製藥巨頭盯上Argenx(ARGX.US)「誘人」藥物 7月試驗數據將帶飛股價？

歐洲生物技術公司Argenx(ARGX.US)計劃在今年夏天發佈關鍵的藥物試驗數據。該公司正受到大型製藥公司密切關注。據知情人士透露，幾家渴望在免疫學領域擴張的大型製藥商已經對這家市值230億美元的公司進行了一段時間的研究，並將其放在了收購意願清單的首位。上述知情人士稱，Argenx一直在與摩根大通合作，幫助確定在出現收購要約時的選擇。

知情人士説，如果7月份的結果顯示，Argenx已經批准用於治療一種自身免疫性疾病的一種關鍵藥物可以有效治療另一種疾病，預計投資者的興趣將會上升。據Robert W. Baird & Co.的分析師稱，如果這種名為Vyvgart的療法在所有正在研究的情況下都獲得批准，最終可能會產生高達100億美元的峰值銷售額。

TD Cowen高級生物技術分析師Yaron Werber表示:「這可能是一種超級暢銷的藥物。戰略收購者很難忽視這個機會。它太賺錢了，太獨特了，太有戰略意義了。」

行業佼佼者

截至發稿，Argenx在比利時股市上漲3.7%，使該公司市值達到約214億歐元(合232億美元)。過去12個月，該公司的美國存托股票在紐約交易中上漲了約31%，超過了納斯達克生物技術指數15%的漲幅。

該公司設計了一種新型藥物，旨在阻止和清除血液中的某些有害抗體，針對人體免疫系統攻擊自己身體的疾病。Werber指出，這項技術使Argenx成為羅氏控股(RHHBY.US)、諾華製藥(NVS.US)、禮來(LLY.US)、阿斯利康(AZN.US)、默沙東(MRK.US)和艾伯維(ABBV.US)等公司的誘人目標。

Argenx將於7月公佈一項關鍵試驗的數據，該試驗將顯示Vyvgart是否能有效治療慢性炎症性脱髓鞘性多發性神經病(慢性格林-巴利綜合徵,CIDP)，因患有CIDP，神經損傷會損害患者的行走能力。這種藥物已經被批准用於治療全身型重症肌無力，它的成功可能會引發人們的希望，即它可能會被廣泛應用於其他一些幾乎沒有或沒有有效治療方法的疾病。

Wedbush Securities研究團隊董事總經理David Nierengarten稱:「這擁有一種一流、最好的藥物，但最重要的是，它的適應症相當大——你並不是每天都有這樣的機會。我認為這確實增加了它被收購的可能性。」

一些知情人士説，總有一種可能性是，Argenx可能會選擇在預計於7月公佈CIDP試驗數據之前開始與競購者接洽。不過，他們説，該公司尚未決定是否出售，其已經很高的估值可能會阻止一些潛在競購者。

Argenx發言人表示："我們專注於繼續為患者和股東創造價值，我們處於有利地位，並將繼續致力於獨立開展業務。」但該發言人拒絕就任何潛在交易置評。

製藥公司對自身免疫性疾病和炎症性疾病的治療越來越感興趣，因為一種藥物通常可以用於多種不同的治療。例如，今年4月，默沙東同意以約108億美元的價格收購自身免疫藥物開發商Prometheus Biosciences(RXDX.US)。

高昂的代價

Baird高級研究分析師Joel Beatty指出，研究Argenx的潛在收購者希望等到7月份CIDP試驗的數據出來后再行動，以避免任何尷尬舉措;一個積極的結果可能會給Argenx帶來額外13億美元的峰值銷售額，這將使大型製藥公司或其他生物技術公司更容易支付相對較高的價格。

Argenx正在開發一系列疾病的治療方法，從免疫性血小板減少症(一種慢性出血性疾病)到尋常型天皰瘡(一種導致皮膚和口腔起泡的嚴重疾病)。

該公司的聯合創始人Tim Van Hauwermeiren是一位生物工程專家，曾在Ablynx和寶潔擔任業務開發主管。

Argenx也在布魯塞爾上市，此前曾與艾伯維、禮來、LEO Pharma A/S、Shire Plc和Boehringer Ingelheim GmbH等製藥商達成合作或許可協議。

但可以肯定的是，美國監管機構最近的舉措可能會對迄今為止醫療保健行業最近火熱的併購交易帶來寒意。美國聯邦貿易委員會(FTC)周二提起訴訟，要求阻止安進(AMGN.US)以278億美元收購Horizon Therapeutics(HZNP.US)，理由是這一合併將扼殺嚴重疾病治療藥物研發方面的競爭。此舉引起了人們的警惕，人們擔心政府將顛覆大型製藥商收購小公司以建立產品線的標準策略。

另一個關鍵問題是，是否有潛在收購者能説服Argenx進行交易。雖然創始人所持股份不足以阻止收購，但董事會可能會選擇等待更高的報價，然后再歡迎收購要約。

Werber表示：「該股將變得更加昂貴，需要很大的溢價。而且我們不相信這家公司的管理團隊或董事會對賣家感興趣。我認為他們有興趣憑一己之力打造一家偉大的公司。」