Savara（納斯達克股票代碼：SVRA）是否使用過多債務？

伯克希爾哈撒韋公司查理·芒格（Charlie Munger）支持的外部基金經理李魯直言不諱地表示，「最大的投資風險不是價格的波動，而是你是否會遭受永久性的資本損失。」「所以，聰明的人似乎知道，當你評估一家公司的風險有多大時，債務--通常涉及破產--是一個非常重要的因素。我們注意到Savara Inc.（納斯達克股票代碼：SVRA）的資產負債表上確實存在債務。但這筆債務是否值得股東關注？

債務可以幫助企業，直到企業難以償還債務，無論是用新資本還是自由現金流。最終，如果公司無法履行償還債務的法律義務，股東可能會一無所獲。雖然這種情況並不太常見，但我們確實經常看到負債累累的公司永久稀釋股東，因為貸方迫使他們以低價籌集資本。話雖如此，最常見的情況是公司相當好地管理其債務--並且對自己有利。當我們考慮公司使用債務時，我們首先將現金和債務放在一起考慮。

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如下圖所示，截至2023年3月，Savara的債務為2610萬美元，與前一年大致相同。您可以單擊圖表以獲取更多詳細信息。但它還有1.148億美元的現金來抵消這一損失，這意味着它擁有8860萬美元的淨現金。

根據最新報告的資產負債表，Savara 12個月內到期的負債為492萬美元，12個月后到期的負債為2620萬美元。爲了抵消這些義務，該公司擁有1.148億美元的現金以及12個月內到期的價值95.4萬美元的應收賬款。因此，它的流動資產實際上比總負債多8460萬美元。

很高興看到Savara的資產負債表上擁有充足的流動性，這表明對負債的保守管理。鑑於它輕松擁有充足的短期流動性，我們認為它與貸方不會出現任何問題。簡而言之，薩瓦拉的現金多於債務這一事實可以説是一個很好的跡象，表明它能夠安全地管理其債務。毫無疑問，我們從資產負債表中瞭解債務最多。但最終該業務的未來盈利能力將決定Savara是否能夠隨着時間的推移增強其資產負債表。因此，如果你想看看專業人士的想法，你可能會發現這個關於分析師利潤預測的免費報告很有趣。

由於Savara的營業收入並不高，股東可能希望它在資金耗盡之前推出一款出色的新產品。

從統計數據來看，賠錢的公司比賺錢的公司風險更大。事實是，在過去的十二個月里，Savara在息税前利潤（EBIT）方面虧損了。同期，該公司的自由現金流出為負3800萬美元，會計損失為4000萬美元。但至少它的資產負債表上有8860萬美元用於短期增長。總體而言，目前其資產負債表似乎風險不大，但我們始終保持謹慎，直到看到正的自由現金流。資產負債表顯然是你在分析債務時要關注的領域。然而，並非所有投資風險都存在於資產負債表內--遠非如此。這些風險可能很難發現。每家公司都有它們，我們發現了Savara的1個警告標誌，您應該瞭解。

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