5000萬美元的現金消耗約相當於其市值的51%。與整個公司的價值相比，這是一筆很高的支出，因此，如果它真的不得不發行股票來為更多的增長提供資金，最終可能會真正損害股東回報(通過大幅稀釋)。

儘管Arqit Quantum收入的下降讓我們有點緊張，但我們不得不提到，我們認為Arqit Quantum的現金消耗減少相對來説是有希望的。考慮到這份報告中提到的所有措施，我們認為它的現金消耗是相當危險的，如果我們持有股票，我們將像鷹一樣觀察任何惡化。另外，我們研究了影響公司的不同風險，發現了Arqit Quantum的5個警告信號(其中2個有點令人不快！)你應該知道。

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