盤點機構一季度13F報告：清倉銀行股、集體押注AI 金融大佬們這樣操盤

[ 3月區域銀行擠兑風波重創投資者信心，隨之而來的信貸緊縮、存款下降，疊加本就疲弱的宏觀經濟前景，加劇了投資者對美國銀行板塊的拋售，全球對衝基金於3月將該板塊敞口降至近10年來的最低水平。 ] 

[ 截至去年12月底，美國銀行是橋水所持銀行股中權重最大的一隻，持倉價值為1.1億美元。 ] 

各大機構紛紛於近日向美國證券交易委員會（SEC）遞交13F報告，披露今年一季度所持美股股票和持倉規模。13F報告是指資產管理規模超過1億美元的投資機構對美股公司的持股報告，被譽為「股市風向標」，投資者得以一窺華爾街大佬的最新投資思路。

今年首三個月美股走勢震盪，通脹及利率前景發生轉變、銀行系統顯著承壓成為擾動市場的主因。3月形勢尤為複雜，三家美國區域銀行接連倒閉，百年瑞信被迫「賤賣」，在此背景下，美聯儲仍然實施了第九次加息。

不過，主要股指克服阻力實現上揚，標普500指數期內上漲7.0%，科技股引領漲勢，納指累計大漲16.8%，創2020年二季度以來的最佳季度表現，銀行股則遭劇烈拋售，涵蓋標普500指數中區域銀行板塊的SPDR S&P Regional Banking ETF上季跌去四分之一。

在此期間，大佬們又是如何操盤的？

「股神」押注確定性

當地時間15日，巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公佈最新持倉報告，一季度清倉紐約梅隆銀行、美國合衆銀行、臺積電以及家俱連鎖店RH四隻股票；增持蘋果、西方石油、美國銀行等七隻股票；建倉美國第三大信用卡發卡機構第一資本金融公司，以及其他兩隻個股。

匯盛金融首席經濟學家、紐約大學兼職教授陳凱豐對第一財經記者表示：「最新13F報告延續了巴菲特穩健的投資風格，在市場波動中，押注熟悉領域和確定性，整體而言，股神持倉變化不大，似乎正在等待機會。」

截至3月末，蘋果、美國銀行、美國運通、可口可樂以及雪佛龍位列前五大重倉股，五隻個股權重佔到整體投資組合的77%，其中，蘋果依舊是巴菲特的最大心頭好，伯克希爾·哈撒韋持有該公司9.2億股股票，持倉市值高達1509.8億美元，受益於蘋果一季度股價強勢上漲，其權重由去年四季度時的39%大幅上升至當前的46%。

早在3月銀行業爆發危機之前，巴菲特就不斷減少對該板塊的敞口。在本月初的年度股東大會上，他告訴股東對銀行業興趣減弱，故一直在拋售相關股票。陳凱豐解釋了巴菲特在銀行板塊內的調倉操作：「第一資本主要從事信用卡業務，利率走高應該有助提振該公司利潤。同時，巴菲特認為美國銀行這樣的大型銀行能夠在行業動盪中維持穩健經營，此外美銀在科技金融方面也有加大投資。」

整體而言，今年首三個月，伯克希爾·哈撒韋減持美股約百億美元，其中買入金額為28.7億美元，賣出金額為132.8億美元。對比來看，去年一季度該公司總共買入了519億美元的股票，同時賣出了103億美元。截至季末，該公司手持現金約為1306億美元。

大舉清倉銀行股

無獨有偶，全球最大對衝基金橋水於上季大幅斬倉金融股。

該公司最新13F報告顯示，期內，包括摩根大通、美國銀行、富國銀行、高盛和摩根士丹利在內的五大行均遭橋水清倉，花旗被減持過半；區域銀行方面，橋水削減了夏威夷銀行、西太平洋合衆銀行、PNC金融服務集團等金融機構的頭寸。

截至去年12月底，美國銀行是橋水所持銀行股中權重最大的一隻，持倉價值為1.1億美元，摩根大通緊隨其后，橋水持有該行價值逾9000萬美元的股票。

3月區域銀行擠兑風波重創投資者信心，隨之而來的信貸緊縮、存款下降，疊加本就疲弱的宏觀經濟前景，加劇了投資者對美國銀行板塊的拋售，全球對衝基金於3月將該板塊敞口降至近10年來的最低水平。

據道瓊斯市場數據（Dow Jones Market Data），KBW納斯達克銀行股指數於3月暴跌25%，為2020年3月以來的最糟單月表現，個股當中，美國銀行、富國銀行於當月創下三年來最大月度跌幅。回顧一季度，第一共和銀行錄得該行史上最大季度跌幅88.5%，嘉信理財市值蒸發37%，為2008年金融危機以來的最差季度表現。

整體來看，橋水基金季末美股持倉規模為163.9億美元，較去年四季度末的183.2億美元縮水10.5%。期內，安碩核心MSCI新興市場ETF獲得大幅加倉，晉升爲第一大重倉，權重為5.3%，橋水同時減持了寶潔、可口可樂、沃爾瑪等多隻消費股，加倉谷歌母公司Alphabet、臉書母公司Meta和微軟三巨頭。

重金押注人工智能

年初以來，ChatGPT爆火在全球範圍內掀起人工智能熱潮，作為AI基礎設施的芯片巨頭英偉達引起市場高度關注。

傳奇投資人、杜肯資本創始人德魯肯米勒（Stanley Druckenmiller）以及知名對衝基金經理泰珀（David Tepper）於上季重金押注AI領域，受益於相關概念股大漲，兩者旗下家族辦公室美股持倉市值均實現大幅增長，分別環比增長14.3%和40.4%。

13F報告披露，一季度，德魯肯米勒旗下家族辦公室Duquesne Family Office斥資2.2億美元增持英偉達超20.8萬股股票，令其成為該機構第二大權重股，佔其投資組合比重的9.5%。同時，該機構建倉微軟、谷歌和亞馬遜等科技龍頭，微軟為其第三大重倉股，權重為9.1%，持倉價值2.1億美元，谷歌和亞馬遜分別位列第九和第十大權重股。

泰珀旗下Appaloosa Management同樣看好英偉達前景，期內建倉買入15萬股該股股票，持倉市值約為4170萬美元。在該機構前五大重倉股中，有三隻都是科技巨頭，其中，谷歌以11.6%的權重排在第一，亞馬遜佔該機構投資組合的10.9%，為第二大權重股，Meta位列第五。

值得一提的是，今年1~3月英偉達股價表現驚艷，在納斯達克100指數和標普500指數成份股中，英偉達以90%的漲幅摘得漲幅榜桂冠，並創2001年以來最大季度漲幅。

嘉盛集團資深分析師華納（Joshua Warner）對第一財經表示，投資者憧憬大型科技公司的全新增長點將重振其未來增長，故資金追逐相關股票。「今年，各大企業將找到更多充分利用人工智能的途徑，不過，我們尚未看到任何證據表明，科技巨頭已經成功將早期投入變現。另外，AI的確能夠有助降本增效，按ChatGPT等一些AI工具近幾個月的進步速度來看，我們相信，未來幾年變現進程將會加快。」

華納進一步表示，年初至今，蘋果、Alphabet、微軟、Meta和亞馬遜主導納斯達克100指數走勢，佔該股指權重的44%以上，並充當市場急需的避風港角色。「在現金為王的當下，這些科技巨頭坐擁大量現金流，雖然也不免受到當前大環境的影響，但它們相對避險可靠。因此，我們相信大型科技公司今年將會繼續跑贏大盤。」華納説。

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